تغير المشهد والذهب يستعد

"الأسعار ترتفع أو تنخفض بناء الأحداث الغير متوقعة لا العكس "
تشارلز ويلان
 
إن السعر وبإختلاف الأسواق ما هو إلا منعكس لحدث أدى لتغير السوق بطريقة غير متوقعة ، لكن في حال كان الحدث متوقعاً سيكون قد سعر نفسه قبل وقوع الحدث أساساً وهذا انطلاقاً من نظرية اقتصادية تقول أن كل حدث ( متوقع ) لن يعطي الأثر في السوق لأن أثره قد حدث فعلاً ، على سيبل المثال أنت تتوقع أن تمطر في صباح الغد خلال ذهابك للعمل ، المطر لن يؤثر عليك لأنك كنت تتوقعه ومنه أحضرت مظلة ، في متاهات الاقتصاد الأمر مشابه مؤسسة ما تتوقع انخفاض الفائدة مثلاً فتترك الدولار قبل صدور الخبر ومنه الخبر تحقق أثره قبل صدوره ، من هنا تماماً أتت فكرة اشتري الخبر و بع الاشاعة ، من هنا تماماً أتت فكرة أن السوق لعبة يقين بماذا سيحدث ، والحقيقة أن كل ما له صلة بتبعيات الأرقام كالتضخم ، الفائدة ، البطالة متوقع فهو بنهاية المطاف معادلة ليبقى ما هو غير متوقع أن يسبق السوق خبر له بالسياسة ، الحروب.... لأنها محض أفكار رؤساء لا صلة لهم بالاقتصاد.
 
آخر الأخبار وأثرها على السعر
الأسواق على شفا تغير اقتصادي كبير، كفيل بأن يغير المشهد الاقتصادي على مدار الأشهر الست القادمة لأن الأسواق بانتظار قرار الفائدة الأميركية في مساء يوم الأربعاء من هذا الأسبوع مع إشارة كبيرة لخفض الفائدة وذلك لكون قرارات الرسوم الجمركية وصلت إلى أبواب النهاية خصوصاً بعد تدخل محكمة التجارة الدولية في قرارات ترامب، ووصول أغلب الدول إلى مفاوضات وشيكة.
 
 
التحليل الاقتصادي

بالنظر إلى المؤشرات الاقتصادية نلاحظ استقرار التضخم على ارتفاع قدره 0.1% عند 2.5%، مع تحسن ملحوظ في النمو الاقتصادي وهذا ما يعيدنا إلى نقطة البداية بأن الأسواق رغم التضخم تتعطش لخفض الفائدة ، إلا أن ارتفاع التضخم ستجعل وتيرة الخفض بطيئة.
 
تراجع عوائد السندات إشارة إلى انخفاض السيولة المتوجهة إلى السندات ومنه احتمال عالي بانتعاش أسواق عالية المخاطر أكبر نظراً للتوقعات من قبل المستثمرين بانخفاض الفائدة.
  
أثر متوسط الفائدة على الذهب

 
 
بالنظر إلى أسعار الفائدة ، وحركة الذهب بعد تغير سعر الفائدة على مدار 25 سنة الماضية نلاحظ أن كل ربع نقطة خفض للفائدة بمتوسط ميل السعر الطبيعي للفائدة عند 3.5% تؤدي إلى ارتفاع سعر الذهب عن متوسطه 2% على الأقل ومنه نتوقع لحركة الفائدة القادمة  استقرار الذهب بارتفاع لا يقل عن 2% لكل ربع نقطة خفض.
 
 
الخلاصة
 

بناء على معادلة تايلور وأغلب المؤشرات الاقتصادية فإن الأجندات تتوقع خفض في الفائدة ربع نقطة ( لهذا الأسبوع ) بنسبة تصل إلى 70%، وكون الأمر متوقع فإن أثر الخفض محدود، لتبقى الأسواق رهن ما سيتكلم عنه باول في المؤتمر الصحفي الذي سيلي الخطاب،  ليكون الأثر 2% ارتفاع لسعر الذهب بحال وضح أين وجهته حول الفائدة لكن الأغلب هو أن تكون وجهته غير محددة وهو على انتظار بيانات التضخم وهذا يجعل الذهب ميال للاستقرار أكثر من الارتفاع.
( سننشر خلاصة الخطاب و أثره على الأسواق على التويتر أبقى معنا )
   
التحليل الفني للسعر
"لا قيمة لرجل الاقتصاد دون الاحصائيات" 
الطبيب صالح 
1.   نلاحظ تدفق سيولة عالية ( فوليوم عالي ) عند 3500 وهي مقاربة لمستويات 3350
2.   وفقاً لنموذج إليوت السعر يحمل قابلية لكي تستمر الموجة الخامسة إلى 3800 على الأقل
3.   وفقاً لنموذج NDM الاحتمالي فإن قابلية استقرار السعر ما بين 3500 – 3800 هي 16% ، وهي نسبة لا يستهان بها
   
 
 
   
الخلاصة:
مع استقرار الذهب أعلى 3650 وإغلاقه ثلاث إغلاقات متتالية و خفض الفائدة والحديث عن الخفض بوتيرة قوية سنرى الذهب يستغر عند 3750 – 3800
 
على المدى البعيد
بناء على نظرية التوقعات العقلانية فبمجرد بدء سلسلة الخفض للفائدة ، لن يحمل الذهب الصعود سوى في الخفض الأول أو الثاني كأقصى حد ، ليمل بعدها الذهب إلى الاستقرار أكثر من الارتفاع لأنه سعر نفسه على سلسلة الخفض تلك ، أو بصيغة أخرى يمكن القول أنه مع بداية الخفض للفائدة ستنتعش أسواق أخر تسحب السيولة من الذهب ليميل الذهب بعدها للاستقرار ما بين 3800 – 3500
 
رأي المستشار المالي
في ظل التدفق السريع للأحداث والتغير الكبير لهذا المشهد وبداية الدخول لنهاية رالي الذهب تكمن البراعة بأن تعرف ما هي الأسواق التي تبدأ بالصعود ما أن يستقر الذهب وما هي الأسواق التي لابد أن تبدأ رحلة مشابهة لذهب... ابقى معنا
 
 
المستشار عمر جاسم آل صياح
لمزيد من أهم الأخبار، التحليلات، التوصيات تابعني على منصة X:
@Omarsyyah