مؤشر داو جونز يتجاوز 50,000 للمرة الأولى مع ارتفاع أسهم الشركات الكبرى
انخفض مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بشكل حاد أمس، متراجعًا بنحو 1.6%، عقب مزاد ضعيف لسندات الخزانة الأمريكية لأجل 20 عامًا، مما أدى إلى ارتفاع عوائد السندات بشكل كبير. لم يكن أي من هذا مفاجئًا، حيث سلطتُ الضوء على مواقف الخيارات الصعودية المفرطة، ومخاطر ارتفاع أسعار الفائدة، وإلغاء تثبيت مؤشر التقلب (VIX) أمس. وقد لحق به أخيرًا.
ارتفعت أسعار الفائدة لأجل 30 عامًا بأكثر من 12 نقطة أساس خلال اليوم وأغلقت عند 5.09%، وهو أعلى إغلاق منذ أكتوبر 2023. هل يمكن لأسعار الفائدة لأجل 30 عامًا أن ترتفع أكثر؟ نعم، يمكن أن ترتفع أكثر بكثير، ربما إلى 5.5% قبل انتهاء هذه الحركة. على الأقل هذا ما يشير إليه الرسم البياني.
في غضون ذلك، إذا تمكن سعر الفائدة لأجل 10 سنوات من الارتفاع فوق 4.6%، فلن يكون هناك ما يمنعه من الانخفاض إلى 4.8%.
الأهم من ذلك، أن أسعار الفائدة ترتفع لسببين، منها ارتفاع توقعات التضخم، كما هو موضح في مبادلة التضخم لمدة عامين، وارتفاع أقساط التأمين الآجلة بسبب العجز الهائل وتنامي الديون. 
وسبب آخر هو أن الاحتياطي الفيدرالي سيجري تخفيضات أقل في أسعار الفائدة، حيث تُسعّر عقود ديسمبر الآجلة لصناديق الاحتياطي الفيدرالية الآن أقل من تخفيضين في عام 2025.
وبالطبع، السبب الرئيسي هو ارتفاع أسعار الفائدة عالميًا. واجهت اليابان مؤخرًا صعوبة في بيع سنداتها بالمزاد، وسجلت المملكة المتحدة ارتفاعًا في التضخم. لذا، إذا كانت أسعار الفائدة سترتفع عالميًا، فلن تنجو أسعار الفائدة في الولايات المتحدة.
في هذه المرحلة، يبدو أن مؤشر ستاندرد آند بورز 500 قد اخترق اتجاهه الصعودي، ويمكن حتى تسميته إسفينًا صاعدًا. ستكون المحطة التالية للمؤشر عند سد الفجوة من 12 مايو، والعودة إلى 5660 تقريبًا.
ليس هناك الكثير لإضافته، حيث كنا نراجع كل هذا على مدار الأسبوع الماضي.