أول صندوق نشط للذهب بعائد يقارب 130% خلال عام؟

هل تمثل الإدارة النشطة بديلاً أكثر ذكاءً للاستثمار في الذهب؟

يبرز صندوق GBUG كأحد الصناديق القليلة – وربما الوحيد – الذي يجمع بين التداول في البورصة والإدارة النشطة ضمن قطاع تعدين الذهب والفضة.

ما هو صندوق Sprott Active Gold & Silver Miners ETF-GBUG؟

(GBUG) هو صندوق أمريكي متداول في بورصة ناسداك، يدار بشكل نشط من قبل شركة Sprott Asset Management، المتخصصة في استثمارات المعادن الثمينة منذ أكثر من أربعة عقود.

لا يهدف الصندوق إلى تتبع سعر الذهب مباشرة، بل يستثمر في أسهم شركات تعمل في استكشاف وتطوير وتعدين الذهب والفضة، إضافة إلى شركات التمويل والـRoyalty المرتبطة بالقطاع، مع التركيز على تحقيق نمو رأسمالي طويل الأجل.

الفرق الجوهري: ذهب مادي أم تعدين ذهب؟

الذهب المادي يُستخدم تقليديًا كأداة تحوط وحفظ للقيمة، بينما تمثل شركات تعدين الذهب استثمارًا في نشاط اقتصادي تشغيلي، يتأثر بسعر الذهب ولكن أيضًا بعوامل أخرى مثل:

• -تكلفة الإنتاج والطاقة
  
  

• -جودة الإدارة
  
  

• -الاحتياطيات والاكتشافات الجديدة

ولهذا السبب، غالبًا ما تحقق أسهم التعدين ارتفاعات أكبر من الذهب في فترات الصعود، لكنها في المقابل قد تشهد تقلبات أعمق في فترات الهبوط.

لماذا الإدارة النشطة مهمة في قطاع التعدين؟

يُعد قطاع التعدين من أكثر القطاعات تعقيدًا من حيث التحليل، نظرًا لتداخل العوامل الجيولوجية والتشغيلية والمالية.

وهنا تكمن ميزة GBUG، إذ يعتمد علىإدارة نشطةتقوم بـ:

• -اختيار الشركات ذات التقييمات الجذابة (Value Investing)
  
  

• -تجنب الشركات ذات الهياكل التشغيلية الضعيفة
  
  

• -إعادة توزيع الأوزان حسب دورة السوق

هذا النهج يختلف جذريًا عن صناديق التعدين السلبية التي تلتزم بمؤشر ثابت، بغض النظر عن جودة الشركات المدرجة داخله.

يعتمد الصندوق على:

• -استراتيجية القيمة (Value): شراء شركات تعدين عندما تكون مقيمة بأقل من قيمتها العادلة.
  
  

• -نهج مخالف للسوق (Contrarian): زيادة التعرض عندما يكون الاهتمام بالقطاع منخفضًا، وتخفيف المراكز عند المبالغة في التفاؤل.

هيكل المحفظة باختصار

وفقًا لأحدث البيانات:

-أسهم تعدين الذهب: نحو 83%

-معادن ثمينة أخرى: نحو 7%

-أسهم تعدين الفضة: نحو 6%

ما يعني أن هوية الصندوق ذهبية بالدرجة الأولى، مع تنويع محدود.الأداء والمخاطر

سجل الصندوق منذ إطلاقه أداءً لافتًا، إلا أن كونه صندوقًا حديثًا نسبيًا يجعل البيانات التاريخية محدودة.

لمن يناسب هذا الصندوق؟

قد يكون GBUG مناسبًا لـ:

- المستثمرين ذوي النظرة الإيجابية طويلة الأجل تجاه الذهب

- من يبحثون عن عوائد أعلى من الذهب المادي

- من يتقبلون تقلبات أسهم التعدين

وقد لا يكون مناسبًا لـ:

-الباحثين عن تحوط منخفض المخاطر

-المستثمرين ذوي الحساسية العالية للتذبذب

-من يفضلون الذهب كأداة حفظ قيمة فقط

ملاحظة: 

يمثل GBUG نموذجًا مختلفًا للاستثمار المرتبط بالذهب، حيث يجمع بين مرونة الإدارة النشطة وسهولة التداول في البورصة.

ويبقى القرار الاستثماري مرهونًا بأهداف المستثمر، وأفقه الزمني، وقدرته على إدارة المخاطر.

تنويه

هذا المقال لأغراض تحليلية وتثقيفية فقط، ولا يُعد توصية استثمارية.

جميع الاستثمارات تنطوي على مخاطر، وينبغي على المستثمرين تقييم أوضاعهم المالية بعناية قبل اتخاذ أي قرار.

بقلم 

فراس حاج حسن – مستشار مالي معتمد من CISI

مختص في الاستثمار وإدارة الثروات