الدولار الأمريكي: تأخير البيانات المالية للدولار الأمريكي، أمرٌ يحمل في طياته مرارة وحلاوة.

وجد الدولار الأمريكي مزيدًا من الدعم أمس قبل أن يتعرض لضغوط طفيفة خلال الليل. وقد ساهمت بيانات معهد إدارة التوريد القوية في هذا الدعم، ومن المتوقع أن تستعيد البيانات أهميتها، على الرغم من تأخر صدور بيانات الرواتب لمدة أسبوع على الأقل بسبب الإغلاق الجزئي. أما في أستراليا، فقد اعتُبرت زيادة سعر الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الأسترالي متشددة للغاية، ونحن لا نتفق تمامًا مع هذا الرأي، وقد يشهد زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي تصحيحًا لاحقًا.

الدولار الأمريكي: تأخير إصدار تقرير الوظائف لا ينبغي أن يعرقل تعافي

استمر انتعاش الدولار أمس، مدعومًا هذه المرة ببيانات اقتصادية قوية. فقد ارتفع مؤشر معهد إدارة التوريد (ISM) لقطاع التصنيع إلى مستوى التوسع لأول مرة منذ عام، مسجلًا 52.6 نقطة، وهو أعلى بكثير من التوقعات وأقوى قراءة له منذ أغسطس 2022. كما ارتفع الإنتاج والطلبات الجديدة بشكل ملحوظ، وشهد حجم الطلبات المتراكمة أيضًا نموًا، مما يشير إلى زخم قوي في الإنتاج خلال الفترة المقبلة.

ناقشنا أمس كيف نتوقع أن تُحدث البيانات الاقتصادية هذا الأسبوع تأثيرًا كبيرًا على سوق الصرف الأجنبي، إلا أن إصدار تقرير الوظائف المقرر يوم الجمعة قد تأجل بسبب الإغلاق الجزئي للحكومة. كما تم تأجيل بيانات مؤشر فرص العمل وفرص العمل (JOLTS) المقرر صدورها اليوم. مع ذلك، من المتوقع إجراء تصويت في مجلس النواب على تمديد التمويل الحكومي في وقت مبكر من اليوم، وفي حال الموافقة عليه، قد تُنشر بيانات الأسبوع الحالي في الأسبوع المقبل. وتجدر الإشارة إلى أن بيانات مؤشري ADP وISM للخدمات ستُنشر غدًا كما هو مقرر.

كانت نظرتنا إلى أرقام الوظائف متفائلة إلى حد كبير، لكن الإغلاق الأخير أظهر أنه في ظل بيئة تتطلب أخبارًا سلبية لدفع الدولار نحو مزيد من الانخفاض، فإن هذا هو الحال الآن بالتأكيد، نظرًا لأن فروق أسعار الفائدة تدعم تعزيز الدولار الأمريكي - مع العلم أن بعض البيانات الاقتصادية غير المحدثة قد تُفيد الدولار بشكل طفيف.

استعاد مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) معظم خسائره الأخيرة، لكن مؤشرات التقييم قصيرة الأجل لدينا لا تزال تُشير إلى إمكانية تعافي الدولار الأمريكي بشكل عام. وقد تراجع تعافي الدولار قليلاً خلال الليل، ونعتقد أن تحركات الأسعار اليوم قد تكون في معظمها استقرارًا وليست اتجاهًا واضحًا.

اليورو: بعض الدعم الفني في الأفق

اتسعت فجوة سعر مبادلة الدولار لمدة عامين لصالح الدولار أمس، ليصل تقديرنا للقيمة العادلة قصيرة الأجل لزوج اليورو/الدولار الأمريكي إلى 1.174. وهذا قريب من المتوسط ​​المتحرك لـ 50 يومًا عند 1.1724، بينما يقع المتوسطان المتحركان لـ 100 و200 يوم عند 1.1678 و1.1615 على التوالي، وقد يمثلان مستويات الدعم الفنية الرئيسية في حال استمرار الانخفاض.

من المقرر صدور مؤشر أسعار المستهلكين الفرنسي هذا الصباح، مع هامش تأثير محدود لتقلبات أسعار الصرف. وبالمناسبة، كلما زاد تراجع زوج اليورو/الدولار الأمريكي، قلّ احتمال ورود أي تعليقات حول سعر الصرف في اجتماع السياسة النقدية للبنك المركزي الأوروبي يوم الخميس (إليكم توقعاتنا).

وفي الأخبار السياسية، وافق البرلمان الفرنسي أمس على ميزانية 2026 بعد تصويت آخر على الثقة. وقد تقبّلت الأسواق حقيقة أن هذه الميزانية لا ترقى إلى مستوى التشديد المالي الحاد الذي انتهجه فرانسوا بايرو، لكن الاستقرار السياسي يُعدّ تعويضًا كافيًا لتأجيل التحديات المالية في الوقت الراهن. انخفض فارق العائد بين سندات فرنسا لأجل 10 سنوات وسندات ألمانيا لأجل 10 سنوات إلى أقل من 60 نقطة أساس، وهو أدنى مستوى له منذ يونيو 2024. وبالنسبة لسوق الصرف الأجنبي، يبقى هذا الأمر هامشيًا للغاية على أي حال.

الدولار الأسترالي: تفسير بيان بنك الاحتياطي الأسترالي يبدو متشددًا للغاية

ارتفع زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي بنسبة 1% تقريبًا بعد رفع سعر الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الأسترالي صباح اليوم. كان رفع سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس إلى 3.85% متوقعًا بنسبة 75% تقريبًا وكان توقعات السوق، ولكن الأسواق رأت في البيان أسبابًا كافية لتصبح أكثر تشددًا بشأن التحركات المستقبلية، مع توقع رفع سعر الفائدة بمقدار 22 نقطة أساس في اجتماع مايو و37 نقطة أساس بحلول نهاية العام.

لا نتفق تمامًا مع هذا التقييم المتشدد. في حين أن البيان يسلط الضوء على مخاطر استمرار الضغوط السعرية، إلا أنه ينص صراحة على أن "الجزء الأكبر من ارتفاع التضخم يعكس بعض الضغوط السعرية والطلبية الخاصة بقطاعات معينة، والتي قد لا تستمر - على الرغم من أن هذا التقييم غير مؤكد للغاية". تم تعديل توقعات التضخم بزيادة 0.5٪ إلى 3.7٪ لشهر يونيو، ولكن الرقم البالغ 3.2٪ في نهاية العام لا يدعو بالفعل إلى الإسراع في رفع أسعار الفائدة مرة أخرى.

تركت المحافظة ميشيل بولوك جميع الخيارات مفتوحة لاتخاذ إجراءات مستقبلية، لكنها قالت أيضًا إنها تعتقد أن أسعار الفائدة "قد تكون حول المستوى المحايد" خلال مؤتمر صحفي كان يهدف، في رأينا، إلى تخفيف رد الفعل المتشدد الأولي على البيان.

تبدو توقعات التشديد قوية بعض الشيء دون مزيد من الأدلة المستندة إلى البيانات، وتبدو المخاطر أكثر ميلاً إلى الجانب المتساهل بالنسبة لمنحنى مبادلة الدولار الأسترالي في الأسابيع المقبلة. نعتقد أيضاً أن هذا الارتفاع في زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي قد لا يستمر طويلاً. مع تسعير هذا المعدل المرتفع وتوجهنا نحو ارتفاع طفيف في الدولار الأمريكي، يبدو أن التراجع التدريجي لهذا الارتفاع بعد قرار بنك الاحتياطي الأسترالي أكثر احتمالاً من إعادة اختبار أعلى مستوى سجله الأسبوع الماضي عند 0.7094.

إخلاء المسؤولية: تم إعداد هذا المنشور من قبل ING لأغراض إعلامية فقط بغض النظر عن وسائل المستخدم أو وضعه المالي أو أهدافه الاستثمارية. لا تشكل هذه المعلومات توصية استثمارية، ولا تعتبر مشورة استثمارية أو قانونية أو ضريبية أو عرضًا أو طلبًا لشراء أو بيع أي أداة مالية. اقرأ المزيد

المنشور الأصلي