أبل: هل يحظى السهم بحماية من خطط إدارة ترامب بشأن تعريفات أشباه الموصلات؟

أعلن الرئيس التنفيذي لشركة أبل، تيم كوك، عن التزام ضخم بقيمة 100 مليار دولار أمريكي للتصنيع في الولايات المتحدة يوم الأربعاء، في الوقت الذي كشف فيه الرئيس ترامب عن خطط لفرض رسوم جمركية بنسبة 100% على أشباه الموصلات المستوردة.

ويبدو أن التوقيت الاستراتيجي لإعلان أبل عن استثماراتها، والذي يرفع إجمالي التزامات الشركة في الولايات المتحدة إلى 600 مليار دولار على مدى أربع سنوات، يهدف إلى تأمين الإعفاء من الرسوم التجارية المدمرة المحتملة.

فقد ذكر ترامب صراحةً أن الشركات المصنعة في الولايات المتحدة أو الملتزمة بذلك ستُعفى من الرسوم الجمركية الجديدة، مما يوفر لشركة أبل حماية حاسمة خلال فترة مبيعاتها الأكثر أهمية.

استراتيجية أبل لتجنب التعريفات الجمركية من خلال التزامات التصنيع

يأتي إعلان شركة أبل في مرحلة حرجة حيث طبقت إدارة ترامب تعريفات جمركية شاملة تتراوح بين 10% و50% على سلع من عشرات الشركاء التجاريين، مع إعفاء الهواتف الذكية بشكل خاص من الرسوم المفروضة على الهند.

كان التوقيت حاسمًا بشكل خاص نظرًا لاعتماد شركة أبل على التصنيع في الخارج، حيث يتم إنتاج معظم أجهزة الآيفون المتجهة إلى الولايات المتحدة في الهند، ويتم الحصول على المكونات الرئيسية من مصادر عالمية. واعترف الرئيس التنفيذي تيم كوك بأن الرسوم الجمركية ستكلف الشركة 1.1 مليار دولار في هذا الربع، ولكن الإعفاء يحمي أبل من تأثير أكثر حدة خلال موسم إطلاق أيفون وموسم العطلات في سبتمبر.

ويمثل برنامج التصنيع الأمريكي الجديد (AMP) توسعاً كبيراً في استثمارات أبل الحالية في سلسلة التوريد الأمريكية، حيث تتعاون مع شركات مثل كورنينج (NYSE:GLW)، و شركة تكساس إنسترومنتس (NYSE:TXN)، و سامسونج ، و تايوان لأشباه الموصلات (NYSE:TSM).

تتضمن استراتيجية أبل بناء سلسلة توريد متكاملة من السيليكون في أمريكا، مع شركاء ينتجون أكثر من 19 مليار رقاقة لمنتجات أبل في عام 2025. وتخطط الشركة لتوظيف 20,000 شخص في الولايات المتحدة بشكل مباشر، مع التركيز بشكل أساسي على البحث والتطوير وهندسة السيليكون وتطوير الذكاء الاصطناعي.

وقد أشاد ترامب بالتزام شركة أبل، قائلاً: "إنها لا تقوم بهذا النوع من الاستثمار في أي مكان في العالم، ولا حتى قريبًا منه".

تخلق سياسة الإعفاء هيكلاً تحفيزيًا واضحًا لصالح الشركات الكبيرة الغنية بالأموال التي يمكنها تحمل استثمارات كبيرة في الولايات المتحدة. إن سلسلة التوريد المتنوعة لشركة أبل، التي تم بناؤها على مدى خمس سنوات لتقليل الاعتماد على الصين خلال جائحة كوفيد-19، تضع الشركة في وضع جيد لتجاوز مشهد التعريفة الجمركية المعقد بينما قد يعاني المنافسون الأصغر حجمًا من تكاليف الامتثال.

وتمتد التزامات التصنيع إلى ما هو أبعد من مجرد تجنب التعريفة الجمركية، حيث أنشأت أبل منشآت في ولايات متعددة بما في ذلك أريزونا وتكساس وكنتاكي ونورث كارولينا. تُظهر صفقة المغناطيسات الأرضية النادرة التي أبرمتها الشركة بقيمة 500 مليون دولار مع شركة MP Materials والشراكات الخاصة بتغليف الرقائق المتقدمة نهجاً شاملاً لتوطين سلسلة التوريد التي تخدم الأهداف الجيوسياسية والتجارية على حد سواء.

الأثر الاقتصادي لتعريفات أشباه الموصلات بنسبة 100% على التجارة العالمية

تمثل التعريفات الجمركية المقترحة بنسبة 100% على أشباه الموصلات المستوردة واحدة من أكثر التدابير التجارية عدوانية في التاريخ الحديث، مع ما قد يترتب عليها من آثار كارثية على البلدان التي تعتمد بشكل كبير على صادرات الرقائق الأمريكية. وقد حذر قادة الصناعة في الفلبين من أن هذه السياسة ستكون "مدمرة"، بينما حذر وزير التجارة الماليزي من فقدان القدرة التنافسية في سوق رئيسية. تخلق الرسوم الجمركية فجوة صارخة بين الشركات التي تمتلك قدرات تصنيع في الولايات المتحدة وتلك التي تعتمد على الإنتاج في الخارج، مما يعيد تشكيل سلاسل التوريد العالمية لأشباه الموصلات بشكل أساسي.

وقد تفاوضت كوريا الجنوبية على معاملة مواتية لشركة سامسونج، وشركة إس كيه هاينكس بموجب الاتفاقيات التجارية القائمة، مما يسلط الضوء على كيفية تخفيف العلاقات الثنائية من تأثير الرسوم الجمركية.

مع ذلك، من المتوقع أن تتحمل شركات صينية مثل SMIC وهواوي عبء الرسوم الجمركية بالكامل، مما يُفاقم المنافسة التكنولوجية بين الولايات المتحدة والصين. تُوظّف هذه السياسة سوق الاستهلاك الهائل للرقائق الإلكترونية في أمريكا كسلاحٍ لإجبار شركات التصنيع على إعادة التصنيع إلى الداخل، مما يُنتج فائزين وخاسرين بناءً على قدرة الشركات على تأسيس عملياتها في الولايات المتحدة بسرعة.

إن الاندماج العالمي المعقد لصناعة أشباه الموصلات يجعل التعريفة الجمركية بنسبة 100% مزعجة بشكل خاص، حيث أن الرقائق غالبًا ما تعبر حدودًا متعددة أثناء الإنتاج. يبدو أن شركة TSMC التايوانية، التي تبني بالفعل منشآت في أريزونا، في وضع يسمح لها بالاستفادة من سياسة الإعفاء، في حين أن الشركات الآسيوية الأصغر حجماً تواجه استبعاداً محتملاً من السوق.

وقد تؤدي التعريفات الجمركية إلى تسريع تجزئة سلاسل التوريد العالمية للرقائق إلى كتل إقليمية متنافسة، مما يقوض عقودًا من التخصص الدولي وربما يرفع التكاليف على المستهلكين في جميع أنحاء العالم.

ويُحذر المحللون الاقتصاديون من أن مثل هذه التعريفات الباهظة عادةً ما تؤدي إلى ارتفاع أسعار المستهلكين وانخفاض المنافسة واحتمال حدوث انتقام من الدول المتضررة.

أداء سهم AAPL وتوقعات السوق

ارتفعت أسهم شركة أبل (NASDAQ:AAPL) في تعاملات ما قبل السوق يوم الخميس، لتصل إلى 219.92 دولارًا، بزيادة 3.12% عن الإغلاق السابق البالغ 213.25 دولارًا، حيث رحب المستثمرون بأخبار الإعفاء من الرسوم الجمركية.

وكان السهم قد ارتفع بنسبة 5.09% في الجلسة العادية يوم الأربعاء بعد إعلان الالتزام بالتصنيع، مما يدل على ثقة السوق في وضع أبل الاستراتيجي. مع رسملة سوقية تبلغ 3.16 تريليون دولار، لا تزال أبل واحدة من أكثر الشركات قيمة في العالم على الرغم من مواجهة رياح معاكسة في قطاع الذكاء الاصطناعي.

وتعكس مقاييس التداول الحالية للشركة الفرص والتحديات على حد سواء، حيث يبلغ مكرر الربحية اللاحق 32.36 ومكرر الربحية الآجل 26.95، مما يشير إلى تقييمات متميزة تتطلب نموًا مستمرًا لتبرير ثقة المستثمرين.

يُظهر أداء سهم أبل منذ بداية العام حتى تاريخه انخفاضًا بنسبة 14.64% مقارنةً بأداء إس آند بي 500 الذي حقق مكاسب بنسبة 7.88%، مما يعكس مخاوف المستثمرين بشأن استراتيجية الذكاء الاصطناعي للشركة وموقعها التنافسي في مواجهة منافسيها مثل انفيديا (NASDAQ:NVDA) ومايكروسوفت (NASDAQ:MSFT)، وكلاهما وصل إلى 4 تريليون دولار من القيمة السوقية.

يحتفظ المحللون بتصنيفات متفائلة بحذر بشأن شركة أبل، حيث تتراوح الأسعار المستهدفة من 175 دولارًا إلى 300 دولار، ومتوسط هدف يبلغ 233.11 دولارًا. يزيل الإعفاء من التعريفة الجمركية عامل خطر كبير على المدى القريب، ولكن لا تزال هناك تحديات طويلة الأجل حول قدرات الذكاء الاصطناعي لشركة أبل وخط أنابيب ابتكار المنتجات.

يوفر المركز المالي القوي لشركة أبل، مع وجود 55.37 مليار دولار نقدًا وتدفق نقدي حر قوي بقيمة 94.87 مليار دولار، المرونة اللازمة لتجاوز حالة عدم اليقين التجاري مع الاستثمار في مبادرات النمو. توفر تدفقات إيرادات الشركة المتنوعة وقاعدة عملائها المخلصين خصائص دفاعية، ولكن النجاح في التقنيات الناشئة مثل الذكاء الاصطناعي سيحدد في نهاية المطاف ما إذا كانت أبل قادرة على الحفاظ على مكانتها المتميزة في السوق وتبرير التقييمات الحالية في مشهد يتسم بالتنافسية المتزايدة.

***

هل تتطلع إلى بدء يوم التداول في وقت مبكر؟

كن على اطلاع على آخر المستجدات قبل قرع الجرس مع همس الثيران، وهي نشرة إخبارية يومية حادة قبل السوق مليئة بالأخبار الرئيسية والتحديثات التي تحرك السوق والرؤى القأبلة للتنفيذ للمتداولين.

ابدأ يومك بأفضلية اشترك في همس الثيران باستخدام هذا الرابط .