كان يومًا عصيبًا آخر. فقد هبطت الأسهم مرة أخرى حيث واصلت السوق بلا كلل البحث عن المستوى الذي لم تعد إدارة ترامب قادرة على تحمل آلامه. ومن خلال استماعي إلى وزير الخزانة سكوت بيسنت أمس، فإن نقطة الألم هذه ليست 10%، وتخميني أنها قد لا تكون حتى 20%.
وأعتقد أن الشيء الوحيد الذي يركزون عليه حقًا هو خفض أسعار الفائدة، وفي الوقت الحالي، كلما انخفضت سوق الأسهم، كلما بدا ذلك أفضل بالنسبة للأسعار.
من أدنى مستوى خلال اليوم عند حوالي 3,500 في 13 أكتوبر 2022 إلى أعلى مستوى عند 6,147 في 19 فبراير 2025، فإن ارتدادًا بنسبة 50% في إس آند بي 500 سيأخذ المؤشر إلى 4,810، وهو أمر مثير للاهتمام، وهو بالضبط نفس المكان الذي بلغ فيه مؤشر إس آند بي 500 ذروته في يناير 2021. أما التصحيح بنسبة 61.8%، وهو في الواقع تصحيح صحي وطبيعي إلى حد كبير، سيأخذ المؤشر إلى مستوى 4500، أي حوالي ذروة يوليو 2023.
ولكن الأخطر من ذلك أنه يشير إلى مدى ارتفاع السوق، وربما بشكل غير مبرر. ولكي نكون منصفين مع فريق ترامب، إذا كنت تحاول وضع أجندة اقتصادية وجيوسياسية، فهل ستسمح حقًا لسوق الأسهم أن تتنمر عليك؟
لقد قال فريق ترامب بالفعل أنهم يحاولون "إزالة السموم" من الاقتصاد، وقد يؤدي ذلك إلى تباطؤ الاقتصاد، وبالتالي فإن المعيار قد تم وضعه. بكل بساطة، لا أعتقد أنهم يهتمون إذا انخفضت سوق الأسهم.
في الواقع، إذا كانت الخطة هي خفض أسعار الفائدة عن طريق الحد من التضخم، فعليك أن تخفض أسعار الأصول. فارتفاع أسعار الأصول يؤدي إلى التضخم.
أعتقد أن هذا ليس مفاجئًا على الإطلاق. فقد كان سوق الأسهم مبالغًا في تقييمه بشكل كبير، وكل ما كان يحتاجه هو سبب للهبوط، والآن لدينا هذا السبب.
هل سيستمر ذلك؟ أعتقد ذلك لأن السوق يريد أن يعرف متى سيقول فريق ترامب "حسنًا، سنتراجع". لا أعتقد أن ذلك سيحدث قريبًا لأنهم ينظرون إلى أسعار الفائدة وخفض الإنفاق.
وقد يعني ذلك أن الأسعار لا يزال أمامها طريق طويل للهبوط. وبصفتي شخصًا يحب الشراء فقط، فإن ذلك يعني فقط محاولة الحد من خسائري بأفضل ما يمكنني وامتلاك رأس مال أرغب في توظيفه عندما أبدأ في العثور على بعض القيمة.