الذهب والانعكاس القوي.. ما المنتظر؟

انخفض سعر الذهب اليوم، ولكن...بالنظر إلى الانعكاس الأسبوعي (الضخم) الأخير، هل كان هذا مفاجئًا حقًا؟

السياق التاريخي

حسنًا، قد يتفاجأ أولئك الذين ينسون بسهولة ما حدث في الأسابيع السابقة ويركزون فقط على تقلبات الأسعار اليومية، ولكن الحقيقة هي أن السياق الذي توفره الأسابيع والأشهر والسنوات السابقة (وأداء العوامل الأخرى) الأسواق) مهم للغاية.

لقد كتبت سابقًا عن بعض التفاصيل القادمة بناء على المنظور الأوسع، وبعضها بناء على التحليل الفوري، وكل ذلك يبقى صحيحًا. كان الانعكاس الأسبوعي الأخير ضخمًا جدًا لدرجة أن تأثيره على الأسابيع القادمة يجب أن يؤخذ في الاعتبار في جميع الأوقات. ليس من المحتمل أن يؤدي تحرك السعر اليومي في أي اتجاه (خاصة أن الذهب منخفض اليوم...) إلى إبطال آثار الانعكاس الأسبوعي القوي.

في حالة أن هذا الانعكاس الهائل يبدو وكأنه ذكرى بعيدة، فإليك تذكير بما حدث.

ارتفع الذهب فوق 2100 دولار ثم انخفض إلى ما يقرب من 2000 دولار، وقد كان ذلك مصحوبًا بأحجام ضخمة. وكان هذا هو الانعكاس الأسبوعي هو الأكثر عمقا منذ سنوات. لقد كان مشابهًا للانعكاس الذي شهدناه في مايو 2023 والانعكاس الذي شهدناه في مارس 2022، وكلاهما بدأ انخفاضات كبيرة.

ومن المرجح أن يحدث الأمر نفسه هذه المرة.

وهذا يعني أن التحركات الصعودية هذا الأسبوع الماضي كانت مجرد انتعاش بسيط قبل استمرار الانخفاض.

هذا محتمل بشكل خاص نظرًا لحقيقة أن كلا الانعكاسين الأسبوعيين السابقين أعقبهما نوع من الارتداد قبل أن يتسارع الانخفاض بالفعل. وفي عام 2022، استغرق الأمر عدة أسابيع قبل أن تتشكل القمة الثانية (السفلية)، وفي مايو 2023، انتهى الارتفاع التصحيحي في غضون أسبوع. في الوقت الحالي، مضى 1.5 أسبوع من الانعكاس، مما يعني أن الانخفاض قد يبدأ في أي يوم بداية من الآن.

يرجى ملاحظة أيضًا أنه في عام 2022، صحح الذهب ما يزيد عن 50% من الانخفاض الأولي قبل أن ينهي الانتعاش، وفي مايو 2023، صحح الذهب ما يزيد قليلاً عن 61.8% من الانخفاض الأولي قبل أن يتجه لأسفل. هذا يعني أن حجم الارتفاع الذي رأيناه للتو ليس بالأمر غير العادي. على وجه الخصوص، فإن هذا لا يعني أن الذهب ارتفع كثيرًا لدرجة أنه يبطل الآثار الهبوطية الهائلة للانعكاس الأسبوعي الأخير.

على المدى القصير جدًا - على أساس يومي - نرى أن الفضة تفوقت على الذهب، وهذا غالبًا ما يسبق انخفاضات كبيرة.

هذا يعني أن المؤشرات الهبوطية لا تأتي فقط من الرسوم البيانية طويلة المدى ولكن أيضًا من الرسوم البيانية قصيرة المدى جدًا.

• ماذا عن أسهم التعدينالصغيرة؟ ألم ترتفع كثيرًا مؤخرًا بحيث لم تعد هبوطية؟

كلا.

تحليل الاتجاهات الحديثة

يرجى إلقاء نظرة على المناطق التي حددتها بالمستطيلات الحمراء. إنها تمثل قممًا مهمة لصندوق استثمار فان إيك لأسهم التعدين الصغيرة (GDXJ) . في تلك الحالات، كانت أسهم التعدين الصغيرة تتصدر الانخفاض أولاً إلى حد ما، ثم يبدأ التصحيح، ثم الانزلاق دون النظر إلى الوراء. وفي حالتين من أصل ثلاث، كانت القمة الثانية (الأخيرة) أقل من القمة الأولى، وفي الحالة الأخرى المتبقية (في أوائل عام 2022)، كانت القمة الثانية (الأخيرة)، أعلى قليلاً من الأولى.

لذا، هل رؤية مؤشر صندوق استثمار أسهم التعدين GDXJ بالقرب من القمة السابقة (لكن لا يزال تحتها) سيغير قواعد اللعبة الصعودية؟ بالطبع لا.

إنه لا يغير قواعد اللعبة حتى عندما نقوم بتضخيم ما حدث.

انتقلت أسهم التعدين الصغيرة ببساطة إلى الحد العلوي لقناة الاتجاه الصعودي دون اختراقها.

توفر الارتفاعات السابقة مقاومة، لذلك فمن غير المرجح - خاصة في ظل الانعكاس الأسبوعي للذهب - أن يتحقق ارتفاع كبير ومستدام حقًا هنا.

وبخاصة بالنظر إلى ما يحدث في مؤشر الدولار الأمريكي.

ما يحدث هو أننا شهدنا عودة فوق مستوى تصحيح فيبوناتشي 61.8% بناءً على ارتفاع هذا العام. وهذا بمثابة التأكيد النهائي على أن القاع موجود بالفعل.

مؤشر القوة النسبية عند 30 أشار إلى ذلك أيضًا، كما أن إبطال الانهيار يؤكد ذلك. تم تأكيد هذه التوقعات الصعودية (الهبوطية بالنسبة لسوق المعادن الثمينة) أيضًا من خلال الرسم البياني طويل المدى لمؤشر الدولار الأمريكي.

الآن، قبل أن نصل إلى استنتاج، أود أن أتطرق إلى سوقين يوفران أيضًا سياقًا إضافيًا لسوق المعادن الثمينة: الأسهم والنفط الخام.

كما تعلم، أنا أعلق على سوق الأسهم بين الحين والآخر، لكنني لا أقدم مؤشرات تداول خاصة به على وجه التحديد لأن خبرتي الأساسية ليست في هذا المجال. ولهذا السبب فإنني أستخدم الرسوم البيانية لسوق الأوراق المالية ورسوم بيانية لمؤشر الدولار ليس من أجل تداول تلك الأصول ولكن كمؤشرات داعمة للتحليل الرئيسي الذي أجريه على الرسوم البيانية للمعادن الثمينة وأسهم التعدين.

أعتقد أن الأسهم في منطقة ذروة الشراء بشكل مؤكد للغاية هنا، وبالتالي من المحتمل أن تنخفض قريبًا، خاصة أنها اقتربت للتو من أعلى مستوى لها على الإطلاق. من المرجح أن يؤدي انخفاض الأسهم إلى انخفاض أيضًا في أسهم التعدين الصغيرة - وهذا هو الجزء الأهم في سوق المعادن الثمينة، والأكثر ارتباطًا بأداء الأسهم. وبالمناسبة، فإن حقيقة أن أسهم التعدين الصغيرة كان أداؤهم أضعف مقارنة بالذهب على المدى المتوسط على الرغم من أن الأداء القوي لسوق الأسهم هو مجرد إشارة أخرى إلى أن أسهم التعدين لا يريدون التحرك إلى أعلى، وأن الارتفاعات الأخيرة كانت مجرد ارتفاعات معاكسة للاتجاه، لا أكثر.

من المرجح أن تنخفض بقية سوق المعادن الثمينة جنبًا إلى جنب مع الأسهم أيضًا (مثلما انخفضت جميعها في عام 2020، على سبيل المثال)، ولكن من المرجح أن يتأثر أسهم التعدين الصغيرة إلى أقصى حد.

ما ورد أعلاه لا يعني أن جميع الأسهم من المرجح أن تنخفض. وهذا هو الحال فيما يتعلق بأسهم النحاس، على سبيل المثال، لكن الوضع في أسهم النفط مختلف قليلاً. لديهم إعداداتهم الفنية الخاصة التي يمكن أن ترفعهم بغض النظر عن تراجع سوق الأسهم.

لذا، نعم، بينما ما زلت أعتقد أن أكبر فرصة تداول لا تزال في أسهم شركات التعدين الصغيرة، ولكن بطبيعة الحال، هناك أيضًا فرص أخرى.

بشكل عام، لا تزال التوقعات الخاصة بسوق المعادن الثمينة هبوطية بقوة، وتظل إمكانات مراكز التداول الحالية في أسهم التعدين الصغيرة هائلة.