ترامب يرسم ملامح رئيس الفيدرالي المقبل.. استقلالية البنك المركزي على المحك
يفتتح الدولار الأمريكي الأسبوع على الجانب الضعيف قبل جدول مزدحم للغاية بالبيانات واجتماعات البنوك المركزية في مجموعة العشرة. ستكون أبرز البيانات هي إصدار بيانات شهر نوفمبر الأمريكي كشوف المرتبات غدًا، ولكننا سنرى أيضًا بعض المتحدثين الرئيسيين في بنك الاحتياطي الفيدرالي. لا يزال موضوع أي من محافظي البنوك المركزية سيكونون على استعداد لقبول تسعير السوق لعام 2026 ارتفاع الأسعار في بؤرة الاهتمام أيضًا
الدولار الأمريكي: قد يكون خطاب ويليامز من بنك الاحتياطي الفيدرالي مهمًا
يفتتح الدولار أحد أسابيع التداول الكبيرة الأخيرة من العام على الجانب الضعيف. برزت ضغوط الأسبوع الماضي من الاحتياطي الفيدرالي الذي ظل منفتحًا على المزيد من التخفيضات، ولكن أيضًا ظهرت وجهة نظر أوسع نطاقًا مفادها أنه إذا ظل الاقتصاد العالمي مرنًا للغاية، ألا ينبغي أن يبدأ تسعير بعض الزيادات في أسعار الفائدة في أماكن أخرى من العالم؟
كان هذا الأخير عاملاً رئيسيًا في دعم اليورو والدولار الأسترالي الأسبوع الماضي. ومع ذلك، فإن شراء العملات بناءً على هذه الأطروحة يأتي مع تحذير صحي. بين عشية وضحاها، خسر الدولار النيوزيلندي بنسبة 0.7% بعد أن تراجعت آنا بريمان، المحافظ الجديد لبنك الاحتياطي النيوزيلندي عن رفع أسعار الفائدة النيوزيلندية للعام المقبل.
فيما يتعلق بالقصة الأمريكية المحلية هذا الأسبوع، سينصب التركيز على إصدارات البيانات الكبيرة وخطابات الاحتياطي الفيدرالي الرئيسية. ومن أبرز ما سيصدر غدًا بيانات شهر نوفمبر جداول الرواتب غير الزراعية (NFP). ومن المتوقع صدور رقم ضعيف +50 ألف، بالإضافة إلى ارتفاع معدل البطالة إلى 4.5%.
قد تؤدي أي بيانات أقل من المتوقع هنا إلى تقديم تسعير خفض سعر الفائدة القادم للاحتياطي الفيدرالي. نعتقد أن الاحتياطي الفدرالي يمكن أن يخفض الفائدة مرة أخرى في مارس/آذار، وهو ما يتم تسعيره باحتمال 33% فقط في الوقت الحالي. ستكون نقطة البيانات الرئيسية الأخرى هذا الأسبوع هي إصدار يوم الخميس لبيانات شهر نوفمبر مؤشر أسعار المستهلك ، حيث من المتوقع أن يرتفع المعدل السنوي على أساس سنوي إلى 3.1%.
نحن مهتمون أيضًا بالخطابات الرئيسية للاحتياطي الفيدرالي وخاصةً ما إذا كانت الشخصيات الرئيسية ترى مجالًا لمزيد من التخفيضات. سنستمع اليوم إلى رئيس الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك جون ويليامز في الساعة 4:30 مساءً بتوقيت وسط أوروبا. وقد كان له دور مؤثر في تغيير توقعات السوق بشكل متشائم قبل خفض سعر الفائدة الأسبوع الماضي. وفي يوم الأربعاء، سنستمع إلى خطاب حول التوقعات الاقتصادية من كريس والر - لقد كان صوتًا مؤثرًا للغاية في الاحتياطي الفيدرالي على مدار السنوات الأخيرة.
هذا هو الجانب الأمريكي إلى حد كبير بالنسبة لأسواق العملات الأجنبية، ولكننا نشهد أيضًا اجتماعات رئيسية لسياسة البنوك المركزية في منطقة اليورو واليابان والمملكة المتحدة والنرويج والسويد. ومن المحتمل أن يأتي التهديد الأكبر لمراكز بيع الدولار من الخارج من اجتماع البنك المركزي الأوروبي يوم الخميس، إذا لم يتم تعديل توقعات النمو في منطقة اليورو بالقدر الكافي أو إذا لم يتم تعديل توقعات النمو في منطقة اليورو بالقدر الكافي أو إذا عارضت الرئيسة كريستين لاجارد أفكار رفع البنك المركزي الأوروبي لأسعار الفائدة في عام 2026.
بالنسبة لليوم، من المحتمل أن يتماسك الدولار الأمريكي في نطاق 98.00-98.50.
اليورو: أسبوع كبير لأوروبا
اليورو دولار يحافظ على مكاسب الأسبوع الماضي. ستكون الأحداث الأمريكية المذكورة أعلاه محركًا مهمًا، وكذلك يوم الخميس هذا الأسبوع. ليس فقط لدينا اجتماع البنك المركزي الأوروبي، ولكن لدينا أيضًا اجتماع المجلس الأوروبي. وهنا، سيحاول قادة الاتحاد الأوروبي التوقيع على قرض تعويضات لأوكرانيا وأيضًا اتفاق التجارة بين دول الميركوسور. سيكون الاجتماع اختبارًا رئيسيًا لما إذا كانت أوروبا قادرة على إنجاز الأمور أم أنها ستخضع للمصالح المحلية، مثل بلجيكا بشأن قرض أوكرانيا أو المزارعين الفرنسيين بشأن ميركوسور. لنرى.
وبعيدًا عن السياسة، لدينا أيضًا تقويم بيانات حيوي. يصادف غدًا صدور مؤشرات مديري المشتريات السريعة لشهر ديسمبر، والتي ستكشف عما إذا كان التفاؤل الأخير سيستمر في الشهر الأخير من العام. وبعد الإصدار الأخير لشهر نوفمبر مؤشر أسعار المستهلك يوم الخميس، يختتم الأسبوع بإلقاء نظرة على ثقة المستهلكين في منطقة اليورو يوم الجمعة. يجب أن يكون تحسن الثقة محركًا رئيسيًا للنمو في منطقة اليورو في عام 2026، نظرًا لارتفاع نسب الادخار لدى المستهلكين في المنطقة.
يمثل 1.1750/60 الآن مقاومة مهمة خلال الأسبوع لزوج اليورو/الدولار الأمريكي، ومن المرجح أن تكون بيانات الوظائف غير الزراعية واجتماع البنك المركزي الأوروبي أكبر محددين لما إذا كان زوج اليورو/الدولار الأمريكي سينهي الأسبوع عند هدفنا المفضل عند 1.1800.
الجنيه الإسترليني: صفقات البيع ضخمة
أثرت بيانات المملكة المتحدة الضعيفة لشهر أكتوبر الناتج المحلي الإجمالي يوم الجمعة على الجنيه الإسترليني. وبالنظر إلى المستقبل، سيكون الأسبوع المقبل حافلاً بالبيانات البريطانية وسياسة البنك المركزي والجنيه الإسترليني. قبل خفض سعر الفائدة المتوقع من بنك إنجلترا يوم الخميس، سنرى بيانات الوظائف (بما في ذلك تباطؤ نمو الأجور في القطاع الخاص) وإصدار تقرير شهر نوفمبر مؤشر أسعار المستهلك. فيما يتعلق بهذا الأخير، من المفترض أن ينخفض التضخم الرئيسي، ولكن يجب أن يظل مؤشر أسعار المستهلكين النواة والخدمات ثابتًا عند 3.4% و4.5% على أساس سنوي على التوالي.
من المتوقع أن يتم تسعير خفض بنك إنجلترا لسعر الفائدة هذا الخميس بنسبة 85% فقط. ويتوقع المتحمسون مثلنا في ING أن يتجاوز المحافظ أندرو بيلي حاجز الـ "روبيكون" ويساعد في تحقيق تصويت 5-4 لخفض أسعار الفائدة إلى 3.75%. ثم نتطلع بعد ذلك إلى مزيد من التيسير بمقدار 50 نقطة أساس في عام 2026 - وهو سبب رئيسي يجعلنا نرى أن EUR/GBP يتجه إلى 0.90 في العام المقبل.
ومع ذلك، فإن أحد التهديدات الرئيسية لدببة الجنيه الإسترليني هو تحديد المواقع. يدير مديرو الأصول حاليًا بعضًا من أقصر مراكزهم على الاسترليني منذ أكثر من عقد من الزمان. ويمكن أن تُقابل أي مفاجآت إيجابية بضغط حاد للغاية على صفقات بيع الجنيه الإسترليني. من المتوقع أن نسمع عن قيام بعض مديري الأصول بشراء حماية رخيصة من الاتجاه الصعودي للجنيه الإسترليني، مثل خيارات شراء اليورو التي تجاوزت قيمتها السوقية بكثير خيارات شراء الجنيه الإسترليني.
إخلاء المسؤولية: تم إعداد هذا المنشور من قبل ING لأغراض المعلومات فقط بغض النظر عن وسائل المستخدم أو وضعه المالي أو أهدافه الاستثمارية. لا تشكل هذه المعلومات توصية استثمارية ولا تمثل نصيحة استثمارية أو قانونية أو ضريبية أو عرضًا أو طلبًا لشراء أو بيع أي أداة مالية. اقرأ المزيد