توقعات بنك استثماري: الذهب من 4,600 إلى 6,000 دولار
كانت أسواق الأسهم الأمريكية استثمارًا سيئًا للغاية مؤخرًا (ماذا؟ هل عانى "ألف" من عسر هضم بسبب البيتزا؟).
في الحقيقة، أنا فقط أراجع البيانات.
يوضح الرسم البياني أدناه الأداء النسبي لمؤشر العائد الإجمالي لمؤشر ستاندرد آند بورز 500 مقابل مؤشر العائد الإجمالي للذهب.

يعد استخدام مؤشرات العائد الإجمالي مهمًا جدًا هنا لسببين:
- مؤشر إس آند بي 500 يدفع أرباحًا
- امتلاك الذهب يأتي بتكلفة الفرصة البديلة (على سبيل المثال، يفضل المستثمرون المناقلة السلبية من خلال امتلاك الذهب بدلاً من أذون الخزانة) نتيجة هذا التحليل البسيط مذهلة للغاية.
على مدار السنوات الثلاث الماضية، كان أداء مؤشر ستاندرد آند بورز 500، بالإضافة إلى إعادة استثمار أرباح الأسهم، أقل من أداء الذهب بنسبة 13%. يا للعجب!
أدى التحفيز المالي الهائل، والسياسات غير التقليدية السلبية مؤخرًا (بقيمة 8827 دولار أمريكي)، إلى خلق وهم "ارتفاع أسواق الأسهم".
بالطبع، كانت الأسواق ترتفع بالفعل - فقد ظل النمو الاسمي قويًا، وتواصل الشركات الأمريكية تحقيق نمو قوي في الأرباح.
ولكن عند النظر إلى الأمور بعمق، يصبح من الأسهل بكثير ربط أداء السوق بمعيار مشترك واحد.
الدولار الأمريكي - وهو القاسم المشترك للأصول العالمية - يشهد انخفاضًا فعليًا، وكانعكاسٍ لذلك، ترتفع الأصول المقومة بالدولار الأمريكي. بل على العكس، تفوق الذهب مؤخرًا على الأسهم...
هل تعتقد أن هذا الاتجاه سيستمر؟
***
نُشرت هذه المقالة في الأصل على موقع بورصة الماكرو انضم إلى هذا المجتمع النابض بالحياة من مستثمري الماكرو
