عاجل: صدور بيانات التضخم الأمريكي..الفضة إلى قمة جديدة والذهب يمحو الخسائر
- هدوء التضخم في الولايات المتحدة وبيانات الوظائف المتباينة يؤدي إلى تقليل دعم العائد، ويضغط على الدولار ليظل محصورًا في نطاق محدود.
- لهجة البنك المركزي الأوروبي القوية تدعم اليورو والاسترليني ، مما زاد من الضغط الهبوطي المستمر على مؤشر الدولار.
- ضعف الين بعد رفع بنك اليابان لأسعار الفائدة يعوض ضعف الدولار الأمريكي، مما عزز التداول الجانبي ضمن المستويات الفنية الرئيسية.
تحرك الدولار الأمريكي بشكل جانبي في الأيام الأخيرة، مدفوعًا بقوتين رئيسيتين في الوقت نفسه.
أولاً، قامت الأسواق بتعديل توقعاتها بشأن أسعار الفائدة الأمريكية. وتظهر هذه التغييرات في عائدات السندات الأمريكية وتؤثر بشكل مباشر على الدولار الأمريكي.
ثانياً، أثرت تحركات العملات الرئيسية داخل المؤشر، وخاصة اليورو والين، على مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) بسبب ثقل وزنها.
لعبت معنويات المخاطرة في السوق بشكل عام دوراً رئيسياً. في الولايات المتحدة، أدت بيانات التضخم الأضعف من المتوقع وإشارات التوظيف المتباينة إلى تقليل جاذبية العوائد المرتفعة للدولار الأمريكي. في أوروبا، اتخذ البنك المركزي الأوروبي موقفًا سياسيًا صارمًا نسبيًا، مما دعم اليورو ودفع مؤشر الدولار الأمريكي إلى الانخفاض.
في الوقت نفسه، يتعامل بنك اليابان بحذر حتى بعد رفع أسعار الفائدة. أدى ذلك إلى ضعف الين، مما ساعد في دعم الدولار الأمريكي في بعض المجالات.
ونتيجة لذلك، استقر مؤشر الدولار الأمريكي في نطاق ضيق، حيث توازن القوى المتعارضة بعضها البعض بدلاً من دفعه إلى حركة صعودية أو هبوطية واضحة.
مفاجأة انخفاض التضخم وإطار عمل ”الاعتماد على البيانات“ الذي تتبعه الاحتياطي الفيدرالي
على الجانب الأمريكي، كان لبيانات التضخم لشهر نوفمبر التأثير الأسرع على مؤشر الدولار الأمريكي. فقد بلغ معدل التضخم السنوي 2.7%، وهو أقل بكثير من التوقعات التي كانت عند 3.1%. كما انخفض التضخم الأساسي إلى 2.6٪. وقد عزز ذلك الرأي القائل بأن التضخم آخذ في التباطؤ مرة أخرى.
وهذا أمر مهم بالنسبة للدولار الأمريكي لأن ارتفاع العائدات الأمريكية غالباً ما يدعم قوة الدولار الأمريكي. عندما يتباطأ التضخم بوتيرة أسرع من المتوقع، تبدأ الأسواق في تسعير المزيد من المجال أمام الاحتياطي الفيدرالي لخفض أسعار الفائدة. وتؤدي هذه التوقعات إلى انخفاض عائدات السندات الأمريكية وتقليل ميزة عائد الدولار الأمريكي. بعد صدور بيانات التضخم، انخفض العائد على السندات الأمريكية لأجل 10 سنوات إلى حوالي 4.13٪، وانخفض مؤشر الدولار الأمريكي إلى حوالي 98.2، مما يظهر تأثير العائد بوضوح.
جاء التطور الثاني المهم من بيانات الوظائف. وقد فاقت الوظائف غير الزراعية التوقعات بزيادة قدرها 64,000 وظيفة، لكن معدل البطالة ارتفع إلى 4.6%. أضعف هذا من فكرة أن النمو والوظائف لا تزال قوية ومرنة. كانت هناك أيضًا مخاوف بشأن جودة البيانات لأن الأرقام تضمنت تشوهات مرتبطة بإغلاق الحكومة.
لم تنجح هذه الإشارات مجتمعة في دفع مؤشر الدولار الأمريكي بشكل واضح في اتجاه واحد. بدلاً من ذلك، ركزت الأسواق بشكل أكبر على كيفية استجابة الاحتياطي الفيدرالي لهذه البيانات.
في الاحتياطي الفيدرالي، أبقى خفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في ديسمبر والتوجيهات بخفض محدود فقط في عام 2026 فكرة المزيد من التيسير النقدي حية في السوق.
وفي الوقت نفسه، شدد رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول على أن المسار المستقبلي للأسعار لا يزال مفتوحًا ويعتمد كليًا على البيانات الواردة. وقد أدى ذلك إلى تقليل التوقعات بتحول واضح نحو سياسة نقدية متساهلة.
وبشكل عام، أدى التضخم المفاجئ إلى إضعاف الدولار الأمريكي من خلال تقليل ميزته في العائدات ودفع مؤشر الدولار الأمريكي إلى الانخفاض. ومع ذلك، ساعد نهج الاحتياطي الفيدرالي الحذر والمرن في الحد من مدى انخفاض الدولار الأمريكي.
أوروبا وتأثير السلة: نبرة البنك المركزي الأوروبي، وقناة اليورو والجنيه الإسترليني
نظرًا لأن اليورو له وزن كبير في مؤشر الدولار الأمريكي، لعبت رسائل البنك المركزي الأوروبي دورًا رئيسيًا في حركة العملات الأسبوع الماضي. رفع البنك المركزي الأوروبي توقعاته للنمو والتضخم للفترة من 2025 إلى 2027 مع الإبقاء على أسعار الفائدة دون تغيير. وشددت الرئيسة لاغارد على عدم اليقين وقالت إن الخيارات السياسة النقدية لا تزال مفتوحة. وأشار ذلك إلى أن دورة خفض أسعار الفائدة في المدى القريب تفتقر إلى اليقين وأن أي تخفيف قد يأتي في وقت متأخر عما تتوقعه الأسواق.
جاءت هذه الرسالة في نفس الوقت الذي فاجأت فيه التضخم في الولايات المتحدة. وأشارت هذه الرسائل مجتمعة إلى تضييق الفجوة بين أسعار الفائدة في أوروبا والولايات المتحدة. وأعطى هذا التحول اليورو مجالاً للارتفاع. أدى ارتفاع اليورو فوق 1.17 مقابل الدولار الأمريكي إلى زيادة الضغط الهبوطي على مؤشر الدولار الأمريكي بسبب هيكل المؤشر. ونتيجة لذلك، عكس الضعف الأسبوعي في مؤشر الدولار الأمريكي قوة اليورو بقدر ما عكس قوة البيانات الأمريكية.
في المملكة المتحدة، خفض بنك إنجلترا أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس إلى 3.75%. في البداية، بدا هذا الأمر سلبياً بالنسبة للجنيه الإسترليني. ومع ذلك، أدى التصويت المتقارب بنسبة 5 إلى 4 والتوجيهات بوتيرة أبطأ لخفض أسعار الفائدة إلى تقليل التوقعات بتيسير نقدي قوي. أدى ارتفاع الجنيه الإسترليني إلى 1.34 إلى زيادة الضغط على مؤشر الدولار الأمريكي من خلال سلة العملات وإبطاء أي انتعاش محتمل للدولار الأمريكي.
آسيا: بيان بنك اليابان المركزي بعد رفع أسعار الفائدة ودعم الين
رفع بنك اليابان المركزي سعر الفائدة من 0.50% إلى 0.75%. من الناحية النظرية، كان من المفترض أن يؤدي ذلك إلى تضييق الفجوة بين أسعار الفائدة في الولايات المتحدة واليابان ودعم الين. لكن محافظ البنك، أويدا، لم يقدم توجيهات واضحة بشأن المزيد من التشديد النقدي. وأدى ذلك إلى رد فعل نموذجي من السوق، حيث اشترى المتداولون التوقعات في وقت مبكر وباعوا بمجرد أن أصبح القرار حقيقة واقعة. ونتيجة لذلك، انخفض الين.
ارتفع الدولار الأمريكي فوق 157 مقابل الين، مما ساعد مؤشر الدولار الأمريكي في العثور على دعم قصير الأجل من خلال مكونه بالين. في الوقت نفسه، تضافرت عوامل الضعف المدفوعة بالعوامل الأمريكية والدعم الناتج عن ضعف الين. أدى ذلك إلى استمرار مؤشر الدولار الأمريكي في التحرك صعوداً وهبوطاً ضمن نطاق ضيق بدلاً من اتباع اتجاه واضح.
في الصين، تباطأ الإنتاج الصناعي إلى 4.8%، وارتفعت مبيعات التجزئة بنسبة 1.3% فقط. أبقت هذه الأرقام المخاوف بشأن النمو العالمي على الطاولة. يمكن أن تؤثر هذه البيانات على الدولار الأمريكي بطريقتين. إذا ساءت شهية المخاطرة في السوق، يمكن أن يستفيد الدولار الأمريكي من الطلب على الملاذات الآمنة. إذا ظلت أسعار السلع الأساسية والعملات المرتبطة بالسلع الأساسية تحت الضغط، يمكن أن يظل الدولار الأمريكي أيضًا قويًا نسبيًا.
نظرًا لأن معنويات المخاطرة ظلت مستقرة بشكل عام في الأيام الأخيرة، كانت البيانات الصينية بمثابة إشارة تحذيرية أكثر من كونها محفزًا لتحركات كبيرة في السوق.
التوقعات الفنية للدولار الأمريكي
على الرسم البياني اليومي، لا يزال مؤشر الدولار الأمريكي في مرحلة تماسك بين 96.55 و 100. ويأتي ذلك في أعقاب حركة هبوطية قوية في النصف الأول من العام، مع تشكل قاع واضح خلال الصيف. دفع الانخفاض الأخير من منطقة 100 الأسعار نحو الجزء السفلي من هذا النطاق. ومنذ ذلك الحين، توقف المؤشر مرة أخرى حول 98.5 إلى 99، مما يدل على عدم اليقين بشأن الحركة قصيرة المدى التالية.
يشير سلوك السعر هذا إلى سوق متأرجح بدلاً من اتجاه واضح. تميل الأسعار إلى التحرك ذهابًا وإيابًا بين المستويات الرئيسية بدلاً من الاستمرار في اتجاه واحد. يظل النطاق نفسه هو الدليل الرئيسي.
تقع المتوسطات المتحركة قصيرة المدى، مثل المتوسطات المتحركة لـ 8 أيام و 21 يومًا، قريبة جدًا من السعر الحالي. يسمح هذا الوضع بردود فعل سريعة في أي من الاتجاهين. ومع ذلك، لا يزال المتوسط المتحرك لـ 89 يومًا ينحدر إلى الأسفل، مما يجعل التوقعات على المدى المتوسط حذرة.
قد لا يكفي التحرك فوق المتوسطات قصيرة المدى وحده لدفع الأسعار إلى أعلى النطاق. تتطلب إشارة أقوى اختراقًا واضحًا فوق منطقة المقاومة 99.3 إلى 99.7. من حيث الزخم، يُظهر مؤشر ستوكاستيك RSI تحسنًا في الزخم الصعودي، مما يشير إلى تراجع ضغط البيع. يجب أن يستمر هذا التحسن مع اقتراب السعر من المقاومة. إذا تلاشى الزخم بالقرب من تلك المنطقة، يزداد خطر حدوث تقلب هبوطي آخر.
باختصار، المستويات الرئيسية على الرسم البياني اليومي لمؤشر الدولار الأمريكي هي:
مستويات المقاومة
99.35 مقاومة وسيطة
99.72 عند مستوى فيبوناتشي 0.236
100.21 هو أعلى مستوى في نطاق التداول الرئيسي
مستويات الدعم
98.55 إلى 98.48 حول منطقة فيبوناتشي 0.144
96.55 عند مستوى فيبوناتشي 0 وقاعدة النطاق الرئيسي
****
فيما يلي أهم المزايا التي يوفرها لك لاشتراك InvestingPro لتحسين أداء استثماراتك في سوق الأسهم:
ProPicks AI: اختيارات أسهم مُدارة بالذكاء الاصطناعي شهريًا، مع العديد من الاختيارات التي حققت أداءً متميزًا في نوفمبر وعلى المدى الطويل.
Warren AI: أداة الذكاء الاصطناعي من Investing.com تُوفر رؤى فورية للأسواق، وتحليلات متقدمة للرسوم البيانية، وبيانات تداول مُخصصة لمساعدة المتداولين على اتخاذ قرارات سريعة ومبنية على البيانات.
القيمة العادلة: تجمع هذه الميزة 17 نموذج تقييم مؤسسي لتجاوز التشويش وتوضيح الأسهم المُبالغ في تقييمها، والأسهم المُقوّمة بأقل من قيمتها الحقيقية، والأسهم ذات السعر العادل.
أكثر من 1200 مؤشر مالي في متناول يديك: من نسب الدين والربحية إلى مراجعات أرباح المحللين، ستجد كل ما يستخدمه المستثمرون المحترفون لتحليل الأسهم في لوحة تحكم واحدة سهلة الاستخدام.
أخبار ورؤى سوقية مؤسسية: ابقَ على اطلاع دائم بتحركات السوق من خلال عناوين حصرية وتحليلات مبنية على البيانات.
تجربة بحث خالية من المشتتات: بدون نوافذ منبثقة. لا فوضى. لا إعلانات. فقط أدوات مبسطة مصممة لاتخاذ قرارات ذكية.
يمكن لمستخدمي التطبيق الاشتراك هنا.
يمكن لمستخدمي الويب الاشتراك هنا.
هل أنت مشترك بالفعل في InvestingPro؟ انتقل مباشرة إلى قائمة الاختيارات هنا.
إخلاء المسؤولية: هذه المقالة مكتوبة لأغراض إعلامية فقط. وليس الغرض منها التشجيع على شراء الأصول بأي شكل من الأشكال، كما أنها ل اتشكل طلبًا أو عرضًا أو توصية أو اقتراحًا للاستثمار. وأود أن أذكرك بأن جميع الأصول يتم تقييمها من وجهات نظر متعددة وهي تنطوي على مخاطرة كبيرة، لذا فإن أي قرار استثماري والمخاطر المرتبطة به هو مسئولية المستثمر. كما أننا لا نقدم أي خدمات استشارية استثمارية.