الذهب: هل يسقط مع قرار الفيدرالي المرتقب؟

بعد تقييم تحركات عقود الذهب على أنماط مختلفة من الرسوم البيانية الزمنية منذ بداية هذا العام، أتوقع أن العقود الآجلة للذهب جاهزة للانعكاس من أعلى مستوياتها القياسية التي تم اختبارها هذا الأسبوع. لا يزال المستثمرون حذرين حيث لا تزال الضغوط المالية المستمرة والتوترات العالمية المتصاعدة بشأن التجارة والأمن القومي تشكل قضايا رئيسية لإدارة ترامب.

يواصل عشاق الذهب توقع دورة تخفيف طفيفة من بنك الاحتياطي الفيدرالي. تظل ظروف سوق العمل مستقرة؛ وتظهر التضخم علامات على بلوغ ذروته، ويقترب سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية من مستوى محايد، لا يعتبر تقييديًا ولا تيسيريًا.

وقد أسعار العقود الآجلة للأسعار في الولايات المتحدة حوالي 44 نقطة أساس من التسهيل، أو أقل من تخفيضين بواقع 25 نقطة أساس، لعام 2026. وانخفضت هذه الأسعار من حوالي 53 نقطة أساس قبل أسبوعين.

أرى أن العقود الآجلة للذهب قد تواجه ضغوطًا هبوطية واسعة النطاق هذا الأسبوع، حيث يستعد المستثمرون لفترة توقف طويلة في دورة خفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، في الوقت الذي يتجهون فيه إلى صفقات أكثر خطورة قليلاً، مدفوعين باقتصاد مرن وخطط تحفيز مالي جديدة من المرجح أن تعزز الإنفاق الاستهلاكي هذا العام.

من المتوقع على نطاق واسع أن تبقي لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC) التابعة للبنك المركزي الأمريكي سعر الفائدة القياسي ثابتًا في النطاق المستهدف 3.50٪-3.75٪ في نهاية اجتماع السياسة النقدية الذي يستمر يومين ويختتم يوم الأربعاء.

ومما لا شك فيه أن اللجنة خفضت أسعار الفائدة بمقدار ربع نقطة مئوية في اجتماعاتها في سبتمبر وأكتوبر وديسمبر بعد توقف دام تسعة أشهر العام الماضي.

مهما كانت الإشارات التي سيطلقها رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول في مؤتمره الصحفي يوم الأربعاء حول سرعة خفض أسعار الفائدة، فمن المرجح أن يتحول تركيز المستثمرين إلى من قد يحل محله في مايو من هذا العام.

قبل قرار بنك الاحتياطي الفيدرالي، تحاول العقود الآجلة للذهب الحفاظ على مستوياتها بالقرب من أعلى مستوياتها التي تم اختبارها هذا الأسبوع على الرغم من الضغوط الهبوطية المتزايدة، مما يعكس مدى حساسيتها للتغيرات في أسعار الفائدة، حيث أن توجيهات العقود الآجلة بشأن تخفيضات أسعار الفائدة المستقبلية مهمة للغاية لاتخاذ خطوة حاسمة قريبًا، حيث أنها تستشعر النتيجة النهائية من بنك الاحتياطي الفيدرالي.

المستويات الفنية التي يجب مراقبتها

في الرسم البياني اليومي، تحاول العقود الآجلة للذهب الحفاظ على مستواها فوق مستوى المقاومة المهم عند 5113 دولارًا بعد اختبار أدنى مستوى لها اليوم عند 5047.16 دولارًا، وقد تختبر مستوى المقاومة التالي عند 5143.15 دولارًا و5168.93 دولارًا، حيث قد يدفع الاختراق فوق هذا المستوى العقود الآجلة للذهب لاختبار مستوى المقاومة المهم التالي عند 5248.54 دولارًا هذا الأسبوع. على الرغم من أن الزخم الصعودي لا يزال يبدو سليماً، فإن أي محاولة لاختبار هذه المقاومات قد تؤدي إلى عمليات بيع مكثفة أيضاً.

على العكس من ذلك، إذا وجدت العقود الآجلة للذهب انهيارًا دون الدعم الفوري عند 5027 دولارًا، فقد تختبر الدعم المهم التالي عند المتوسط المتحرك لـ 9 أيام (4899 دولارًا)، حيث قد يدفع الانهيار العقود الآجلة لاختبار الدعم التالي عند المتوسط المتحرك لـ 20 يومًا (4717 دولارًا) حيث قد يصبح الانخفاض أكثر حدة دون هذا الدعم يوم الأربعاء.

في الرسم البياني الأسبوعي، يتم تداول العقود الآجلة للذهب عند نقطة محورية حيث يمكن أن يؤدي الضغط الهبوطي الشديد إلى تبخر جميع المكاسب الأسبوعية، بعد اختبار أعلى مستوى هذا الأسبوع عند 5145.39 دولارًا، حيث يتم تداولها عند 5111 دولارًا، مما يشير إلى مستوى التردد الشديد قبل قرار بنك الاحتياطي الفيدرالي يوم الأربعاء.

مما لا شك فيه أن تداول عقود الذهب الآجلة أعلى بكثير من الدعم الفوري عند 4714 دولارًا في الرسم البياني الأسبوعي يزيد الشكوك حول قوة هذه الحركة، والتي من المرجح أن تجذب كبار المضاربين على الانخفاض لبدء البيع في أي وقت.

في الرسم البياني الشهري، شكلت العقود الآجلة للذهب شمعة صعودية كبيرة للغاية هذا الشهر، منذ ظهور هذا الارتفاع في سبتمبر 2025. في حين أن جميع الشموع الشهرية لهذا الاتجاه الصعودي كانت طبيعية من حيث الحجم، مما أثار الشكوك حول طول شمعة هذا الشهر، والتي تبدو جاهزة لتخلي عن بعض المكاسب هذا الشهر نفسه.

إخلاء المسؤولية: يُنصح القراء باتخاذ أي موقف بشأن الذهب على مسؤوليتهم الخاصة، حيث أن هذا التحليل يستند فقط إلى الملاحظات.