رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في كانساس سيتي شميد يعارض خفض أسعار الفائدة
بعد 94 سنة من الحياة الزاخرة، أعلن الأعظم على الإطلاق، وارن بافيت، في نهاية الأسبوع الماضي - بعد مرور 60 عامًا وأكثر من 5.5 مليون في المائة من النمو والمكاسب- أنه مستعد أخيرًا للتنحي عن عالم بيركشاير هاثاواي (BRKb) (BRKa).
وتكريمًا للأسطورة الذي لم يكتفِ بتطوير فلسفة الاستثمار التي تشكل أساس نهجنا في الأسواق المالية ونشرها فحسب، بل ألهم أيضًا الإطار الرياضي وراء أداة القيمة العادلة الخاصة بنا، يقوم موقع Investing.com بتحليل واحدة من أروع فترات الأداء المتفوق في حياة المستثمر الأسطوري: العام ونصف العام الماضيين، والتي امتدت من نوفمبر 2023 حتى أبريل من هذا العام.
استنادًا إلى عمليات البيع أكثر بكثير من عمليات الشراء، فإن هذه الدورة التدريبية الرئيسية في تكوين الثروة ليست مجرد إشادة بفلسفة بافيت في الاستثمار في القيمة. بل هو أكثر من ذلك، فهو بمثابة دعوة للاستيقاظ لأولئك الذين يطاردون مكاسب السوق بغض النظر عن الأساسيات أو ظروف السوق الأوسع نطاقًا.
لذا، تفضلوا بالجلوس والاستمتاع بينما نأخذكم في الرقصة الأخيرة لأعظمهم على الإطلاق.
بافيت يتفوق على مؤشر S&P 500 الصاعد دون أن يشتري!
بالعودة إلى نوفمبر 2023، كان سهم Berkshire Hathaway قادمًا من عام آخر قوي، حيث حقق مكاسب بنسبة 11.28%، وهو ما يتماشى إلى حد كبير مع مؤشر S&P 500 الذي حقق 10.38% خلال نفس الفترة.
في ذلك الوقت، أدرك القليلون فقط أن هذا التفاوت كان على وشك الاتساع. وكان من بين هؤلاء أداة القيمة العادلة الخاصة بموقع Investing.com، والتي أشارت إلى أن السهم لا يزال مقومًا بأقل من قيمته الحقيقية، مع احتمال ارتفاعه بنسبة 37.45%.
ثم جاء بعد ذلك درس بافيت البارع، حيث ارتفع السهم بنسبة 42.58% قوية، متجاوزًا بسهولة مؤشر S&P 500 بأكثر من 10%.
ولكن قد يكون الجانب الأكثر إثارة للإعجاب في هذا الارتفاع هو حقيقة أن بافيت، على عكس بقية السوق، حقق ذلك أثناء البيع أكثر من الشراء، وكذلك من خلال توقع اتجاهات السوق بهامش مريح.
دعونا نلقي نظرة فاحصة على رقصة بافيت الأخيرة أدناه.
*إذا كنت ترغب في معرفة المزيد عن كيفية توليد نموذج أعمال بيركشاير هاثاواي لمثل هذه العوائد القوية للمستثمرين، فإليك التفاصيل من أداة WarrenAI Gen AI AI.
شرح تفصيلي لـ أداء بيركشاير هاثاواي المتفوق على السوق
في وقت صدور إشارة القيمة العادلة، كان مؤشر S&P 500 قد حقق بالفعل مكاسب بنسبة 18.5% منذ بداية العام وحتى تاريخه. ومع ذلك، لم يطارد بافيت الارتفاع. وبدلاً من ذلك، قام بتخزين الأموال النقدية بهدوء. واعتبارًا من مايو 2025، وصلت السيولة النقدية والاستثمارات قصيرة الأجل لدى بيركشاير إلى مستوى قياسي بلغ 348 مليار دولار.
لقد طلبنا من WarrenAI أن يقدم لنا تحليلًا تفصيليًا للمركز النقدي المتراكم لوارن بافيت منذ نوفمبر 2023. وإليك ما قاله:
المصدر: WarrenAI
المصدر: WarrenAI
في الفترة ما بين أواخر عام 2023 ومنتصف عام 2025، قام وارن بافيت بنقل شركة بيركشاير هاثواي إلى واحدة من أكثر عمليات إعادة تشكيل المحفظة إثارة في الذاكرة الحديثة.
بدأ التحول في أواخر عام 2023، عندما قامت بيركشاير بخطوة جريئة في مجال التأمين، حيث استحوذت على حصة بقيمة 6.6 مليار دولار في شركة Chubb (CB). ولكن حتى مع قيام بافيت بإضافة أسماء جديدة، فإن الموضوع الحقيقي للأشهر المقبلة هو تقليص - وفي بعض الحالات، الخروج من المراكز بالكامل.
بحلول أوائل عام 2024، كان بافيت قد بدأ موجة من التخارجات رفيعة المستوى. كان الأكثر لفتًا للنظر هو تخفيض ما يقرب من 50٪ في Apple (AAPL)، مما أدى إلى تحقيق مبيعات بقيمة 75.5 مليار دولار تقريبًا. لطالما اعتُبرت شركة آبل جوهرة تاج بيركشاير، وقد بعثت عملية التخارج من شركة آبل برسالة واضحة: كان بافيت يعيد التموضع لما هو قادم.
وقد أتبع ذلك بمزيد من التخفيضات: بيع أكثر من 5 مليارات دولار من أسهم بنك أوف أمريكا (BAC)، وتخفيض كبير في سيتي جروب (C)، وعمليات خروج كاملة من باراماونت جلوبال (PARA)، وإتش بي (HPQ)، وأولتا بيوتي (ULTA). وجاءت التخارجات الأصغر حجمًا في أسماء مثل Capital One (COF)، و Louisiana-Pacific (LPX)، و T-Mobile US (TMUS).
ولكن لم يكن الأمر كله بيعًا. في الربع الرابع من عام 2024، أضافت بيركشاير إلى حصصها في عدد قليل من الأسماء المختارة: Constellation Brands (STZ)، و Domino’s Pizza (DPZ)، وشركة Pool Corporation (رمزها في بورصة ناسداك:POOL)، و Sirius XM (رمزها في بورصة ناسداك:SIRI)، وقد نمت الأخيرة إلى أكثر من 117 مليون سهم بقيمة 2.68 مليار دولار. كما استمر بافيت أيضًا في بناء مركزه في شركة أوكسيدنتال بتروليوم (OXY) وزاد بشكل متواضع من أسهم شركة VeriSign (VRSN).
خلال هذه الفترة، كانت خطوة التنويع الجغرافي الأبرز هي استثمار بافيت في الشركات التجارية اليابانية، والتي تمثل تخصيصًا دوليًا كبيرًا خارج محفظة بيركشاير التي تركز تقليديًا على الولايات المتحدة.
وبحلول مايو 2025، خرجت بيركشاير بمحفظة أكثر تركيزًا ودفاعية وبنت مركزًا نقديًا ضخمًا بقيمة 347 مليار دولار. لذا، عندما غرقت السوق في مواجهة مشاكل الحرب التجارية لترامب، كان بافيت بالفعل متقدمًا على الجميع بخطوة واحدة، ومستعدًا لفحص السوق بحثًا عن الفرص.
وذلك عندما انطلق سهم BRK بالفعل، حيث سجل واحدًا من أفضل الأرباع في التاريخ مقابل مؤشر S&P 500، مسجلاً أداءً أسطوريًا متفوقًا بنسبة 20% على المؤشر القياسي في هذا الربع وحده.
إرث بافيت لا يزال حيًا في أداة القيمة العادلة
ولكن بينما يتقاعد بافيت للأسف، فإن تعاليمه تعيش في أولئك الذين يتبعون مبادئ فلسفته في الاستثمار في القيمة. هذا هو الحال مع أداة القيمة العادلة الخاصة بنا، والتي تراقب السوق باستمرار، وتحلل الأساسيات الرئيسية للحفاظ على سعر مستهدف محدث لكل سهم في السوق.
كما يمكنك أيضًا فحص السوق بحثًا عن فرص الشراء/البيع على المكشوف في لمحة سريعة من خلال قوائمنا:
لم تشترك في InvestingPro بعد؟
افتح الوصول الكامل إلى القوائم المذكورة أعلاه من خلال الاشتراك في InvestingPro من خلال هذا الرابط.
والآن، لم تكن هذه هي المرة الأولى التي تشير فيها الأداة إلى سهم مقوم بأقل من قيمته الحقيقية والذي دخل في النهاية في اتجاه صعودي مستدام، تمامًا كما فعل سهم بيركشاير هاثاواي.
وبمرور الوقت، ساعدت أداة Fair Value المستثمرين باستمرار على اكتشاف كل من الجواهر المقومة بأقل من قيمتها الحقيقية والمخاطر المبالغ فيها. أولئك الذين انتبهوا إلى الإشارات غالبًا ما خرجوا بمكاسب قوية أو تجنبوا خسائر مؤلمة.
الخاتمة
ولكن ربما أكثر من مجرد تقديم درس رئيسي في بناء الثروة، فإن رقصة بافيت الأخيرة تترك لنا شيئًا أكبر للحياة بشكل عام: الدرس الذي مفاده أن العظمة هي سعي لا ينتهي، مدفوعًا بالرغبة البسيطة في الرغبة دائمًا في المزيد، مهما كان ذلك.
ففي نهاية المطاف، من كان يتخيل أن المستثمر الأسطوري سيصل إلى ذروته في سن الرابعة والتسعين - وبدون شريك حياته، تشارلي مونجر، إلى جانبه؟
وداعًا يا وارن، لقد كان شرفًا لي أن أشاهدك وأن أستلهم منك.