بيتكوين على حافة الانهيار: الحيتان تبيع والمستثمرون الصغار يهاجمون السوق
? ما الذي يحدث في سوق الذهب الآن؟
أسعار الذهب والفضة سجّلا أكبر هبوط خلال عقود في جلسة تداول حديثة، مع انخفاض الذهب أكثر من 10–12% خلال يوم واحد، وهي أكبر خسارة يومية منذ أوائل الثمانينيات.
كما شهدت الفضة أيضًا انخفاضًا قياسيًا في الوقت نفسه، مما يدل على توّسع موجة البيع في أسواق المعادن النفيسة.
? ما هو “ضغط جاما” ولماذا يُذكر؟
“ضغط جاما” (Gamma squeeze) مرتبط بسوق عقود الخيارات حيث يتسبب تداول كميات كبيرة من هذه العقود في أن يضطر من يبيع الخيارات إلى شراء أو بيع العقود المستقبلية لتعديل مراكزهم (تحوطًا) مع تحرّك الأسعار. هذه التحركات يمكن أن تزيد من قوة واتجاه السعر (صعودًا أو هبوطًا) بشكل أكبر من المتوقع.
في هذه الحالة، يُشير التقرير إلى أن:
✔ خلال موجات ارتفاع الأسعار السابقة، تراكمت مراكز شراء ضخمة في عقود الخيارات، ما عزز حركة الأسعار صعودًا.
✔ عندما بدأ البيع الحاد، تحوّل ضغط جاما إلى قوة تضخّمية نزولًا، حيث اضطر الخبراء لضبط مراكزهم بالبيع ليموّلوها أو يقيّموا خسائرهم — مما زاد من هبوط الأسعار.
? ما العوامل الأخرى المؤثرة؟
بالإضافة إلى ضغط جاما:
- ارتفاع الدولار الأمريكي بعد تطورات في السياسة النقدية الأمريكية (مثل ترشيح رئيس أقوى للفيدرالي) قلّل من جاذبية الذهب بصفة أصل ملاذ آمن.
- استمرار تقلبات الأسواق بعد ارتفاعات قوية في 2025 أدى إلى تصحيح حاد في الأسعار.
? ماذا يعني هذا للمستثمرين؟
- التحركات بهذه السرعة والقوة غالبًا ما تكون مدفوعة بعمليات فنية وتداول مشتقات أكثر منها بتغيرات في الطلب على الذهب نفسه.
- ضغط جاما يمكن أن يُفاقم تحركات الأسعار؛ لكنه ليس سببًا اقتصاديًا أساسيًا بحد ذاته — بل تأثير ثانوي لأسواق الخيارات.
- المستقبل القريب سيعتمد بشكل كبير على قرارات السياسة النقدية في الولايات المتحدة، قوة الدولار، والأحداث الجيوسياسية.