البيتكوين: استعادة هذا المستوى الحاسم ضروري لإعادة توجيه معنويات السوق

• البيتكوين تتراجع 50٪ تحت تأثير الضغوط الاقتصادية على دورة سوق العملات الرقمية.
• مبيعات المعدنين وخروج الأموال من صناديق ETF يعمق مخاوف الانهيار.
• المقاومة الأساسية عند 70,000–78,000 تحدد اتجاه التعافي.

تمر أسواق العملات الرقمية بمرحلة صعبة في الربع الأول من 2026، ويبدو أن هذه الدورة مختلفة عن الدورات السابقة. حيث يتداول البيتكوين حاليًا حول مستوى 65,000 دولار، بعد أن هبط بنحو 50٪ من أعلى مستوى له القياسي عند 126,000 دولار في أكتوبر 2025.

ولا يمكن اعتبار هذا مجرد تصحيح طبيعي للأسعار، بل يعكس تراجعًا ناتجًا عن مزيج من السياسات الاقتصادية العالمية، وضغوط السيولة لدى بعض الشركات، بالإضافة إلى تغييرات هيكلية كبيرة في صناعة تعدين العملات الرقمية.

الإطار المالي للاقتصاد العالمي: الضغوط الخارجية

أدى قبول البيتكوين المتزايد من قبل المؤسسات الكبرى إلى تغيير سلوكها في السوق. ففي السنوات الأخيرة، تحوّل تصورها من كونها أصولًا مستقلة إلى أصول تتحرك مع الأسواق المالية الأوسع. ونتيجة لذلك، أصبح لمعنويات المخاطر العالمية تأثير أقوى على أسعار العملات الرقمية. وقد زاد عدم اليقين الاقتصادي في الولايات المتحدة من هذه الضغوط.

تحاول الأسواق فهم سرعة تباطؤ التضخم، وفي الوقت نفسه، دعمت الإعلانات الجديدة عن الرسوم الجمركية من إدارة ترامب الموجهة إلى أوروبا وآسيا قوة الدولار الأمريكي.

في هذا السياق، فشلت البيتكوين في التصرف باعتباره "الذهب الرقمي"، وبدلاً من ذلك أظهرت ارتباطًا قويًا مع الأسواق الأمريكية، وخاصة أسهم قطاع التكنولوجيا. كما أدى الجدل المستمر حول ما إذا كان قطاع الذكاء الاصطناعي قد وصل إلى نقطة التشبع إلى تقليل شهية المخاطرة، مما أثر سلبًا على الأصول الرقمية جنبًا إلى جنب مع الأسهم ذات التوجه النموّي.

استسلام المعدنين ومخاوف الثقة

عند النظر إلى الديناميكيات الداخلية للبيتكوين، يظهر ضغط واضح على جانب العرض. يُقدّر متوسط تكلفة التعدين بحوالي 87,000 دولار، ومع تداول البيتكوين بنحو 20,000 دولار أقل من هذا المستوى، يعمل العديد من المعدنين تحت ضغوط مالية. للحفاظ على استمرار أعمالهم، يقوم البعض ببيع جزء من احتياطياتهم، مما يخلق تدفقًا ثابتًا من المعروض ويضيف طبقة طبيعية من البيع في السوق.

وعلى المستوى المؤسسي، تراجعت شهية المخاطرة. فقد خرج نحو 5 مليارات دولار من صناديق البيتكوين المتداولة (ETFs) في الأسابيع الأخيرة، مما يشير إلى انتقال المستثمرين الكبار إلى أصول أكثر أمانًا. وفي الوقت نفسه، أضرت التقارير التي تفيد بأن بعض منصات العملات الرقمية الكبرى أوقفت عملياتها بثقة السوق، وأعادت إلى الأذهان موجة الإفلاسات التي شهدها السوق في 2022.

كما يعكس مؤشر الخوف والجشع في العملات الرقمية هذا المزاج، حيث لا يزال المؤشر في نطاق 5 إلى 8، وهو مستوى يوصف بأنه "خوف شديد". تشير هذه الإشارات مجتمعة إلى أن الحذر والقلق لا يزالان يهيمنان على معنويات السوق الرقمية.

التوقعات الفنية للبيتكوين

على الرسم البياني اليومي، تحاول البيتكوين الاستقرار في منطقة فنية مهمة. بعد أن انخفض الأسبوع الماضي إلى نحو 60,000 دولار، ارتد السعر من هذا المستوى، إلا أن الحركة الصعودية واجهت مقاومة قرب 70,000 دولار حيث عاد البائعون إلى السوق.

خلال الأسبوع الماضي، ظل بيتكوين دون المتوسط المتحرك الأسي لمدة 8 أيام، مما يعكس ضعفًا قصير المدى. ومن منظور فني، يحافظ ذلك على التحفظ في التوجه العام. ويبرز مستوى 62,800 دولار، الذي يتوافق مع امتداد فيبوناتشي 1.272، كمنطقة دعم رئيسية. أظهر الارتداد السابق من 60,000 دولار نشاط المشترين في هذه المنطقة واعتبارها قاعدة محتملة. ومع ذلك، إذا أغلقت الأسعار اليومية أدنى هذا الدعم، فقد يزداد ضغط البيع، ويصبح المستوى التالي المهم عند نحو 55,000 دولار، قرب امتداد فيبوناتشي 1.414.

هناك إشارة إيجابية من مؤشرات الزخم؛ على الرسم البياني اليومي، يظهر مؤشر ستوكاستيك RSI تباينًا إيجابيًا. وبينما يواصل السعر الاتجاه نحو الهبوط، بدأ المؤشر بالارتفاع من مستويات تشبع البيع، ما يشير غالبًا إلى تلاشي الزخم الهابط. في كثير من الحالات، تؤدي مثل هذه التباينات إلى تحركات صعودية حادة قد تفاجئ المتداولين، بما في ذلك عمليات ضغط الشورت أو الفخاخ البيعية.

مع ذلك، لكي يتحول أي ارتداد إلى تعافٍ أقوى، يحتاج بيتكوين إلى كسر مستويات المقاومة الرئيسية واستعادة المتوسطات القصيرة المدى. وحتى يحدث ذلك، يبقى السوق في حالة توازن هش بين الدعم وتجدد ضغوط البيع.

مستويات المقاومة الحاسمة لانعكاس الاتجاه

لكي يتحول الارتداد إلى تعافٍ مستدام، يجب أولاً أن يتجاوز بيتكوين المستوى النفسي 70,000 دولار مع حجم تداول قوي. أي حركة بدون دعم حجم التداول ستفتقر إلى القوة اللازمة.
إشارة أكثر موثوقية لتغيير الاتجاه ستكون عند كسر خط الاتجاه الهابط واستعادة مستوى فيبوناتشي 1.0 قرب 76,350 دولار. هذه المنطقة، التي تقع تقريبًا بين 76,000 و78,000 دولار، تمثل حاجزًا فنيًا رئيسيًا.
طالما فشل بيتكوين في تثبيت نفسه فوق هذه المنطقة، فقد تظل أي حركة صعودية مؤقتة ضمن الاتجاه الهبوطي متوسط المدى، بدلًا من كونها بداية تعافٍ مستدام.

هل هناك احتمال لانفجار مراكز البيع المكشوف؟

تتذبذب معدلات التمويل في عقود البيتكوين الآجلة حول -0.006٪، مما يدل على سيطرة مراكز البيع على السوق. وعندما تميل المراكز بشكل كبير إلى جانب واحد وتزداد الرافعة المالية في ذلك الاتجاه، غالبًا ما تليها تحركات عكسية حادة مع تصفية السيولة. ومع التباين الإيجابي في مؤشر ستوكاستيك القوة النسبية RSI، يترك هذا السيناريو مجالًا لارتفاع مفاجئ نحو 70,000 دولار.

من منظور أوسع، يبدو أن البيتكوين تمر بمرحلة استسلام. فقد أثرت تدفقات الخروج من صناديق ETF، وضغوط المعدنين، وحالة عدم اليقين الاقتصادي على معنويات السوق. وفي الوقت نفسه، تشير بعض المؤشرات الفنية إلى أن السوق قد يكون في مرحلة تصفية وإعادة ترتيب للمراكز.

نهج محافظ واستراتيجي

النهج الأكثر حذرًا هو انتظار الإغلاق الأسبوعي فوق 78,000 دولار قبل اعتبار التعافي هيكليًا. أما بالنسبة للمتداولين ذوي شهية المخاطرة الأعلى، فإن تباين مؤشر ستوكاستيك القوة النسبية RSI يفتح الباب لتحرك تكتيكي نحو 70,000 دولار، مع اعتبار 62,800 دولار مستوى واضحًا لإدارة المخاطر.

في الربع الأول، يبدو أن قطاع العملات الرقمية يدخل أيضًا فترة إعادة هيكلة مؤسسية. إذا تمكن بيتكوين من تجاوز هذه المرحلة والاستقرار، فقد يُنظر إلى منطقة 55,000 دولار لاحقًا كأساس للاتجاه الصعودي الكبير التالي. وحتى ظهور تأكيدات أوضح، تظل إدارة المخاطر المنضبطة ضرورية، مع تقليل الرافعة المالية، وحجم المراكز الأصغر، ومستويات وقف صارمة كأساس للحماية في هذا البيئة المتقلبة.

****

إخلاء المسؤولية: هذه المقالة لأغراض إعلامية فقط. لا تهدف إلى تشجيع شراء أي أصل ولا تشكل طلبًا أو عرضًا أو توصية أو اقتراحًا للاستثمار. أود أن أذكركم بأن جميع الأصول يتم تقييمها من وجهات نظر متعددة وهي عالية المخاطر، وبالتالي فإن أي قرار استثماري والمخاطر المرتبطة به تقع على عاتق المستثمر. بالإضافة إلى ذلك، نحن لا نقدم أي خدمات استشارية في مجال الاستثمار.