عاجل: ترامب يحذر من كارثة
بعد صدور تقرير الوظائف غير الزراعية في الولايات المتحدة لشهر ديسمبر، أصبحت علامات الضعف المستمر في سوق العمل واضحة.
أضاف الاقتصاد الأمريكي 50,000 وظيفة فقط، وهو ما يقل عن التوقعات التي كانت تشير إلى 66,000 وظيفة. وكان هذا الرقم أقل أيضًا من الرقم المعلن سابقًا والبالغ 56,000. كما انخفضت الوظائف غير الزراعية في القطاع الخاص أيضًا، حيث انخفضت إلى 37,000، وهو ما يقل بكثير عن الرقم المتوقع البالغ 64,000 وأقل أيضًا من الرقم المعلن سابقًا والبالغ 50,000.
ومن المتوقع أيضًا أن ينخفض مؤشر أسعار المستهلكين ( معدل البطالة ) إلى 4.4٪ من 4.5٪، مما أدى إلى تزايد التوقعات بخفض أسعار الفائدة مرة أخرى هذا العام، في حين من المتوقع أن يبقي بنك الاحتياطي الفيدرالي على أسعار الفائدة دون تغيير في اجتماعه المقرر عقده في 27-28 يناير 2026، ويتوقع غالبية المتداولين خفضًا بمقدار 25 نقطة أساس.
مما لا شك فيه أن يوم 14 يناير، قبل قرار سعر الفائدة، قد يشهد هزة كبيرة في أسعار المعادن الثمينة، حيث بدأ ارتفاع الأسعار حتى مع فوز ترامب في الانتخابات الرئاسية الأمريكية في نوفمبر 2024، حيث يشتهر الرئيس المنتخب سابقًا دونالد ترامب بإثارة الجدل العالمي من أجل إثبات تفوق أمريكا منذ ولايته الأولى 2017-2021.
الآن، أجلت المحكمة العليا الأمريكية قرارها إلى 14 يناير، بينما كان من المتوقع أن يصدر في 9 يناير 2026، والذي من المتوقع أن يكون حكمًا بشأن شرعية الرسوم الجمركية الشاملة التي فرضها الرئيس ترامب على شركاء الولايات المتحدة التجاريين.
المسألة المطروحة هي استخدام ترامب للسلطات الاقتصادية الطارئة المنصوص عليها في قانون عام 1977 لفرض الرسوم. خلال جلسات الاستماع في نوفمبر، أعرب قضاة من الجناحين المحافظ والليبرالي عن بعض الشكوك بشأن ادعاءات ترامب.
وتشير التصريحات الأخيرة لترامب بشأن الرسوم الجمركية إلى أن البيت الأبيض يستعد لنتائج سلبية. وفي حالة إلغاء الرسوم الجمركية، أشار بعض المراقبين إلى أن موجة جديدة من عدم اليقين قد تحيط بما كان جدول أعمال تجاري متقلب.
يدور أحد الأسئلة الرئيسية حول ما إذا كان الحكم ضد إدارة ترامب سيجبر الحكومة الأمريكية على إصدار ما يقدر بنحو 150 مليار دولار كتعويضات عن الرسوم التي دفعها المستوردون بالفعل.
ومما لا شك فيه أن البيت الأبيض قد يرد على النتيجة السلبية بالبحث عن سبل قانونية أخرى لإعادة فرض الرسوم الجمركية.
من المرجح أن تؤدي جميع هذه التطورات إلى تخفيف التوترات التجارية المتعلقة بالرسوم الجمركية، مما أدى إلى انخفاض حاد في العقود الآجلة لـ الذهب والفضة على الرغم من تزايد التردد بشأن جهود ترامب على الجبهة الروسية الأوكرانية.
على الرغم من أن العقود الآجلة للذهب شهدت انتعاشًا طفيفًا، إلا أن أخبار تأجيل المحكمة العليا لإصدار قرارها النهائي من 9 يناير إلى 14 يناير، لم تستطع الحفاظ على مستوى أعلى من 4500 دولار، قبل أن تغلق الأسبوع عند نفس المستوى.
لا تزال التوترات الجيوسياسية السائدة حالياً مرتفعة. وتشمل هذه التوترات اشتداد الاضطرابات في إيران، واستمرار القتال في حرب روسيا في أوكرانيا، واعتقال الولايات المتحدة للرئيس الفنزويلي نيكولاس مادورو، وتجدد إشارات واشنطن بالسيطرة على جرينلاند. قد تؤدي هذه التطورات إلى زيادة الطلب على الذهب كملاذ آمن.
ولكن إذا جاء قرار المحكمة العليا ضد ترامب، فقد تشهد الأسواق العالمية تقلبات واسعة النطاق.
مما لا شك فيه أن وقف الرسوم الجمركية التي فرضتها الولايات المتحدة سيؤدي إلى ارتفاع مفاجئ في أسواق الأسهم العالمية، ولكن أسعار الذهب والفضة قد تشهد انخفاضًا حادًا، حيث أن المخاوف السائدة من ارتفاع الرسوم الجمركية منذ فبراير من العام الماضي قد تطغى على التوترات الجيوسياسية، التي زاد من حدتها الرئيس الأمريكي دونالد ترامب.
على الرغم من أنه من غير المؤكد ما إذا كانت التعريفات التجارية ستُلغى أو ستبقى سارية حتى بعد صدور حكم المحكمة العليا في 14 يناير على الأقل، ومدة تعليق التعريفات المفروضة بالفعل على جميع الشركاء التجاريين.
في الختام، بدأت العقود الآجلة للذهب الأسبوع بارتفاع وبلغت 4550.40 دولارًا، وبعد اختبار أعلى مستوى لها خلال اليوم عند 4612.40 دولارًا، يتم تداولها حاليًا عند 4586.41 دولارًا، ويبدو أنها مستعدة لتخلي عن المزيد من المكاسب يومي الاثنين والثلاثاء، قبل 14 يناير 2026، بسبب التأثير المتوقع لقرار المحكمة العليا على معنويات الأسواق. قد تؤدي إمكانية إغلاق الحكومة بسبب استرداد الرسوم الجمركية منذ فبراير 2025 إلى تضخيم هذا التأثير من خلال تأخير البيانات الاقتصادية في يناير 2026.
مما لا شك فيه أن التردد الشديد في أسواق المعادن مع صدور حكم المحكمة العليا بشأن الرسوم الجمركية قد يؤدي إلى تحركات هبوطية أو صعودية واسعة النطاق حتى تستقر الأوضاع أخيرًا، بعد صدور توجيهات واضحة من المحكمة العليا الأمريكية أو الحكومة الأمريكية خلال هذا الشهر.
إخلاء المسؤولية:يُنصح القراء باتخاذ أي موقف بشأن الذهب على مسؤوليتهم الخاصة، حيث أن هذا التحليل يستند فقط إلى الملاحظات.