عاجل: ترامب يعلن التوصل لإطار عمل حول أزمة جرينلاند - الأسواق تتقلب بقوة
تحتل أسواق رأس المال في دولة الإمارات، ممثلة بمؤشري FTFADGI (فوتسي سوق أبوظبي العام) وDFMGI (سوق دبي العام)، موقعًا استراتيجيًا بين المستثمرين الإقليميين والدوليين، لما تتمتع به من سيولة ونمو اقتصادي نسبي مستقر.
تأثير السياسة النقدية الأمريكية، وبالأخص تخفيضات الفائدة الفيدرالية في ديسمبر 2025، عاملًا رئيسيًا يؤثر على اتجاهات الاستثمار في هذه الأسواق من خلال تغييرات التدفقات الرأسمالية، تكلفة رأس المال، وأداء القطاعات المختلفة.
يهدف هذا التحليل إلى تقديم رؤية شاملة للاتجاهات التاريخية والمعاصرة لكل مؤشر، مع دراسة تأثير خفض الفيدرالي، وتحليل القطاعات والأداء الفردي للشركات القيادية، والمؤشرات الفنية والمالية، بالإضافة إلى التوقعات المستقبلية.
أولًا: التحليل الأساسي للأسواق.
1. تأثير السياسة النقدية الأمريكية.
· قام الاحتياطي الفيدرالي بخفض الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في ديسمبر 2025، ليصل النطاق المستهدف إلى 4%-4.25%، وهو التخفيض الثالث خلال العام.
·التخفيض يرفع جاذبية الاستثمارات في الأسواق غير الأمريكية مثل الإماراتية، نظرًا لانخفاض تكلفة الفرصة البديلة.
·الأسواق الإماراتية عادةً تستجيب إيجابيًا لمثل هذه الأحداث عبر زيادة تدفقات رأس المال الأجنبي نحو الأسهم، خاصة القطاعات الاستراتيجية مثل المالية، العقار، والبنوك.
الأثر المباشر:
· ارتفاع السيولة في السوق، وزيادة النشاط الشرائي على الأسهم القيادية.
· تعزيز أداء القطاعات ذات التعرض المباشر للنمو الاقتصادي المحلي مثل البنوك، العقارات، والبنية التحتية.
2. العوامل الاقتصادية المحلية.
· النمو الاقتصادي في الإمارات مستمر بوتيرة معتدلة، مدفوعًا بالقطاع النفطي والاستثمارات غير النفطية.
·التضخم تحت السيطرة، ما يقلل الضغط على السيولة المحلية ويزيد قدرة البنوك على الإقراض.
·السياسات الحكومية الداعمة للاستثمار الأجنبي والعقاري تعمل على استقرار السوق.
العوامل المؤثرة عالميًا:
· أسعار النفط وتقلباتها.
· التوترات الجيوسياسية في المنطقة.
· قوة الدولار الأمريكي مقابل الدرهم.
ثانيًا: تحليل المؤشرين قبل تخفيض الفيدرالي .
FTFADGI – سوق أبوظبي العام.
· سجل المؤشر مستوى 10,006 نقاط بعد فترة صعود تدريجي.
·القطاعات القيادية قبل التخفيض:
- القطاع المالي: مصرف أبوظبي الإسلامي (+1.27%)، بنك أبوظبي الأول (+0.96%).
- العقار والبناء: الدار العقارية (-0.22%)، أبوظبي لبناء السفن (-1.84%).
- السلع الأساسية والصناعة: صناعات أسمنت أم القيوين (0%)، رأس الخيمة لصناعة الأسمنت (+5%).
· الأداء الفني قبل التخفيض: مؤشر صاعد مع دعوم قوية عند 9,978 و9,981 نقاط، ومقاومات عند 10,382 و10,500.
DFMGI – سوق دبي العام.
· سجل المؤشر 6,100 نقاط مع صعود طفيف قبل التخفيض.
· القطاعات القيادية:
- القطاع المالي: بنك دبي الإسلامي (+0.64%)، مصرف عجمان (+5.84%)
- العقار والتطوير: إعمار (+0.35%)، دبي للتطوير (+0.65%)
- الخدمات واللوجستيات: العربية للطيران (+0.42%)، أرامكس (-0.82%)
· الأداء الفني قبل التخفيض: اتجاه صاعد معتدل مع دعوم عند 6,066، ومقاومات عند 6,235.
ثالثًا: تأثير التخفيض على المؤشرين
1. رد فعل السوق.
· FTFADGI: ارتفاع محدود بعد الإعلان مع دعم السيولة، خاصة في القطاعات المالية والعقارية.
· DFMGI: صعود معتدل مدعوم بأسهم العقار والخدمات اللوجستية، مع انتعاش البنوك.
2. القطاعات الأكثر استفادة.
· القطاع المالي: جذب استثمارات مؤسسية إضافية، وزيادة السيولة.
· العقار والبناء: انعكاس إيجابي على الأسهم القيادية مثل الدار العقارية وإعمار.
·الخدمات والبنية التحتية: تحسين الأداء بسبب توقعات النمو الاقتصادي المحلي وزيادة الإنفاق الحكومي.
3. القطاعات الأقل تأثرًا
· التأمين: الأداء متباين، بعض الشركات مستقرة (الإمارات للتأمين)، وبعضها متذبذب.
· الصناعة التحويلية: التأثير محدود إلا إذا ارتبط بالنفط أو العقود الحكومية.
رابعًا: التحليل الفني للمؤشرين .
FTFADGI
· اتجاه صعودي قوي مدعوم بالقيم السوقية للأسهم القيادية.
· مناطق الدعم: 9,978 و10,000.
· مناطق المقاومة: 10,382 و10,500.
· التصحيحات الحالية طبيعية ضمن الاتجاه الصاعد.
DFMGI
· اتجاه صاعد معتدل، مع تذبذبات يومية محدودة.
· مناطق الدعم: 6,066.
· مناطق المقاومة: 6,235 و6,300.
·الأسهم القيادية مثل إعمار والعربية للطيران تساهم في دعم المؤشر عند أي هبوط.
خامسًا: العوامل المؤثرة وغير المؤثرة عوامل مؤثرة بقوة.
· قرارات الفيدرالي الأمريكي (خفض الفائدة).
· أسعار النفط العالمية.
· التدفقات الرأسمالية الأجنبية.
·السياسات الحكومية الإماراتية، خاصة دعم العقار والبنية التحتية.
· قوة الدولار مقابل الدرهم.
عوامل أقل تأثيرًا أو محلية.
· بيانات اقتصادية قصيرة المدى داخل الإمارات.
· تقلبات يومية في أسواق الأسهم العالمية غير النفطية.
· أخبار شركات فردية دون تأثير على القطاعات الكبرى.
سادسًا: التوقعات المستقبلية للمؤشرين
قصير المدى (1-3 أشهر).
· استقرار نسبي مع تذبذب معتدل.
· دعم المؤشرات بالقطاعات المالية والعقار.
· FTFADGI: نطاق 10,000 – 10,200
· DFMGI: نطاق 6,100 – 6,200.
متوسط المدى (2026).
· استمرار المكاسب مع احتمالية خفض إضافي للفائدة الفيدرالية.
· تحسن القطاعات القيادية، خاصة المالية والعقار.
أهداف محتملة:
FTFADGI: 10,400 – 10,600
DFMGI: 6,300 – 6,400
طويل المدى (2027)
· تعزيز دور الإمارات كوجهة استثمارية جاذبة للأجانب.
· دعم مستمر من مشاريع البنية التحتية والخدمات اللوجستية.
·احتمالية اختراق مستويات قياسية جديدة:
FTFADGI: 10,700
DFMGI: 6,500
· أسواق أبوظبي ودبي استفادت بشكل إيجابي من خفض الفيدرالي الأخير، مع صعود واضح في الأسهم القيادية والقطاعات الاستراتيجية.
· الاتجاهات الفنية والأساسية تدعم استمرار النمو على المدى المتوسط والطويل، مع مراقبة التدفقات الرأسمالية والتطورات العالمية.
· القطاعات الأكثر حساسية: البنوك، العقار، والخدمات اللوجستية.
· القطاعات الأقل تأثرًا: التأمين، الصناعة التحويلية.
· أي تصحيح في السوق يُعد فرصة شراء ضمن الاتجاه الصاعد.
مؤشرا أبوظبي ودبي مستمران في جذب السيولة الأجنبية وتحقيق النمو، مع تدعيم واضح من السياسة النقدية الأمريكية والتوجهات الاقتصادية المحلية.
