هل سعر الذهب الآن غالٍ أم رخيص؟

معادلات تكشف سعره العادل بين الدولار والمعادن الأخرى

الذهب اليوم يتداول عند مستويات تاريخية قرب 3643 دولار للأونصة، والسؤال الذي يطرحه المستثمرون:

هل هذا السعر عادل… أم مبالغ فيه؟

الحقيقة أن الإجابة لا تأتي من النظر إلى الذهب وحده، بل من مقارنته مع الدولار والمعادن الأخرى مثل الفضة والبلاتين. لنبدأ الحسابات معًا.

1. الذهب مقابل الدولار الأمريكي (DXY)

الذهب يُسعّر عالميًا بالدولار، لذلك قوة العملة الأمريكية تؤثر مباشرة على قيمته.

المعادلة:

السعرالعادل≈السعرالحالي÷(مؤشرالدولار÷100) 

الحساب:

• الذهب = 3643 دولار
• مؤشر الدولار = 97.25

3643÷(97.25÷100) = 37473643 ÷ (97.25 ÷ 100) = 37473643÷ (97.25÷100) =3747

النتيجة: السعر العادل للذهب = 3747 دولار

يعني الذهب حالياً أرخص من قيمته العادلة بحوالي 104 دولار إذا قسناه على قوة الدولار.

2. الذهب مقابل الفضة (Gold/Silver Ratio)

التاريخ يخبرنا أن النسبة الطبيعية بين الذهب والفضة = 60 – 65.

المعادلة:

النسبة=سعرالذهب÷سعرالفضة

الحساب:

• الذهب = 3643
• الفضة = 42.22

3643÷42.22=86.33643 ÷ 42.22 = 86.33643÷42.22=86.3

النتيجة: النسبة = 86.3

وهذا أعلى بكثير من المعدل التاريخي (65).

بمعنى: الذهب حالياً مبالغ بسعره مقارنة بالفضة، أو الفضة أرخص من قيمتها الحقيقية.

3. الذهب مقابل البلاتين (Gold/Platinum Ratio)

تاريخياً، البلاتين كان دائماً أغلى من الذهب.

المعادلة:

النسبة=سعرالذهب÷سعرالبلاتين

الحساب:

• الذهب = 3643
• البلاتين = 1401.8

3643÷1401.8=2.63643 ÷ 1401.8 = 2.63643÷1401.8=2.6

النتيجة: النسبة = 2.6

وهذا مستوى غير طبيعي إطلاقاً.

إما الذهب مبالغ بسعره جداً، أو البلاتين مقوّم بأقل من قيمته الحقيقية.

• مقارنة بالدولار: الذهب أرخص من قيمته العادلة (إشارة إيجابية للذهب).
• مقارنة بالفضة: الذهب غالي جداً (إيجابي للفضة).
• مقارنة بالبلاتين: الذهب متضخم (إيجابي للبلاتين).

بكلمات أخرى:

الذهب ما زال ملاذاً آمناً قويًا، لكن فرص الاستثمار الحقيقية قد تكون في الفضة والبلاتين اللذَين يظهران حالياً كمظلومي القيمة أمام الذهب.

1. الذهب مع الدولار الأمريكي

• العلاقة هنا عكسية مباشرة قوة الدولار = ضعف الذهب.
• هذا المقياس يعطيك صورة عن القيمة النقدية للذهب مقابل أهم عملة احتياطية في العالم.
• النتيجة لما يبين الذهب "أقل من قيمته" أمام الدولار → هذا غالبًا يعكس تشوهات في أسواق العملات أو توقعات بتغير سياسة الفيدرالي.

2. الذهب مع الفضة

• العلاقة تاريخية وثابتة نسبيًا (نسبة الذهب إلى الفضة تتأرجح تاريخيًا بين 50–80).
• إذا أظهر الحساب أن الذهب "أعلى من قيمته" مقارنة بالفضة → هذا بيعكس أن السوق يعطي الذهب علاوة أمان أكبر، بينما الفضة ما أخذت نفس الاهتمام.

3. الذهب مع البلاتينيوم

• البلاتينيوم معدن صناعي أكثر من كونه مخزن للقيمة.
• إذا الذهب أغلى منه بشكل مبالغ فيه → فهذا يشير إلى أن الذهب يُعامل كـ ملاذ آمن وقت الأزمات، وليس مجرد معدن.

أي نتيجة نعتمد؟

• للمضارب قصير الأجل:

  الأفضل الاعتماد على علاقة الذهب بالدولار (لأنها الأكثر تأثيرًا على الحركة اليومية).

• للمستثمر متوسط وطويل الأجل:

  قارن الذهب بالفضة والبلاتينيوم لفهم "العلاوة السوقية" وهل الذهب مسعّر بمبالغة بسبب الخوف.

الخلاصة:

لا نعتمد على معادلة واحدة فقط.

بل نستخدمها كلها كـ لوحة مؤشرات:

• إذا كل المؤشرات تقول "الذهب مبالغ فيه" → في مخاطرة تصحيح قادم.
• إذا بعضها يقول "أعلى" وبعضها "أقل" → هذا يعني أن الذهب يعيش علاوة ملاذ آمن، ووقتها القرار يعتمد على الأخبار والتوترات العالمية.

باسل عبيدات/ متداول بالاسواق المالية العالمية