توقعات قرار الفيدرالي اليوم: هل ننتظر أي مفاجآت؟

• من غير المرجح أن يؤدي اجتماع لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC) في يناير إلى خفض أسعار الفائدة.
• ومع ذلك، قد تؤثر مؤتمر الصحفي لرئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول على الأسواق.
• وسيتابع المستثمرون تعليقات باول بحثًا عن تلميحات بشأن توقيت التخفيض التالي لأسعار الفائدة واتجاهات التضخم.

تستعد الأسواق لاجتماع محوري لمجلس الاحتياطي الفيدرالي يوم الأربعاء، حيث من المتوقع على نطاق واسع أن يظل سعر الفائدة على الائتمانات الفيدرالية ( معدل مرجعي ) ثابتًا عند 3.50٪-3.75٪. لكن الترقب الحقيقي لا يتعلق بالأسعار، بل بتعليقات رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول بعد الاجتماع والدراما السياسية التي تدور حول البنك المركزي مع اقتراب نهاية ولايته.

من المتوقع أن يختار باول كلماته بدقة متناهية. بالنسبة للمستثمرين، قد لا تأتي التقلبات الحقيقية من قرار أسعار الفائدة، بل من العناوين الرئيسية والمقتطفات الصوتية في المؤتمر الصحفي. إليك ما تحتاج إلى مراقبته مع انعقاد اجتماع السياسة النقدية الأول للبنك الاحتياطي الفيدرالي لعام 2026.

توقف السياسة النقدية، لكن الأنظار تتجه إلى باول

الوضع الراهن المتوقع: يبدو أن بنك الاحتياطي الفيدرالي مستعد لإبقاء أسعار الفائدة دون تغيير، بما يتماشى مع إجماع المحللين وتوقعات أداة مراقبة الاحتياطي الفيدرالي من Investing.com. قد يقوم بيان لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC) بتحسين لغة "الاستجابة السريعة" ( البطالة ) ووصف المخاطر التي تهدد التوقعات بأنها "متوازنة تقريبًا"، مما يبرر التوقف.

باول تحت النار: هذا الاجتماع يختلف عن أي اجتماع آخر منذ سنوات. لا يقتصر دور رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي باول على توجيه السياسة النقدية فحسب، بل يواجه أيضًا تحقيقًا جنائيًا وضغوطًا سياسية صريحة من الرئيس ترامب، الذي من المتوقع أن يعلن قريبًا عن مرشحه ليحل محل باول. كما أن المحكمة العليا تدرس مصير محافظ مجلس الاحتياطي الفيدرالي ليزا كوك، مما يزيد من الغموض حول استقلالية البنك المركزي.

قد تؤثر الضغوط القانونية والسياسية غير المسبوقة على بنك الاحتياطي الفيدرالي على ثقة السوق، خاصة إذا أشارت تصريحات باول إلى عدم الاستقرار أو إذا تم النظر إلى مرشح ترامب على أنه خروج جذري عن المعايير الحالية للسياسة.

ماذا قد يقول باول؟

الالتزام بالنص: من المتوقع أن يؤكد باول موقف الاحتياطي الفيدرالي القائم على البيانات، مع التركيز على المرونة والاستعداد للتكيف إذا كانت اتجاهات التضخم أو العمالة أو النمو مفاجئة. من المرجح أن يشير باول إلى أن الاحتياطي الفيدرالي سيؤجل خفض أسعار الفائدة حتى يونيو.

قد يؤثر أي نبرة متشائمة أو متفائلة من باول بسرعة على الأسهم، خاصة مع إعلان أرباح شركات التكنولوجيا الكبرى (مايكروسوفت وتيسلا وميتا) بعد الإغلاق.

تفاؤل حذر: تشير التعليقات الأخيرة من مسؤولين آخرين في الاحتياطي الفيدرالي (جيفرسون، دالي، موسالم) إلى أن الاحتياطي الفيدرالي يرى أن السياسة "في وضع جيد" ولكنه يدرك استمرار حالة عدم اليقين، خاصة فيما يتعلق بسوق العمل وتوقعات التضخم. من المرجح أن يردد باول هذا، مشيرًا إلى عدم وجود حاجة ملحة لخفض أسعار الفائدة حتى ظهور أدلة واضحة.

ويدعم النمو الاقتصادي السريع والأسواق المالية المزدهرة والظروف المالية الميسرة الحاجة إلى التحلي بالصبر.

الآثار على السوق: ماذا يعني ذلك بالنسبة للأصول الرئيسية

• الأسهم: قد يؤدي التمسك بالموقف المتشدد مع توجيهات مستقبلية غامضة أو محايدة إلى انخفاض بنسبة 1-2٪، ولكن الميل إلى التساهل قد يدفع الأسهم إلى مستويات قياسية جديدة، مع تجاوز مؤشر داو جونز الصناعي ( S&P 500 ) عتبة 7000 نقطة ليصل إلى رقم قياسي جديد.

المصدر: Investing.com

• السندات: قد ( عائد سندات الخزانة أجل 10 سنوات ) ثابتًا في نطاق يتراوح بين 4.20٪ و4.30٪ ما لم تغير تعليقات باول التوقعات بشأن أسعار الفائدة المستقبلية. أي تلميح إلى استمرار ارتفاع أسعار الفائدة قد يدفع العائدات إلى الارتفاع نحو 4.50٪.
• الدولار الأمريكي: تم تضمين التوقف المؤقت في الأسعار إلى حد كبير، لذا قد يظل الدولار الأمريكي محايدًا ما لم يقدم باول مفاجأة متشددة. قد تؤدي أي إشارة متساهلة إلى مزيد من الضعف في مؤشر الدولار الأمريكي ، الذي يعاني بالفعل من مستويات لم نشهدها منذ عام 2022.

المصدر: Investing.com

• الذهب: تبدو المعادن الثمينة مرنة بغض النظر عن النتيجة الفورية، حيث وصل سعر الذهب إلى أعلى مستوياته على الإطلاق فوق 5300 دولار للأونصة باعتباره ملاذًا آمنًا وسط مخاوف التضخم والمخاطر الجيوسياسية ومخاوف الديون السيادية.

المصدر: Investing.com

خلاصة

تم تضمين قرار التثبيت في الأسعار إلى حد كبير، لذلك قد تتفاعل الأسواق بشكل أكبر مع الفروق الدقيقة في البيان أو نبرة باول. كما هو الحال دائمًا، يوصى بإجراء تحليل دقيق ومواءمة مع الأهداف المالية الشخصية قبل اتخاذ قرارات الاستثمار.

إفصاح: هذه ليست نصيحة مالية. قم دائمًا بإجراء أبحاثك الخاصة.

في وقت كتابة هذا المقال، أنا أستثمر في مؤشر S&P 500 ومؤشر Nasdaq 100 من خلال صندوق SPDR® S&P 500 ETF وصندوق Invesco QQQ Trust ETF. كما أنني أستثمر في صندوق Technology Select Sector SPDR ETF. أقوم بانتظام بإعادة توازن محفظتي من الأسهم الفردية وصناديق الاستثمار المتداولة في البورصة (ETFs) بناءً على تقييم المخاطر المستمر لكل من البيئة الاقتصادية الكلية والبيانات المالية للشركات.

الآراء الواردة في هذه المقالة هي آراء المؤلف وحده ولا ينبغي اعتبارها نصيحة استثمارية.