الذهب بعد الصعود السريع – هبوط يكشف هشاشة القمم

شهد الذهب يوم 02.10.2025 واحدة من أعنف الحركات السعرية خلال الفترة الأخيرة؛ فبعد أن لامس القمة التاريخية عند 3,895 دولار للأونصة، تراجع بقوة خلال فترة تداولات السوق الأمريكي ليصل إلى مستوى 3,819 دولار خلال ساعة ونصف فقط، أي بهبوط يقارب 80 دولارًا في وقت قياسي.

من الناحية الفنية، تتوزع المستويات المهمة كما يلي:

• مستويات الدعم: 3,865 – 3,874 – 3,895 – 3,905 دولار

• مستويات المقاومة: 3,844 – 3,825 – 3,809 – 3,795 دولار

هذه المستويات ستكون محورية في تحديد ما إذا كان الهبوط الأخير مجرد تصحيح قوي، أم بداية انعطافة أوسع في الاتجاه العام.

ملخص الحدث

يوم 02.10.2025 سجّل الذهب تقلبًا شديدًا: فبعد صعود قوي خلال الاسابيع الماضية من مستوى 3500 دولار إلى قمم قياسية قرب 3,895 دولار، شهد السوق هبوطًا حادًا سريعًا أثناء جلسة التداول الأمريكية. التراجع المفاجئ جاء رغم وجود تصريحات سياسية متوترة كان من المتوقع أن تدعم الملاذات الآمنة، مثل الذهب والفضة، مما أثار تساؤلات حول طبيعة الحركة: هل هو تصحيح مؤقت أم بداية هبوط حقيقي؟

العوامل الأساسية وراء الحركة

أ) صعود الذهب السابق

توقعات خفض الفائدة من الفيدرالي الأمريكي خلال الأشهر المقبلة.

تصاعد المخاطر الجيوسياسية وزيادة الطلب على الأصول الآمنة.

تدفقات كبيرة نحو صناديق ETFs واستثمارات الذهب لدى البنوك المركزية.

ب) أسباب الهبوط السريع

صعود مضاربي وغير مدعوم أساسياً: أي حركة شبه-parabolic غالبًا تتبعها موجة تصحيحية حادة.

جني أرباح وإغلاق مراكز طويلة: تدخلت السيولة لتغطية مراكز كبيرة مما سرّع الهبوط.

تغير توقعات الفيدرالي بعد تصريحات حذرة: مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي أشاروا إلى ضرورة الحذر في خفض أسعار الفائدة، مما أعاد تسعير توقعات السوق.

عوامل سيولة وأحداث سوقية: الإغلاق الحكومي الأمريكي أدى إلى تقليل شفافية البيانات، مما زاد من تقلبات السوق.

تصريحات ومسؤولين الفيدرالي وتأثيرها

لوري لوغان (Lorie Logan): شددت على ضرورة الحذر عند التفكير في خفض الفائدة، مؤكدة أن التضخم لا يزال أعلى من المستهدف، مما قلل التفاؤل لدى المستثمرين ودعم قوة الدولار.

أوستان جولسبي (Austan Goolsbee): حذر من تسرّع خفض الفائدة ودعا لمقاربة متوازنة، وهو ما أعاد تسعير توقعات السوق.

جيروم باول (Jerome Powell): أي لهجة حذرة من رئيس الفيدرالي تجاه السياسة النقدية تُعتبر سلبية نسبيًا للذهب، إذ تعزز قوة الدولار وتقلل من الطلب على الأصول الآمنة.

السيناريوهات المستقبلية

السيناريو الأول – ارتداد فني

إذا حافظ الذهب على مستويات 3,600 – 3,620 دولار، قد يشهد ارتدادًا نحو 3,700 – 3,750 دولار، لكن هذا يرتبط بدعم أساسي مستمر من بيانات اقتصادية أو موجات توتر جيوسياسية.

السيناريو الثاني – تصحيح ممتد

استمرار الضغط وكسر مستويات 3,580 – 3,560 دولار قد يفتح المجال لاختبار مستويات أعمق عند 3,500 – 3,480 دولار، ما قد يشير إلى تصحيح أطول.

السيناريو الثالث – تغيير الاتجاه العام

في حال استقرت الأسعار دون 3,550 دولار مع استمرار لهجة الحذر في الفيدرالي وقوة الدولار، قد يتحول الهبوط الحالي إلى بداية مسار هابط جديد، مؤكدًا تغير الاتجاه العام للذهب على المدى المتوسط.

الانعكاسات والتحليل الاستراتيجي

دلائل داعمة من مصادر موثوقة

Reuters (1–2 أكتوبر 2025): رصدت أن الذهب لم يهبط بكامل الثقة، بل تعرّض لتقلبات مع تراكم عوامل سياسية (الإغلاق الحكومي) وتوقعات متغيرة لخفض الفائدة، وهي مؤشرات موثوقة لقراءة المزاج العام للسوق.

TradingView / بيانات سوق العقود الآجلة: وثقت هبوطات سريعة داخل الجلسات (حوالي 70–80 دولارًا في فترات قصيرة)، ما يشير إلى أن جزءًا من الحركة كان تقنيًا ومضاربيًا.

تحليلات سوقية متخصصة (Bullion Trading): أشارت إلى أن موجات التصحيح السريعة بعد ارتفاعات غير مدعومة أساسياً ليست مفاجئة لكنها تحذر من إمكانية تحولها إلى هبوط أعمق إذا تغيرت آفاق السياسة النقدية.

انعكاسات استراتيجية

استمرار التذبذب يزيد من حذر المستثمرين تجاه الأصول الآمنة.

انخفاض الذهب والفضة معًا يعكس تقييم السوق للوضع النقدي والسياسات الأمريكية أكثر من المخاطر الجيوسياسية.

المرحلة المقبلة حساسة للغاية لأي بيانات اقتصادية أمريكية، خصوصًا تقارير الوظائف والتضخم بعد الإغلاق الحكومي.

ولذلك نقول :

ما جرى يوم الخميس 02.10.2025 ليس مجرد هبوط عابر أو تصحيح فني، بل يمثل لحظة فاصلة في تاريخ الذهب الحديث. التحرك العنيف، المؤثرات الاقتصادية المتشابكة، وتصريحات مسؤولي الفيدرالي الأمريكي تضع السوق أمام مفترق طرق: هل سيستعيد الذهب قوته التاريخية، أم سيبدأ مرحلة تصحيح أعمق قد تعيد كتابة قواعد الاتجاه طويل الأمد؟

السوق الآن في حالة توجس وترقب، والمستثمرون والمتابعون أمام اختبار حقيقي للقدرة على قراءة الإشارات الدقيقة بين بيانات التضخم، تحركات الدولار، ومزاج المضاربين. كل دولار يتحرك، وكل تصريح يصدر من الاحتياطي الفيدرالي قد يصبح نقطة تحول.

في النهاية، الذهب لم ينهزم بعد، لكنه يرسل رسالة واضحة:

القوة لا تُكتسب من ارتفاعات مضاربية سريعة، بل من أساسيات متينة وسياسات دقيقة، والموجة القادمة ستكشف من يمتلك القدرة على الصمود في وجه تقلبات السوق العنيفة.