ما توقعات الدولار الأمريكي قبيل بيانات التضخم؟

أدى رفض بعض المشرعين الجمهوريين للتحقيق الذي تجريه وزارة العدل بشأن رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي باول إلى تهدئة مخاوف الأسواق. وعلى الرغم من الحاجة إلى مزيد من التطمينات، فقد يكون ذلك كافياً اليوم، مما يسمح لمؤشر ( الدولار ) بمواصلة الانتعاش، حيث نتوقع أن يتجاوز مؤشر التوقعات الاقتصادية الأمريكية لشهر ديسمبر مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي فوق التوقعات عند 0.4٪ على أساس شهري. EUR/USD قد يصل إلى 1.1600 قريبًا

الدولار الأمريكي: تراجع المخاوف بشأن استقلالية الاحتياطي الفيدرالي

بدأت الأسواق في إعادة النظر في بعض رهاناتها على انخفاض الدولار الأمريكي استنادًا إلى استقلالية الاحتياطي الفيدرالي، بعد عدة ردود فعل من قبل المشرعين الجمهوريين ضد التحقيق الذي تجريه وزارة العدل بشأن جيروم باول. وذهب السناتور توم تيليس إلى حد القول إنه سيعارض المرشح التالي لرئاسة الاحتياطي الفيدرالي حتى يتم حل هذه المسألة، في حين أبلغ وزير الخزانة سكوت بيسنت ترامب بتداعيات التحقيق على الأسواق المالية.

سيواصل المستثمرون البحث عن تطمينات - من ترامب أو وزارة العدل في الأفضل - لكن مخاطر حدوث انخفاض سريع آخر قد تراجعت. إذا تم إسقاط التحقيق، فهناك احتمال كبير أن يخرج الدولار أقوى من هذه القصة. ذلك لأن الأسواق قد تنظر إلى باول على أنه أكثر شرعية (إن لم يكن هناك شيء آخر لإثبات وجهة نظره) في تبني موقف متشدد.

على أي حال، يبدو أن الأعصاب أكثر هدوءاً اليوم بما يكفي لإعادة التركيز على البيانات. نعتقد أن الدولار يواجه بعض المخاطر الصعودية من ما نتوقع أن يكون ارتفاعاً أكبر من المتوقع بنسبة 0.4% على أساس شهري في ديسمبر مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي (التوقعات 0.3٪). يستند فريقنا الاقتصادي إلى أن الإغلاق أدى إلى جمع المزيد من البيانات في أواخر نوفمبر 2025، وهي فترة تشتهر بخصومات عيد الشكر. مقارنة بشهر نوفمبر 2024 بأكمله، من المرجح أن هذا التوقيت أدى إلى انخفاض قراءة التضخم. العودة إلى توقيتات جمع البيانات الأكثر قياسية في ديسمبر يعني مخاطر قراءة أعلى.

وقد حدثت بالفعل عملية إعادة تسعير متشددة يوم الجمعة الماضي بعد صدور بيانات الوظائف، وزادت الأسواق من احتمالية ( خفض الفائدة ) على خلفية قصة التحقيق الذي تجريه الاحتياطي الفيدرالي. وهذا يعني أن الارتفاع في قيمة الدولار ليس كبيرًا، ولكنه قد يسمح لعمليات تداول الدولار الأمريكي بالاستمرار في التراجع نحو إغلاق يوم الجمعة الماضي.

انخفض الين بنسبة 0.5٪ إلى 158.91 مقابل الدولار، وهو أضعف مستوى له منذ يوليو 2024، حيث أدت التكهنات بأن رئيسة الوزراء اليابانية ساناي تاكايتشي قد تدعو إلى انتخابات مبكرة إلى تجديد عمليات البيع. تجاوزت هذه الحركة أدنى مستوى في يناير عند 158.87 وزادت المخاوف بشأن احتمال التدخل، حيث حذر المسؤولون اليابانيون من التحركات المفرطة والمضاربة في سوق الصرف الأجنبي. لا تزال الفجوات المستمرة في العائدات بين الولايات المتحدة واليابان، والمعدلات الحقيقية السلبية، وتدفقات رأس المال الخارجة تؤثر على العملة، مع احتمال انخفاضها إلى ما فوق 160 USD/JPY. لا يزال خطر التدخل محط الاهتمام بعد الإجراءات السابقة عندما ارتفعت التقلبات.

اليورو: يتجه للانخفاض مرة أخرى

ما لم تعود استقلالية بنك الاحتياطي الفيدرالي، EUR/USD ربما تكون قد فوتت فرصتها في تجاوز 1.1700 أمس. وفقًا لما ورد أعلاه، نعتقد أن التضخم في الولايات المتحدة يمكن أن يساعد الدولار على التعافي بشكل أكبر، وأن اليورو يفتقر إلى أي محرك صعودي كبير في الوقت الحالي.

اتسعت فجوة سعر المبادلة بين اليورو والدولار الأمريكي لمدة سنتين بمقدار 9 نقاط أساس منذ بداية العام، وهي الآن في أوسع مستوى لها منذ أواخر نوفمبر. مع وجود المزيد من المخاطر الصعودية لأسعار الفائدة قصيرة الأجل للدولار الأمريكي اليوم، نعتقد أن هناك ظروفًا مواتية للانتقال إلى 1.160 في الأيام المقبلة.

الجنيه الإسترليني: متحدثون من بنك إنجلترا هذا الأسبوع

يتحدث محافظ بنك إنجلترا أندرو بيلي هذا الصباح في أحد الأحداث. سيصدر النص الكامل يوم الجمعة، ومن غير الواضح كم سيتم الإبلاغ عنه اليوم وإلى أي مدى سيناقش السياسة النقدية.

لكن الجنيه الاسترليني في حالة تأهب قصوى لأي تلميح من لجنة السياسة النقدية (MPC) المنقسمة بشدة، خاصة بالنظر إلى ندرة البيانات الحالية. فقط بيانات مؤشر أسعار المستهلكين ( الناتج المحلي الإجمالي ) يوم الخميس يمكن أن تحرك الأمور قليلاً، في حين أن الإصدارين الرئيسيين التاليين - الوظائف والتضخم - لن يصدران إلا في 20-21 يناير. سيتحدث عضوان آخران غدًا: آلان تايلور وديف رامسدن، اللذان صوتا لصالح خفض أسعار الفائدة في ديسمبر.

EUR/GBP استقرت دون 0.870، وهو مجال من التقييم المنخفض المعتدل على المدى القصير وفقًا لنماذجنا. لا يزال رأينا بأن بنك إنجلترا سيخفض أسعار الفائدة في مارس أكثر تفاؤلاً من أسعار السوق (10 نقاط أساس) ويدعم توقعاتنا بارتفاع تدريجي لليورو/الجنيه الإسترليني في الأشهر المقبلة.

إخلاء المسؤولية: تم إعداد هذا المنشور من قبل ING لأغراض إعلامية فقط بغض النظر عن وسائل المستخدم أو وضعه المالي أو أهدافه الاستثمارية. لا تشكل هذه المعلومات توصية استثمارية، ولا تعتبر نصيحة استثمارية أو قانونية أو ضريبية أو عرضًا أو طلبًا لشراء أو بيع أي أداة مالية. اقرأ المزيد

المنشور الأصلي