من وجهة نظر الأسبوع الماضي من التداول، تبدو الحالة الواضحة لوصف التقلبات الأخيرة في السوق بأنها علامة على تحول في اتجاه المخاطرة. ولكن إذا كان أفقك الزمني أطول، فلا يزال هناك مجال للنقاش، استنادًا إلى مجموعة من أزواج صناديق المؤشرات المتداولة لقياس الاتجاه العام عبر الأسعار حتى 7 أغسطس.
من وجهة نظر اثنين من صناديق الاستثمار المتداولة العالمية لتخصيص الأصول، عانى الاتجاه الصاعد من انتكاسة، ولكن لم يتضح بعد ما إذا كان هذا ضجيجًا قصير الأجل أو إشارة طويلة الأجل. وفد انخفضت نسبة التخصيص القوي (AOA) مقابل التخصيص المتحفظ (AOK) بشكل حاد في الأيام الأخيرة، ولكن متوسط النسبة لمدة 50 يومًا لا يزال أعلى بكثير من نظيره لمدة 200 يوم.
ومن شأن المزيد من التدهور في هذه النسبة أن يضع المضاربين على الارتفاع في موقف دفاعي بدرجة أكثر إقناعًا، ولكن في الوقت الحالي لا تزال هناك حالة معقولة، وإن كانت متضررة، للتحفظ في الحكم.
ينطبق ملف تعريف مماثل على الأسهم الأمريكية، استنادًا إلى اتجاه وكيل السوق الواسع (SPY)، مقابل محفظة الأسهم الأمريكية منخفضة التقلبات (USMV) .
وكذلك الأمر بالنسبة للركن عالي التقلب {{أسهم أشباه الموصلات {{45118| بالنسبة للأسهم الأمريكية بشكل عام (SPY) .
وللحصول على منظور آخر لتحديد ما إذا كانت معنويات السوق قد تغيرت بالفعل، انظر إلى كيفية مقارنة قطاع المرافق الدفاعية (XLU) tsفي الأسهم الأمريكية بشكل عام (SPY) .
تميل هذه النسبة إلى الارتفاع عندما يهيمن التحيز للملاذ الآمن. وعلى الرغم من وجود تحرك نحو هذا التحول، إلا أنه ليس من الواضح حتى الآن أن هناك تغييرًا دائمًا.
من ناحية أخرى، فإن نسبة سندات الخزانة متوسطة الأجل (IEF) مقابل نظيراتها قصيرة الأجل (SHY) أكثر تقدمًا في الإشارة إلى حدوث تغيير في المعنويات. وإلى الحد الذي تتجه فيه هذه النسبة إلى الأعلى، فإن ذلك يمثل إشارة إلى أن الإقبال على آجال الاستحقاق الأطول آخذ في الارتفاع، وهو ما يميل إلى أن يكون مساويًا لثقة أكبر في أن تجارة "الشراء" ستكون مربحة، مدفوعة بتوقعات حدوث مشاكل متعلقة بالاقتصاد الكلي في المستقبل. وفي هذا الصدد، يستحق الارتفاع الأخير في نسبة IEF:SHY اهتمامًا وثيقًا.
في ملاحظة ذات صلة، راقب نسبة الأسهم إلى السندات الأمريكية (SPY:BND) . فقد انهار هذا المقياس لمعنويات المخاطرة/المخاطرة في الأيام الأخيرة على أساس يومي، وهي إشارة تحذير. ولكن في الوقت الحالي، تذبذب الاتجاه فقط من حيث متوسطات 50 يومًا/200 يوم. إذا بدأ المقياس طويل الأجل في التعثر في الأيام والأسابيع المقبلة، فقد تكون "{{art-200649809||هل انتهت المخاطرة على الطريق؟}}"