الدولار الأمريكي تحت ضغط.. التوقعات مع بيانات التضخم

• كانت بيانات الوظائف غير الزراعية لشهر أغسطس أضعف من المتوقع، مع إضافة 22,000 وظيفة فقط.
• الاحتياطي الفيدرالي يتطلع إلى خفض أسعار الفائدة حيث تؤثر بيانات العمالة الضعيفة على عوائد السندات وحركة الدولار الأمريكي.
• بيانات التضخم حاسمة بالنسبة لاتجاه الدولار الأمريكي، حيث توازن بين تخفيضات الاحتياطي الفيدرالي ومخاطر التضخم.

هل تبحث عن أفكار تداول قابلة للتنفيذ لتجاوز تقلبات السوق الحالية؟ اشترك هنا لفتح إمكانية الوصول إلى الأسهم الرابحة المختارة بالذكاء الاصطناعي من InvestingPro.

بالنسبة للدولار الأمريكي، كان التركيز الرئيسي الأسبوع الماضي على بيانات شهر أغسطس جداول الرواتب غير الزراعية ، والتي سجلت 22,000 فقط، أي أقل بكثير من توقعات السوق البالغة 75,000. بعد المراجعة، ظل متوسط نمو التوظيف على مدار الأشهر الثلاثة الماضية عند 29,000 فقط، مع أرقام أقل من 100,000 لأربعة أشهر متتالية، مما يسلط الضوء على استمرار ضعف سوق العمل. ارتفع مؤشر معدل البطالة إلى 4.3%، وهو أعلى مستوى له منذ أكتوبر 2021، مما يؤكد هذا الاتجاه.

بالإضافة إلى ذلك، تباطأ نمو الأجور. متوسط الدخل في الساعة بنسبة 0.3% على أساس شهري، بينما تباطأ معدل الزيادة السنوية إلى 3.7%. تشير هذه الأرقام إلى تراجع الضغوط التضخمية مع تباطؤ نمو الأجور. بدأت الأسواق تعكس بشكل أوضح فقدان الزخم في النشاط الاقتصادي بعد ضعف سوق العمل.

زيادة توقعات خفض أسعار الفائدة الفيدرالية

يظهر التأثير الأكثر وضوحًا لضعف سوق العمل في التوقعات الخاصة بـ الاحتياطي الفيدرالي. بعد بيانات شهر أغسطس، أصبح من شبه المؤكد تقريبًا خفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس هذا الشهر، مع النظر في خفض أقوى بمقدار 50 نقطة أساس. تكتسب التوقعات بتخفيضين على الأقل في أسعار الفائدة بحلول نهاية العام زخمًا.

ويؤثر هذا التوقع بالفعل على عوائد السندات. فقد انخفض عائد السندات لأجل عامين إلى 3.51% وعائد العشر سنوات إلى 4.07%، مما يعكس زيادة الطلب على أصول الملاذ الآمن في الأسواق. ويشير هذا السيناريو إلى أن الانخفاض العالمي في قيمة الدولار الأمريكي قد يستمر إذا بدأ الاحتياطي الفيدرالي في خفض أسعار الفائدة.

توقعات الدولار الأمريكي

تراجع US dollar تراجع إلى 97.43 في أعقاب بيانات التوظيف، وهو ما يمثل مستوى دعم مهم اختبره المؤشر طوال شهر أغسطس/آب. قد يشير الاختراق المستمر دون مستوى 97 إلى ضغوط بيع عالمية ويدفع المؤشر إلى مستويات منخفضة.

على مدار الأشهر الثلاثة الماضية، كان مؤشر الدولار الأمريكي متماسكًا، حيث ظل داخل النطاق المتوسط للقناة السعرية. وسيؤدي الإغلاق اليومي دون متوسط 97.50 إلى تعزيز إشارات ضعف الدولار الأمريكي، مما قد يدفع المؤشر نحو مستوى الدعم الرئيسي عند 96.50.

وعلى العكس من ذلك، ستلعب بيانات التضخم القادمة دورًا حاسمًا في تحديد اتجاه الدولار الأمريكي على المدى القصير. قد يؤدي رقم تضخم أعلى من المتوقع إلى انتعاش مؤقت في مؤشر الدولار الأمريكي. على وجه التحديد، قد تؤدي الزيادة الشهرية فوق 0.3% في التضخم الرئيسي إلى تخفيف توقعات خفض أسعار الفائدة، مما قد يدفع المؤشر مرة أخرى فوق مستوى 98. ومع ذلك، يظل نطاق 99-100 منطقة مقاومة قوية؛ وإذا لم يتمكن المؤشر من تجاوز هذا المستوى، فقد تكون أي مكاسب محدودة.

التركيز على بيانات التضخم

ستكون الإصدارات القادمة لمؤشرات أسعار منتج ومؤشرات أسعار المستهلكين محورية في تشكيل عملية صنع قرار الاحتياطي الفيدرالي في اجتماع سبتمبر/أيلول. إذا ظل مؤشر التضخم الأساسي عند 0.3% شهريًا، فسيشير ذلك إلى استمرار ضغوط الأسعار، مما يدفع الاحتياطي الفيدرالي إلى اتباع نهج أكثر حذرًا في التيسير. وعلى العكس من ذلك، قد يؤدي التضخم الأقل من المتوقع إلى تعزيز الإقبال على المخاطرة من خلال زيادة احتمالية خفض كبير في أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس.

تميل الأسواق العالمية بالفعل نحو الأصول ذات المخاطر العالية بعد بيانات التوظيف الضعيفة. وهناك زيادة ملحوظة في الإقبال على الشراء في العقود الآجلة الأمريكية وانتعاش طفيف في عملات الأسواق الناشئة، مما يشير إلى أن ضعف الدولار الأمريكي على المدى القصير يعزز الرغبة في المخاطرة في الأسواق العالمية.

وفي الوقت الحالي، يتأثر مؤشر الدولار الأمريكي بحالة عدم اليقين التي تحيط باستراتيجية خفض أسعار الفائدة التي يتبعها الاحتياطي الفيدرالي. وفي حين أن بيانات التوظيف الضعيفة تؤثر على الدولار الأمريكي، فإن مسار التضخم سيكون حاسمًا في تحديد وتيرة هذا الاتجاه واستدامته. تُعد منطقة 97 بمثابة مستوى دعم رئيسي؛ وقد يؤدي الانخفاض المستمر دونها إلى دفع المؤشر إلى اتجاه هبوطي أوسع نطاقًا. على الجانب الآخر، إذا فاجأ التضخم الاتجاه الصعودي، فقد يرتد الدولار الأمريكي نحو نطاق 98.5-100 على المدى القريب.

باختصار، ينصب التركيز الفوري لمؤشر الدولار الأمريكي على بيانات التضخم القادمة. وفي حين أن ضعف سوق العمل قد يدفع الاحتياطي الفدرالي إلى تسريع وتيرة خفض أسعار الفائدة، إلا أن الضغوط التضخمية المحتملة قد تحد من انخفاض قيمة الدولار الأمريكي. وبالتالي، ستكون مؤشرات التضخم هي البيانات الرئيسية التي تحدد اتجاه السوق على المدى القصير.

****

يوفر موقع InvestingPro مجموعة شاملة من الأدوات المصممة لمساعدة المستثمرين على اتخاذ قرارات مستنيرة في أي بيئة سوق. وتشمل هذه الأدوات

• استراتيجيات سوق الأسهم المُدارة بالذكاء الاصطناعي التي يتم إعادة تقييمها شهريًا.
• 10 سنوات من البيانات المالية التاريخية لآلاف الأسهم العالمية.
• قاعدة بيانات للمستثمرين والمليارديرات وصناديق التحوط.
• والعديد من الأدوات الأخرى التي تساعد عشرات الآلاف من المستثمرين على التفوق على السوق كل يوم!

لست عضوًا محترفًا بعد؟ تحقق من باقاتنا هنا.

إخلاء المسؤولية: هذه المقالة مكتوبة لأغراض إعلامية فقط. وليس الغرض منه التشجيع على شراء الأصول بأي شكل من الأشكال، كما أنه لا يشكل طلبًا أو عرضًا أو توصية أو اقتراحًا للاستثمار. وأود أن أذكرك بأن جميع الأصول يتم تقييمها من وجهات نظر متعددة وهي تنطوي على مخاطرة كبيرة، لذا فإن أي قرار استثماري والمخاطر المرتبطة به تعود إلى المستثمر. كما أننا لا نقدم أي خدمات استشارية استثمارية.