جاهزون لبيانات التضخم الأمريكية اليوم؟ تأثيرها على الدولار والذهب

ميشال صليبي.

كبير محلّلي الأسواق المالية في FxPro.

تتجه أنظار السوق نحو ببيانات التضخم, حيث سيصدر اليوم مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي (CPI) الهام، الذي قد يؤثر على مسار خفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي (Fed). وهذا، بدوره، سيلعب دورًا رئيسيًا في دفع الطلب على الدولار الأمريكي (USD) على المدى القصير ويوفر بعض الزخم المعنوي للمعدن الأصفر الذي لا يحقق عوائد.

من المتوقع أن يرتفع التضخم في الولايات المتحدة بمعدل سنوي قدره 2.9% في فبراير، بانخفاض طفيف عن 3.0% الذي تم الإبلاغ عنه في يناير. من المتوقع أن يهدأ التضخم الأساسي لمؤشر أسعار المستهلك (CPI)، الذي يستثني فئات الغذاء والطاقة، إلى 3.2% في نفس الفترة مقارنة بالعام الماضي، مقارنة بنمو بلغ 3.3% في يناير. على أساس شهري، من المتوقع أن يسجل مؤشر أسعار المستهلك العام ومؤشر أسعار المستهلك الأساسي زيادة بنسبة 0.3%.

وقد كانت بيانات التوظيف التي صدرت سابقا محبطة إلى حد كبير، خاصة مع تقرير الوظائف غير الزراعية (NFP) لشهر فبراير الذي صدر يوم الجمعة، حيث أظهر أن الاقتصاد الأمريكي أضاف 151,000 وظيفة في فبراير، مقارنةً بالزيادة المتوقعة البالغة 160,000، مع تعديل هابط سابق قدره 125,000. ارتفع معدل البطالة إلى 4.1% مقابل التوقعات التي كانت تشير إلى 4%. كما انخفض معدل المشاركة في القوة العاملة بشكل طفيف إلى 62.4% في نفس الفترة مقارنةً بـ 62.6% في يناير.

لذلك قد يتسبب تباطؤ أكبر من المتوقع في معدلات التضخم السنوي العام والأساسي في إزالة المخاوف بشأن المخاطر التي تهدد مسار التضخم، مما يجبر الاحتياطي الفيدرالي على استئناف خفض أسعار الفائدة، بينما يزيد من معاناة الدولار الأمريكي. من ناحية أخرى، سيشهد الدولار الأمريكي طلبًا متجددًا إذا فاجأت بيانات مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي (CPI) التوقعات بالزيادة. هذا السيناريو سيبرر حذر الاحتياطي الفيدرالي بشأن التضخم وآفاق السياسة النقدية، مما يعيد إحياء التوقعات المتشددة بشأن الفيدرالي.

كما تقوم الأسواق بتسعير احتمال أن يقوم الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة عدة مرات هذا العام وسط القلق من تباطؤ الاقتصاد الأمريكي بسبب التعريفات الجمركية، بالإضافة إلى إشارات عن تباطؤ في سوق العمل الأمريكية. وهذا، إلى جانب المخاوف المستمرة بشأن الرئيس الأمريكي دونالد ترامب، والحرب التجارية العالمية، وتأثيرها على الاقتصاد العالمي،  حيث لم يستبعد ترامب استبعاد حدوث ركود في الولايات المتحدة وأشار إلى بعض الاضطرابات الاقتصادية بسبب أجندته السياسية.أنه يواصل العمل كعوامل دعم لأسعار الذهب كملاذ آمن. ومع ذلك، فإن عدم وجود أي شراء ملحوظ يستدعي بعض الحذر للمتداولين المتفائلين بشكل مفرط.

قد يبقي هذا الضغط على أي تعافي ملموس للدولار الأمريكي من أدنى مستوى له منذ منتصف أكتوبر الذي تم الوصول إليه يوم الثلاثاء، ويفضل هذا السيناريو لصالح الثيران في زوج XAU/USD. ومع ذلك، قد يختار المتداولون الانتظار على الهامش والترقب لبيانات مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي (CPI) الحاسمة.

من منظور فني، قد يحتاج الثيران إلى الانتظار حتى يتحقق اختراق لمستوى 2,930$ قبل اتخاذ موقف للتموضع من أجل المزيد من المكاسب. الحركة التالية للأعلى لديها القدرة على دفع سعر الذهب للعودة نحو أعلى مستوى على الإطلاق، حول منطقة 2,955$ التي تم الوصول إليها في 24 فبراير. سيتبع بعض الشراء المستمر ليكون بمثابة محفز جديد للثيران ويمهد الطريق لاستئناف الاتجاه الصاعد المستمر حديثًا وسط مؤشرات إيجابية على الرسم البياني اليومي.

من ناحية أخرى، قد يجد الضعف تحت مستوى 2,900 دولار بعض الدعم بالقرب من منطقة 2,880$، أو أدنى مستوى أسبوعي. يليه مستوى 2,855$، الذي إذا تم اختراقه، قد يسرع من التراجع نحو أدنى مستوى في أواخر فبراير، حوالي منطقة 2,830$، قبل أن ينخفض في النهاية إلى مستوى 2,800 $.