الدولار الأمريكي يواجه هبوطًا أعمق.. وهذه المستويات المنتظرة

• تُبقي نبرة باول الحذرة على الدولار الأمريكي على المدى القصير، مما يعزز الرغبة في المخاطرة.
• ستحدد البيانات الرئيسية، بما في ذلك نفقات الاستهلاك الشخصي والناتج المحلي الإجمالي والوظائف، الاتجاه التالي للدولار الأمريكي.
• ما دون مستوى 97.50 يؤدي إلى تسريع عمليات البيع؛ وما فوق مستوى 98.50 يؤكد الانتعاش، مدفوعًا بالنتائج الكلية.

هل تبحث عن أفكار تداول قابلة للتنفيذ؟ اشترك الآن لفتح إمكانية الوصول إلى الأسهم الرابحة التي اختارها InvestingPro بخصم يصل إلى 50% وسط التخفيضات الصيفية!

اشترك الآن من هنا واستفد من مزايا حصرية قبل انتهاء العرض

في نهاية الأسبوع الماضي، انخفض الدولار الأمريكي بشكل حاد بعد أن ألمح رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول إلى احتمال خفض المعدل خلال خطاب جاكسون هول. من خلال التشديد على المخاطر في سوق العمل ، أشار باول إلى أن الاحتياطي الفيدرالي يركز الآن على حماية التوظيف أكثر من محاربة التضخم.

وقد أدى ذلك إلى ارتفاع توقعات السوق بخفض سعر الفائدة بنسبة 0.25% في سبتمبر إلى 85%، وانخفض مؤشر مؤشر الدولار الأمريكي إلى أدنى مستوى له في أربعة أسابيع. وفي حين توقف الهبوط مؤقتًا في بداية هذا الأسبوع، من المرجح أن تُحدد البيانات الاقتصادية الرئيسية القادمة الخطوة التالية للدولار الأمريكي.

موقف الاحتياطي الفيدرالي: ميل متشائم مع مسار يعتمد على البيانات

تشير تعليقات باول إلى أن الاحتياطي الفدرالي قد انتهى من رفع أسعار الفائدة ويتجه نحو بدء دورة خفض أسعار الفائدة. ومع ذلك، فإن سرعة هذه التخفيضات ستعتمد على البيانات القادمة. لا يزال مسؤولو الاحتياطي الفدرالي منقسمين - فالبعض لا يزالون يركزون على مخاطر التضخم، بينما يشعر آخرون بقلق أكبر بشأن تباطؤ نمو الوظائف. وبشكل عام، يشير ذلك بشكل عام إلى مسار تدريجي من التيسير النقدي بدلاً من مجرد خفض واحد لأسعار الفائدة في سبتمبر.

هذا الأسبوع، ستراقب الأسواق هذا الأسبوع إصدارين رئيسيين عن كثب: التضخم الأساسي لنفقات الاستهلاك الشخصي المضمون وبيانات الناتج المحلي الإجمالي.

• إذا جاء مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي أقل من المتوقع، فإن ذلك سيمنح الاحتياطي الفيدرالي مجالاً أكبر لخفض أسعار الفائدة، مما يجعل خطوة سبتمبر أكثر احتمالاً ويضغط على الدولار الأمريكي.
• أما إذا أظهرت بيانات التوظيف الأسبوعية تباطؤًا حادًا، فإن ذلك سيدعم مخاوف باول بشأن الوظائف وقد يؤدي إلى المزيد من عمليات بيع الدولار الأمريكي.
• من ناحية أخرى، إذا كانت البيانات قوية، فقد تعتقد الأسواق أنه في حين أن خفض الفائدة في سبتمبر ممكن، فإن بنك الاحتياطي الفيدرالي سيتراجع عن إجراء المزيد من التخفيضات هذا العام. وقد يساعد ذلك الدولار الأمريكي على تعويض خسائره الأخيرة.

بالإضافة إلى ذلك، قد تؤدي الضغوط السياسية التي تمارسها إدارة ترامب على الاحتياطي الفيدرالي، إلى جانب السياسات التجارية، إلى ضخ المزيد من التقلبات في الدولار الأمريكي. وفي حال رأت الأسواق أن استقلالية الاحتياطي الفدرالي في خطر، فقد تتراجع معنويات المستثمرين أكثر.

شهية المخاطرة تحت المجهر: تتبع اتجاهات الدولار الأمريكي

• السيناريو المتشائم (بيانات ضعيفة وتوقعات أقوى بخفض أسعار الفائدة): إذا كانت البيانات ضعيفة، فقد يبقى مؤشر الدولار الأمريكي دون مستوى 97. وسترتفع الرغبة في المخاطرة مما يعزز عملات الدول النامية وأسواق الأسهم. قد يستمر زوج اليورو/الدولار الأمريكي والجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي في الارتفاع مقابل الدولار الأمريكي.
• سيناريو محايد (بيانات متباينة، تخفيضات محدودة في أسعار الفائدة): إذا كانت البيانات متباينة، فقد يستعيد الدولار الأمريكي خسائره الأخيرة ويتحرك مرة أخرى نحو 98. قد تشهد الأسواق تقلبات قصيرة الأجل، ولكن الرغبة في المخاطرة بشكل عام ستبقى على حالها.
• السيناريو الصاعد (بيانات قوية، بنك الاحتياطي الفيدرالي الحذر): إذا كان مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي والناتج المحلي الإجمالي أقوى من المتوقع، فقد تعتقد الأسواق أن الاحتياطي الفيدرالي سيخفض أسعار الفائدة بشكل أبطأ. وقد تزداد قوة الدولار الأمريكي بشكل حاد، وقد تنخفض الرغبة في المخاطرة، وقد تواجه الأسهم ضغوط بيع، وقد تضعف أصول الأسواق الناشئة.

تشير تعليقات باول إلى ضغوط قصيرة الأجل على الدولار الأمريكي حيث أن الأسواق تتوقع أن يكون الاحتياطي الفيدرالي متشائمًا، ولكن البيانات الكلية القادمة ستقرر في النهاية اتجاهه على المدى الطويل.

التوقعات الفنية للدولار الأمريكي

اشترك الآن من هنا واستفد من مزايا حصرية قبل انتهاء العرض

هبط مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) إلى 97.56 بعد خطاب باول، وهو أدنى مستوى له في أربعة أسابيع، قبل أن يعود إلى حوالي 97.85 مع بداية الأسبوع الجديد.

وعلى الجانب السفلي، يمثل مستوى 97.50 الآن مستوى دعم رئيسي. إذا انخفض الإغلاق اليومي دون هذا المستوى، فقد ينزلق المؤشر سريعًا نحو منطقة 96.25-96.55، خاصة إذا جاءت بيانات نفقات الاستهلاك الشخصي ضعيفة.

أما على الجانب العلوي، فإن مستوى 98.5 هو مستوى المقاومة الأول. وقد يؤدي الاختراق فوقها إلى فتح الباب أمام 99.70، وهي منطقة مقاومة أكثر أهمية. ولكن لكي يحدث ذلك، سيحتاج السوق إلى بيانات كلية قوية تدعم توقعات "الاحتياطي الفيدرالي الحذرة".

لا تزال النظرة المستقبلية الضعيفة للدولار الأمريكي على المدى القصير، بعد نبرة باول الحذرة. إذا انخفض المؤشر إلى ما دون 97.50، فقد تشتد ضغوط البيع؛ أما التحرك فوق مستوى 98.50 فسيؤكد انتعاشًا قصير الأجل. وهذا يجعل البيانات الكلية القادمة حاسمة لتحديد الاتجاه التالي.

وفي الوقت الراهن، يُبقي خطاب الاحتياطي الفدرالي المتشائم الدولار الأمريكي تحت الضغط، الأمر الذي يعزز الرغبة في المخاطرة في الأسواق. كان اليورو والجنيه الإسترليني هما المستفيدان الرئيسيان من ضعف الدولار الأمريكي في الأسابيع الأخيرة، وقد يستمر هذا الاتجاه إذا ظلت البيانات ضعيفة.

قد تحصل عملات الأسواق الناشئة أيضًا على دعم على المدى القصير، ولكن من غير المرجح أن تستمر المكاسب حتى يصبح مسار خفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي أكثر وضوحًا. ومن بين هذه العملات، قد تبرز العملات ذات المزايا الأعلى في أسعار الفائدة بشكل أكبر خلال فترات ضعف الدولار الأمريكي.

على جانب السندات، يساعد انخفاض عوائد السندات الأمريكية لأجل 10 سنوات في دعم الإقبال على المخاطرة. وإذا استمرت العوائد في الانخفاض، فقد تشهد أسواق الأسهم عمليات شراء واسعة النطاق. ولكن إذا انتعش الدولار الأمريكي على خلفية البيانات الكلية القوية، فقد ترتفع العوائد مرة أخرى، مما يؤدي إلى جني الأرباح في الأسهم.

وباختصار، سيعتمد اتجاه الدولار الأمريكي في الأيام المقبلة على البيانات، في حين سيتساءل المستثمرون عن مدى استدامة الرغبة الحالية في المخاطرة. قد تؤدي البيانات الضعيفة إلى إبقاء الأصول الخطرة في الطلب، في حين أن البيانات القوية قد تحول الزخم مرة أخرى لصالح الدولار الأمريكي.

****