الدولار الأمريكي: بداية أسبوع مستقرة تخفي ضعفًا يتفاقم

• خفض بنك الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس يعزز ثقة السوق، لكنه لا يشير إلى دورة تخفيف جديدة حتى الآن.
• الدولار الأمريكي يرتفع بفضل مرونة الاقتصاد الأمريكي؛ ولكن تظل مخاطر التضخم في نفقات الاستهلاك الشخصي والرسوم الجمركية عاملاً رئيسياً.
• تشير المستويات الفنية إلى دعم مؤشر DXY عند 97.5-97.6، ومقاومة بالقرب من نطاق 98.5-100.
• هل تبحث عن أفكار تداول قابلة للتنفيذ للتعامل مع تقلبات السوق الحالية؟ اشترك هنا للحصول على إمكانية الوصول إلى الأسهم الرابحة التي اختارتها الذكاء الاصطناعي في InvestingPro .

بدأت الأسواق العالمية الأسبوع بحالة من الاستقرار النسبي. ففي الولايات المتحدة، سجّلت جميع المؤشرات الرئيسية مستويات قياسية جديدة بعد أن قام الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس، في أول خفض منذ ديسمبر. هذه الخطوة كانت متوقعة على نطاق واسع. ورغم أن الخفض أثار توقعات بعمليتي خفض إضافيتين قبل نهاية العام، أوضح جيروم باول، رئيس الفيدرالي، أن الأمر لا يمثل بداية دورة تيسير جديدة، بل خطوة محسوبة وحذرة لإدارة المخاطر.

عقب إعلان الفيدرالي، تعزز الدولار الأمريكي بشكل ملحوظ. فمنذ 17 سبتمبر، ارتفع مؤشر الدولار الأمريكي من 96.2 إلى 97.8، نتيجة موقف الفيدرالي الأقل ميلاً للتيسير مما توقعته الأسواق، إلى جانب استمرار قوة الاقتصاد الأمريكي نسبيًا.

وأشار باول إلى بعض الضعف في سوق العمل، لكنه تجنّب الإشارة إلى سلسلة من الخفض المتتالي. ولفت إلى استمرار الضغوط التضخمية ومخاطر الرسوم الجمركية، مؤكداً أن الفيدرالي سيتدخل بخفض إضافي إذا دعت الحاجة.

هذا الموقف انعكس على الأسواق بطرق مختلفة: فأسهم الولايات المتحدة واصلت الارتفاع، والدولار ازداد قوة، بينما واصلت عوائد السندات الأمريكية الصعود. ورغم أن الفيدرالي لم يضع مسارًا واضحًا لخفض الفائدة في المستقبل، فإن الأسواق تسعّر احتمالية خفض إجمالي قدره 50 نقطة أساس قبل نهاية العام. وسيكون لخطابات مسؤولي الفيدرالي هذا الأسبوع، ولا سيما كلمة باول أمام غرفة التجارة في بروفيدنس الكبرى، دور حاسم في تشكيل هذه التوقعات.

بيانات الإنفاق الاستهلاكي والتطورات الجيوسياسية تضغط على الدولار الأمريكي

تتجه الأنظار إلى مؤشر أسعار الإنفاق الاستهلاكي الشخصي (PCE)، المقياس المفضل للفيدرالي لمتابعة التضخم. فمن المتوقع أن يسجل التضخم الرئيسي ارتفاعًا طفيفًا من 2.6% إلى 2.7%، بينما يستقر التضخم الأساسي عند 2.9%. وإذا جاءت الأرقام أعلى من التوقعات، فقد يؤدي ذلك إلى تقليص رهانات التيسير النقدي من جانب الفيدرالي ويدفع الدولار الأمريكي إلى الصعود.

كما أن تقارير أخرى مثل الدخل والإنفاق الشخصي، وطلبات السلع المعمرة، إضافة إلى مسح مؤشرات مديري المشتريات لقطاع الخدمات الصادر عن إس آند بي جلوبال، قد يكون لها تأثير مباشر على اتجاه الدولار.

أما على صعيد شهية المخاطرة عالميًا، فلا تزال الصورة متوازنة نسبيًا. فقد تابعت الأسواق باهتمام الاتصال المطوّل بين الرئيس الأمريكي دونالد ترامب ونظيره الصيني شي جين بينغ، والذي أظهر تقدمًا في ملفات التجارة، والفنتانيل، وتطبيق تيك توك. ومع ذلك، تبقى وضعية الرسوم الجمركية القانونية غير محسومة، وأي إلغاء أو فرض لإجراءات جديدة قد يطلق تحركات حادة في الدولار الأمريكي، ما يجعل مؤشر الدولار (DXY) أكثر حساسية للمستويات الفنية قصيرة الأجل.

التوقعات الفنية للدولار الأمريكي

يتحرك مؤشر الدولار الأمريكي حول مستويات فنية محورية، حيث تشكل المنطقة بين 97.50–97.60 مستوى دعم مهم. كسر هذه المنطقة قد يفتح المجال لضغوط بيعية إضافية تدفع المؤشر نحو 96.55، وهو ما يتوافق مع الحد السفلي للقناة السعرية.

أما على جانب الصعود، فيُعد مستوى 98.5 المقاومة الأولى الرئيسية، كونه يقع تقريبًا عند منتصف القناة. اختراق هذا المستوى قد يمهد الطريق لاختبار منطقة 99.7–100، والتي تمثل العقبة الأهم أمام استمرار الزخم الصاعد. وتشير مؤشرات فنية مثل ستوكاستيك القوة النسبية RSI إلى أن الدولار يمتلك قوة دفع صعودية، طالما ظل فوق مستويات المتوسطات المتحركة القصيرة الأجل (EMA)، مما يعزز الطلب عليه.

بشكل عام، تعكس القراءة الفنية احتمالات استمرار الارتفاع، غير أن أي مفاجآت في البيانات الاقتصادية أو إشارات أكثر ميلاً للتيسير من مسؤولي الفيدرالي قد تبطئ أو تعكس هذا المسار.

في الوقت الراهن، يبحث مؤشر الدولار عن مستوى استقرار واضح. وقد ساعد خفض الفائدة من الفيدرالي على تعزيز الثقة في الأسواق وفي الوقت نفسه دعم الدولار، مما يجعله خيارًا جذابًا كعملة ملاذ آمن عالميًا. ومع ذلك، فإن مدى استدامة هذا الاتجاه سيتوقف على خطوات الفيدرالي المقبلة وقوة أداء الاقتصاد الأمريكي. بعبارة أخرى، سيعتمد المستوى الحاسم للدولار الأمريكي على التوازن بين تصريحات الفيدرالي ونتائج البيانات الاقتصادية خلال الأسابيع المقبلة.

***
يقدم InvestingPro مجموعة متكاملة من الأدوات المصممة لمساعدة المستثمرين على اتخاذ قرارات مدروسة في مختلف ظروف السوق، وتشمل:

• استراتيجيات سوق الأسهم المدارة بالذكاء الاصطناعي ويتم إعادة تقييمها شهريًا.
• بيانات مالية تاريخية لآلاف الأسهم العالمية تمتد لعشر سنوات.
• قاعدة بيانات لمراكز المستثمرين والمليارديرات وصناديق التحوط.
• والعديد من الأدوات الأخرى التي تساعد عشرات الآلاف من المستثمرين يوميًا على تحقيق أداء أفضل من السوق.

لست عضوًا في Pro بعد؟ تعرف على باقات الاشتراك هنا.

إخلاء المسئولية: هذه المقالة لأغراض معلوماتية فقط. لا تهدف بأي شكل من الأشكال إلى تشجيع شراء الأصول، ولا تشكل عرضًا أو توصية أو نصيحة استثمارية. ونود التذكير بأن جميع الأصول يتم تقييمها من زوايا متعددة وتنطوي على مخاطر مرتفعة، لذا فإن أي قرار استثماري وما يترتب عليه من مخاطر يقع على عاتق المستثمر وحده. كما أننا لا نقدم أي خدمات استشارية استثمارية.