عاجل: الذهب يصعد مع انتشار أنباء حول تدخل ترامب بإيران
التحليل المالي (TASI):
أغلق مؤشر TASI عند 10,473.23 نقطة محققًا ارتفاعًا طفيفًا 0.17%، في جلسة اتسمت بالهدوء النسبي وتراجع الزخم مقارنة بموجات سابقة.
المؤشر يتحرك حاليًا قريبًا من قاع النطاق السنوي (10,281 نقطة) وبفارق كبير عن القمة السنوية 12,536 نقطة، أي بانخفاض يقارب -16.4% من أعلى مستوياته. هذا يعكس أن السوق في مرحلة إعادة تسعير وليس انهيارًا ماليًا، حيث ما زالت الشركات القيادية تحافظ على ربحية تشغيلية جيدة، لكن انخفاض هوامش بعض القطاعات وتباطؤ نمو الأرباح الربعية يضغط على الأداء العام.
التحليل الأساسي (TASI):
أساسيًا، يستند المؤشر إلى اقتصاد سعودي قوي ماليًا مع فوائض ميزانية نسبية واستمرار الإنفاق الحكومي، إلا أن التحدي الرئيسي يتمثل في أسعار الفائدة المرتفعة عالميًا وتأثيرها على التقييمات.
القطاعات ذات العوائد النقدية المستقرة مثل البنوك (الراجحي، الأهلي، الأول) والاتصالات (STC، موبايلي) ما زالت تمثل العمود الفقري للمؤشر، بينما تعاني قطاعات دورية مثل البتروكيماويات من ضعف الطلب العالمي وهوامش أقل.
متوسطات الربحية ما زالت إيجابية، لكن السوق ينتظر محفزات نمو حقيقية في الأرباح وليس فقط استقرار مالي.
التحليل الفني (TASI):
فنيًا، يتحرك TASI في اتجاه عرضي مائل للهبوط على المدى المتوسط، مع وجود دعم محوري عند 10,300–10,350 نقطة، وكسره يفتح الطريق لمستويات 10,000–10,050 نقطة.
في المقابل، تمثل منطقة 10,650–10,750 نقطة مقاومة أولى، بينما تبقى المقاومة الرئيسية عند 11,000 نقطة.
المؤشر أغلق داخل نطاقه اليومي (10,368 – 10,488) ما يعكس ضعف الزخم الشرائي، لكن دون إشارات كسر حادة، وهو ما يرجح استمرار التذبذب وبناء قاعدة سعرية قبل أي اتجاه واضح.
التحليل القطاعي والأسهم (TASI):
قطاعيًا، يظهر القطاع البنكي كأكثر تماسكًا بدعم من هوامش الفائدة وارتفاع العوائد التشغيلية، بينما يشهد قطاع البتروكيماويات (سابك، كيان، سبكيم) ضغوطًا واضحة نتيجة ضعف الأسعار العالمية.
قطاع الطاقة مدعوم باستقرار أرامكو (23.65 ريال) لكنه لا يكفي وحده لدفع المؤشر بقوة.
في المقابل، سجلت أسهم مثل البحري (+9.96%) وأسمنت اليمامة (+5.77%) تحركات قوية تعكس فرصًا انتقائية، بينما شهدت أسهم مضاربية وخدمية تراجعات حادة تجاوزت -5%، ما يؤكد أن السوق انتقائي وليس صاعدًا بشكل جماعي.
النظرة المستقبلية (TASI):
مستقبليًا، السيناريو المرجح لـ TASI هو حركة عرضية مائلة للتجميع بين 10,300 و10,800 نقطة خلال المدى القصير، مع احتمالية تحسّن تدريجي إذا ظهرت إشارات خفض فائدة عالمي أو تحسن في أرباح الشركات القيادية.
على المدى المتوسط، أي اختراق مستقر أعلى 11,000 نقطة قد يعيد المؤشر نحو 11,500–11,800 نقطة، بينما كسر 10,300 نقطة يزيد من مخاطر اختبار القيعان.
المرحلة الحالية تفضل الاستثمار الانتقائي وإدارة المخاطر أكثر من الرهان على صعود شامل للسوق.