يشير مؤشر القاع التاريخي لبيتكوين إلى مستوى 62 ألف دولار – هل يمكن أن يهبط السعر إلى هذا الحد؟
لماذا يلمع الذهب والمؤشرات معاً؟
في ظاهرة حيرت الكثيرين، نشهد اليوم مشهدًا اقتصاديًا فريدًا: أسواق الأسهم الأمريكية تحلق عند قمم تاريخية، وفي نفس الوقت، يحطم سعر الذهب أرقامه القياسية. تقليديًا، كان هذان الأصلان يسيران في اتجاهين متعاكسين؛ فأحدهما يزدهر على التفاؤل والآخر يتغذى على الخوف. فما الذي تغير؟ ولماذا يلمع الذهب الآن أكثر من أي وقت مضى؟
بعيدًا عن التحليلات السطحية، دعنا نتعمق في الأسباب الحقيقية التي تدفع سعر الذهب إلى مستويات تاريخية، ونفك لغز صعوده المتزامن مع الأسهم.
الجزء الأول: الأسباب الخفية وراء الصعود الصاروخي للذهب
لم يعد الذهب مجرد معدن ثمين، بل أصبح مؤشرًا حيًا على صحة الاقتصاد العالمي ومقياسًا لقلق المستثمرين. هناك أربعة محركات رئيسية تقف وراء هذا الارتفاع:
-
عودة التضخم بقوة التضخم هو العدو الصامت للمدخرات. عندما ترتفع الأسعار، تفقد النقود الورقية قيمتها الشرائية. هنا يظهر دور الذهب التاريخي كملاذ آمن. على عكس العملات التي يمكن طباعتها بلا حدود، فإن الذهب مورد نادر ومحدود، مما يجعله يحتفظ بقيمته بشكل أفضل على المدى الطويل. السياسات التحفيزية الضخمة التي أعقبت الأزمات العالمية الأخيرة أشعلت فتيل التضخم، مما دفع المستثمرين للهروب إلى أمان الذهب.
-
التوترات الجيوسياسية وعدم اليقين من النزاعات العسكرية في أوروبا الشرقية والشرق الأوسط إلى الحروب التجارية بين القوى العظمى، يعيش العالم حالة من عدم الاستقرار. في هذه الأوقات، يميل المستثمرون إلى تجنب الأصول الخطرة مثل الأسهم والتوجه نحو "مقياس الخوف" الأول: الذهب. هذا "الخوف" يُترجم مباشرة إلى طلب متزايد، مما يرفع سعره بشكل طبيعي.
-
شهية البنوك المركزية المفتوحة لم يعد المستثمرون الأفراد هم اللاعبين الوحيدين. تقوم البنوك المركزية حول العالم، خاصة في الصين وروسيا والهند، بشراء الذهب بكميات هائلة. أهدافها واضحة: تنويع احتياطياتها بعيدًا عن الدولار الأمريكي، والتحوط من العقوبات الاقتصادية، وإرسال إشارة قوة للعالم. هذا الطلب المؤسسي الضخم يخلق ضغطًا كبيرًا على المعروض المتاح في السوق.
-
ضعف الدولار المتوقع تاريخيًا، هناك علاقة عكسية بين سعر الذهب والدولار. بما أن الذهب يُسعّر عالميًا بالدولار، فعندما يضعف الدولار، يصبح الذهب أرخص للمشترين بعملات أخرى، فيزيد الطلب عليه. التوقعات بأن مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي قد يبدأ قريبًا في خفض أسعار الفائدة تضع ضغطًا على قيمة الدولار، مما يجعل الذهب استثمارًا أكثر جاذبية.
الجزء الثاني: فك لغز الارتفاع المتزامن للذهب والأسهم
إذن، إذا كان الذهب يرتفع بسبب الخوف، فلماذا ترتفع المؤشرات الأمريكية (مثل S&P 500) التي يفترض أنها تزدهر على التفاؤل؟
-
سيولة نقدية هائلة تبحث عن ملاذ السبب الأهم هو وجود كمية ضخمة من الأموال في النظام المالي العالمي. هذه السيولة تبحث عن أي مكان لتحقيق عائد، فانقسمت إلى فريقين:
-
المتفائلون يشترون الأسهم: يراهنون على ثورة الذكاء الاصطناعي (AI) التي تقود أرباح شركات التكنولوجيا، وعلى قدرة الاقتصاد على تجنب الركود.
-
المتشائمون يشترون الذهب: يستخدمون نفس السيولة للتحوط من التضخم، الديون الحكومية، والمخاطر الجيوسياسية. باختصار، هناك ما يكفي من المال والقلق لدفع كلا السوقين إلى الأعلى.
-
-
توقعات خفض أسعار الفائدة: الوقود المشترك يتفق المستثمرون في كلا السوقين على أن خفض أسعار الفائدة قادم. هذا التوقع يغذي كلاً من الذهب والأسهم:
-
للأسهم: فائدة أقل تعني تكاليف اقتراض أرخص ونموًا اقتصاديًا محفزًا.
-
للذهب: فائدة أقل تقلل من "تكلفة الفرصة البديلة" لامتلاك الذهب (الذي لا يدر فائدة) وتضعف الدولار.
-
-
التنويع أصبح ضرورة لا خيارًا لم يعد المستثمرون الكبار يراهنون على سيناريو واحد. بدلاً من ذلك، يبنون محافظ تستفيد من كلا الاتجاهين: يشترون أسهم التكنولوجيا للمشاركة في النمو، وفي نفس الوقت يشترون الذهب كبوليصة تأمين ضد أي صدمات غير متوقعة.
نصائح للمستثمرين: كيف تبحر في هذه المياه المعقدة؟
-
لا تضع كل بيضك في سلة واحدة: الذهب يجب أن يكون جزءًا من محفظة متنوعة، وليس كلها. خصص ما بين 5% إلى 15% من استثماراتك للذهب كأداة تحوط استراتيجي.
-
فكر على المدى الطويل: الذهب ليس أداة للثراء السريع. انظر إليه كوسيلة للحفاظ على الثروة على مدى سنوات، وليس أسابيع.
-
اختر طريقتك للاستثمار:
-
الذهب المادي (سبائك وعملات): يوفر أمانًا حقيقيًا ولكنه يتطلب تكاليف تخزين وتأمين.
-
صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs): طريقة سهلة ومنخفضة التكلفة للاستثمار في الذهب دون امتلاكه ماديًا.
-
أسهم شركات التعدين: استثمار غير مباشر يحمل مكاسب ومخاطر إضافية.
-
-
لا تطارد السعر: الشراء والأسعار في قمة تاريخية قد يكون محفوفًا بالمخاطر. فكر في استراتيجية الشراء المنتظم (DCA)، عبر شراء كميات صغيرة على فترات منتظمة لتقليل تأثير التقلبات.
الخلاصة
إن المشهد المالي الحالي، بارتفاع الذهب والأسهم معًا، ليس تناقضًا بقدر ما هو انعكاس لعالم جديد ومعقد. إنه عالم يضخ فيه التفاؤل التكنولوجي الأموال في الأسهم، بينما يدفع القلق من المستقبل نفس الأموال نحو أمان الذهب. في هذا الواقع، لم يعد التنويع مجرد استراتيجية، بل أصبح ضرورة قصوى للبقاء والنمو.
باسل عبيدات / متداول بالأسواق المالية العالمية