الفضة: هل يستمر الانفجار السعري مع عجز الإمدادات؟

• يظل الاتجاه صعوديًا، على الرغم من أن حركة الأسعار تصبح أبطأ وأكثر تقلبًا بعد الذروة.
• تقود توقعات سعر الفائدة الفيدرالية والمخاطر الجيوسياسية التقلبات قصيرة الأجل وحساسية السوق.
• يدعم العرض الضيق والطلب الصناعي الأسعار بينما تختبر المستويات الرئيسية قوة الاتجاه.

لفترة محدودة، احصل على اشتراك InvestingPro بأقل سعر لهذا العام مع تخفيضات العام الجديد.

بقيت الفضة في اتجاه صعودي قوي على المدى الطويل وحافظت على هذا الزخم في الربع الأخير من عام 2025. وارتفعت الأسعار، التي كانت قد ارتفعت بالفعل في النصف الأول من العام، إلى مستوى قياسي جديد بلغ 83.64 دولارًا بحلول نهاية العام. حتى بعد التراجع، أنهى الفضة العام عند 72.61 دولارًا، مسجلاً مكاسب سنوية حادة بنسبة 147% ومؤكدًا على قوة الارتفاع.

بعد الوصول إلى الذروة، قام بعض المستثمرين بجني الأرباح. وقد أدى ذلك إلى فترة من التماسك مع تقلبات واسعة في الأسعار، والتي غالبًا ما تتبع الارتفاع الحاد. في الأسبوع الأول من العام الجديد، يشير تحرك الفضة مرة أخرى نحو مستوى 75 دولارًا إلى ارتفاع الطلب على السلع. كما يشير أيضًا إلى تجدد دور الفضة كملاذ آمن مع تزايد المخاطر الجيوسياسية.

العوامل الرئيسية التي تحرك سعر الفضة

مع بداية عام 2026، فإن التوقعات حول مسار سعر الفائدة لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي هي المحرك الرئيسي لأساسيات الفضة. بعد الارتفاع الحاد الذي شهده عام 2025، بدأت الأسواق العام الجديد بالتركيز على الموعد الذي قد يحدث فيه أول خفض لسعر الفضة حتى مع استمرار ارتفاع المخاطر الجيوسياسية.

لا يزال المستثمرون يتوقعون إمكانية خفض أسعار الفائدة مرتين في عام 2026. ومع ذلك، تشير الإشارات الأخيرة الصادرة عن الاحتياطي الفدرالي إلى أن أي خطوة قد تأتي في وقت لاحق وليس عاجلاً. وقالت رئيسة الاحتياطي الفدرالي في فيلادلفيا آنا بولسون إن المزيد من التخفيضات قد تستغرق وقتًا. وقد عزز ذلك وجهة النظر القائلة بأنه حتى لو انخفض التضخم خلال عام 2026، فمن المرجح أن تكون التغييرات في السياسة أبطأ وأكثر محدودية، ربما في الجزء الأخير من العام.

وفي ظل هذه البيئة، من المرجح أن يظل اتجاه الفضة على المدى القصير متقلبًا ومرتبطًا ارتباطًا وثيقًا بالبيانات الواردة. يمكن للإصدارات الرئيسية، وخاصةً أرقام الوظائف في الولايات المتحدة ، إما أن تعزز التوقعات بخفض سعر الفائدة في مارس أو تدفع هذه الفكرة إلى أبعد من ذلك.

نتيجة لذلك، فإن أسعار الفضة على المدى القريب حساسة للغاية لبيانات الاقتصاد الكلي، حيث أن كل إصدار رئيسي لديه القدرة على تغيير توقعات السوق بسرعة.

المخاطر الجيوسياسية وضيق العرض يدعمان الفضة

الموضوع الرئيسي الثاني في سوق السلع الأساسية هو ارتفاع المخاطر الجيوسياسية. تقلل هذه المخاطر من إقبال المستثمرين على الأصول ذات المخاطر العالية وتزيد من الطلب على الملاذات الآمنة. فالتوترات المستمرة المتعلقة بإيران، وعدم التوصل إلى اتفاق دائم في الصراع الروسي الأوكراني، واستمرار حالة عدم اليقين حول غزة، كلها عوامل تدعم الطلب الثابت على المعادن الثمينة.

وبالإضافة إلى ذلك، أدى تجدد التوترات المرتبطة بتحرك الولايات المتحدة لاحتجاز الرئيس الفنزويلي مادورو إلى زيادة القلق في السوق. وقد أدى ذلك إلى زيادة الإقبال على شراء الملاذ الآمن، وحققت الفضة مكاسب حادة من هذا الطلب.

في مثل هذه الفترات، تتحرك أسعار الفضة من خلال قناتين رئيسيتين. أولاً، تميل الفضة إلى التحرك بشكل وثيق مع الذهب حيث يصبح دورها كملاذ آمن أقوى. ثانيًا، مع تحول المستثمرين إلى الحذر، تتدفق رؤوس الأموال إلى الأصول التي يُنظر إليها على أنها أكثر أمانًا داخل المحافظ، مما يدعم أسعار الفضة.

في الفضة، يأتي دعم الأسعار من كل من العوامل الكلية والظروف الخاصة بالسوق. فوفقًا لمعهد الفضة، سجل سوق الفضة خامس عجز في المعروض على التوالي في عام 2025. وأشارت المجموعة أيضًا إلى الظروف غير المعتادة مثل شح السيولة ومعدلات التأجير المرتفعة القياسية والمخاوف بشأن التعريفات الأمريكية. تستمر هذه العوامل في التأثير على تدفقات العرض المادي.

هذا يعني أنه حتى مع ارتفاع الأسعار، لا يزال السوق شحيحًا ويظل العرض محدودًا، خاصة في السوق المادية. هناك القليل من الدلائل على تخفيف الضغط على التوافر.

تختلف الفضة أيضًا عن الذهب بسبب استخدامها المكثف في الصناعة. يستمر النمو القوي في تركيب الألواح الشمسية في دعم الطلب الصناعي. وفي الوقت نفسه، يشجع ارتفاع الأسعار الشركات المصنعة على تقليل كمية الفضة المستخدمة لكل وحدة من خلال تحسين الكفاءة. ونتيجة لذلك، يظل الطلب قويًا، بينما يدفع ارتفاع الأسعار الصناعة إلى التكيف. على المدى المتوسط، يخلق هذا توازنًا على المدى المتوسط، حيث يظل الطلب قويًا، ولكن الكفاءة تزداد مع ارتفاع الأسعار.

عوامل أخرى تغذي ارتفاع الفضة

دفعت إشارات التباطؤ الاقتصادي العالمي والتوقعات المتزايدة بتيسير البنوك المركزية إلى دفع المستثمرين نحو الأصول الحقيقية. تستفيد الفضة من هذا التحول لأنها تقع عند تقاطع المعادن الثمينة والمواد الصناعية. فدورها كمعدن حيوي واستخدامها المكثف في الصناعة يربطها بشكل وثيق بالنمو الاقتصادي وموضوع التحول في مجال الطاقة. ولهذا السبب، لم تكن التدفقات القوية إلى صناديق الاستثمار المتداولة في الذهب والفضة في نهاية العام مفاجئة.

بشكل عام، يظل اتجاه أسعار الفضة داعمًا عندما تتوافق عدة قوى. وتشمل هذه القوى التوقعات بتخفيض أسعار الفائدة، والمخاطر الجيوسياسية المستمرة، وظروف العرض الضيقة، والطلب الصناعي الثابت. عندما تتحرك هذه العوامل معًا، يمكن أن يستمر الاتجاه الصعودي. عندما تضعف واحدة أو أكثر، يمكن أن تصبح أسعار الفضة أكثر تقلبًا على المدى القصير.

التوقعات الفنية للفضة

من وجهة نظر فنية، يُظهر الرسم البياني اليومي أن الاتجاه الصعودي الرئيسي للفضة، والذي تسارع خلال النصف الأول من عام 2025، ظل في مكانه خلال الربع الأخير من العام. بعد الذروة الأخيرة، أصبحت عمليات جني الأرباح أقوى، وبدأ السوق في الانتقال إلى مرحلة توطيد مع ارتفاع التقلبات.

يشير التراجع بنسبة 8% تقريبًا في الأسبوع الأخير من شهر ديسمبر إلى كسر الاتجاه. وهو يعكس توقفًا مؤقتًا حيث يبحث السوق عن التوازن بعد ارتفاع سريع للغاية. يُظهر التحرك مرة أخرى نحو مستوى 75 دولارًا في الأسبوع الأول من عام 2026 أن المشترين لا يزالون نشطين خلال هذه المرحلة.

وتستمر المؤشرات اليومية في دعم الميل الصعودي. لا تزال المتوسطات المتحركة الأسية قصيرة المدى، المتوسطان المتحركان الأسيان 8 و21 EMA، تحت السعر ويتجهان نحو الأعلى. يشير هذا إلى أنه خلال عمليات التراجع، يستمر المشترون في التدخل والدفاع عن الاتجاه الأوسع. وفي الوقت نفسه، انتقل مؤشر ستوكاستيك للقوة النسبية إلى منطقة ذروة البيع خلال التقلبات الأخيرة. ويشير ذلك إلى تراجع ضغط البيع ويترك مجالاً للشراء الارتدادي على المدى القصير.

بشكل عام، تشير الصورة بشكل عام إلى أن الاتجاه الصعودي يمكن أن يستمر، على الرغم من أن الوتيرة من المرجح أن تكون أكثر حذرًا وتحكمًا مقارنة بالارتفاع السابق.

المستويات الحرجة لسعر الفضة

بالنظر إلى الرسم البياني اليومي، وجدت الفضة دعمًا قويًا في نطاق 70 إلى 71 دولارًا خلال الأيام الأخيرة المتقلبة من عام 2025. تتماشى هذه المنطقة مع مستوى تصحيح فيبوناتشي 0.382 من ارتفاع أكتوبر/تشرين الأول إلى ديسمبر/كانون الأول، مما يزيد من أهميتها. أدى الشراء القوي من هذه المنطقة إلى دفع الأسعار مرة أخرى فوق مستوى فيبوناتشي 0.236 بالقرب من 75 دولارًا.

إذا تمكنت الفضة من الحفاظ على الإغلاقات اليومية فوق هذه المنطقة، فقد يتطور التحرك الصعودي إلى اتجاه صعودي أكثر استقرارًا بدلاً من ارتداد قصير الأجل. وطالما بقيت الأسعار فوق خط الاتجاه الصعودي المكافئ، يمكن أن تواصل الفضة الصعود بثبات نحو القمة السابقة حول 83 دولارًا. ومن شأن الاختراق الحاسم فوق 83 دولارًا أن يفتح الباب أمام أهداف تمديد أعلى، مع التركيز على 91 دولارًا وحتى 103 دولارات.

على الجانب السفلي، يظل النطاق من 69.6 دولارًا إلى 71.2 دولارًا هو الدعم الرئيسي الأول. قد يشير التحرك أسفل هذه المنطقة إلى تصحيح أعمق وأكثر خطورة بدلاً من التراجع العادي. في هذه الحالة، ستظهر مستويات أقل مثل 65.30 دولارًا عند مستوى فيبوناتشي 0.50 و61 دولارًا عند مستوى فيبوناتشي 0.618. قد يثير الانخفاض في هذه المناطق مخاوف أوسع نطاقًا بشأن قوة الاتجاه الصعودي العام.

بشكل عام، لا تزال الصورة العامة للفضة تشير إلى اتجاه صعودي. بعد الوصول إلى الذروة عند 83.64 دولار، تحول السعر إلى مرحلة أبطأ وأكثر تقلبًا بدلاً من الاستمرار بنفس الوتيرة السريعة.

على الجانب الأساسي، تقود التوقعات حول الاحتياطي الفيدرالي والمخاطر الجيوسياسية المستمرة تقلبات الأسعار على المدى القصير. وفي الوقت نفسه، يساعد العرض المحدود والطلب الصناعي الثابت على بناء قاعدة قوية للأسعار على المدى المتوسط.

من وجهة نظر فنية، فإن منطقة 75 إلى 76 دولارًا هي المنطقة الرئيسية التي يجب مراقبتها لاستمرار الاتجاه على المدى القصير. وعلى الجانب السفلي، يبرز نطاق 69.60 دولارًا إلى 71.2 دولارًا كنطاق دعم رئيسي. ستختبر هذه المنطقة ما إذا كان الاتجاه الصعودي الأوسع لا يزال صحيًا أم لا.

****
فيما يلي الطرق الرئيسية التي يمكن أن يعزز بها اشتراك InvestingPro أداء الاستثمار في سوق الأسهم:

• ProPicks AI: اختيارات الأسهم التي تدار بالذكاء الاصطناعي كل شهر، مع العديد من الاختيارات التي حققت نجاحًا كبيرًا بالفعل في نوفمبر وعلى المدى الطويل.
• Warren AI: توفر أداة الذكاء الاصطناعي الخاصة بـ Investing.com رؤى السوق في الوقت الحقيقي، وتحليلات متقدمة للرسم البياني وبيانات التداول المخصصة لمساعدة المتداولين على اتخاذ قرارات سريعة قائمة على البيانات.
• القيمة العادلة: تجمع هذه الميزة 17 نموذجًا للتقييم من الدرجة المؤسسية لتجاوز الضوضاء وإظهار الأسهم المبالغ فيها أو المُقيَّمة بأقل من قيمتها أو المُسعَّرة بأقل من قيمتها الحقيقية.

• أكثر من 1200 مقياس مالي في متناول يدك: من نسب الديون والربحية إلى مراجعات أرباح المحللين، سيكون لديك كل شيء يستخدمه المستثمرون المحترفون لتحليل الأسهم في لوحة تحكم واحدة نظيفة.

• أخبار على مستوى المؤسسات ورؤى السوق: ابقَ على اطلاع على تحركات السوق من خلال العناوين الرئيسية الحصرية والتحليلات المستندة إلى البيانات.

• تجربة بحث خالية من الإلهاء: لا نوافذ منبثقة. لا فوضى. لا إعلانات. فقط أدوات مبسطة مصممة لاتخاذ قرارات ذكية.

لست عضواً محترفاً بعد؟

• يمكن لمستخدمي التطبيق الاشتراك هنا.
• يمكن لمستخدمي الويب الاشتراك هنا.

هل أنت بالفعل من مستخدمي InvestingPro؟ ثم انتقل مباشرة إلى قائمة الاختيارات هنا.

إخلاء المسؤولية: هذه المقالة مكتوبة لأغراض إعلامية فقط. وليس الغرض منه التشجيع على شراء الأصول بأي شكل من الأشكال، كما أنه لا يشكل طلبًا أو عرضًا أو توصية أو اقتراحًا للاستثمار. وأود أن أذكرك بأن جميع الأصول يتم تقييمها من وجهات نظر متعددة وهي تنطوي على مخاطرة كبيرة، لذا فإن أي قرار استثماري والمخاطر المرتبطة به تعود إلى المستثمر. كما أننا لا نقدم أي خدمات استشارية استثمارية.