الذهب والفضة: إلى أي مدى يستمر الانهيار؟

عند تقييم تحركات العقود الآجلة لـ الذهب والفضة على أنماط الرسوم البيانية الزمنية المختلفة، لاحظت أن المخاوف المتزايدة بشأن أزمات الطاقة تمدد الضغوط التضخمية مع ركود النمو، مما قد يدفع المعادن النفيسة إلى اختبار القيعان التي شهدناها في أبريل 2025، مرة أخرى في أبريل 2026.

الآن، تراجعت مخاوف التعريفات التجارية إلى الخلف منذ بداية الحرب الأمريكية الإسرائيلية مع إيران، حيث ترتفع احتمالات التصعيد يوماً بعد يوم، حيث لا تواجه الدول المعنية مباشرة خسائر مالية فادحة فحسب، بل أيضاً خسائر في الأصول الدائمة الأخرى، وخاصة الطاقة.

لكن على الرغم من ذلك، فإن محاولات خفض التصعيد بعيدة كل البعد عن البدء، حتى من قبل الدول غير المشاركة، بينما تواجه بالتساوي التأثير المدمر لهذه الحرب، نتيجة الموقف الأناني لشخصين فقط - الرئيس الأمريكي دونالد ترامب ورئيس الوزراء الإسرائيلي نتنياهو، اللذان لم يبدآ هذه الحرب في 2 مارس فحسب، بل أجبرا الولايات المتحدة أيضاً على الانخراط في هذه الحرب.

على الرغم من الإعلانات المتكررة والمعلنة ذاتياً عن الفوز في هذه الحرب، أصبح كل من الرئيس ترامب ورئيس الوزراء نتنياهو شبه منتظمين عندما يعلنان أنهما فازا بالحرب، مما يؤدي إلى موجات بيع الذهب والفضة حيث فقد كلاهما علاوة الحرب التي شعرا بها منذ بداية هذا العام.

بلا شك، يقول الرئيس ترامب إنه فاز بالحرب بالفعل بينما تقول القيادة الإيرانية إنها مستعدة لمواصلة هذه الحرب لعدة أشهر على الرغم من تحمل أضرار هائلة، وتستمر في خنق مضيق هرمز منذ بداية هذه الحرب حيث يستخدمون هذا كأداة حرب لا يستطيع العالم بأسره تحمل توقف غير محدد للتجارة عبر هذا الطريق.

أجد أنه على الرغم من التصعيد السريع لهذه الحرب، التي دخلت يومها العشرين، اختار كل من الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي وبنك كندا الإبقاء على أسعار الفائدة ثابتة يوم الأربعاء، وكذلك فعل بنك اليابان يوم الخميس. ومع ذلك، أوضحوا أنهم في حالة تأهب، متخوفين من أن ارتفاع أسعار الطاقة قد يثير موجة جديدة من التضخم.

وأشار محافظ بنك كندا تيف ماكليم إلى نبرة مماثلة: "إذا بقيت أسعار الطاقة مرتفعة، فلن نسمح لآثارها بالاتساع وأن تصبح تضخماً مستمراً"، كما قال.

في وقت سابق من هذا الأسبوع، رفع بنك الاحتياطي الأسترالي أسعار الفائدة إلى أعلى مستوى في 10 أشهر وحذر من خطر "مادي" على التضخم من قفزة أسعار النفط.

حتى البنك المركزي البرازيلي، الذي يمتلك واحدة من أعلى أسعار الفائدة بين جميع الاقتصادات الكبرى، اختار خفضاً حذراً بمقدار 25 نقطة أساس إلى معدل مرجعي 14.75% - وهو خفض أصغر من المتوقع في البداية.

يوم الخميس، أبقى كل من البنك الوطني السويسري وبنك السويد المركزي على أسعار الفائدة دون تغيير، مشيرين إلى عدم اليقين بشأن كيفية تأثير الحرب على الاقتصاد في نهاية المطاف.

القادم هو بنك إنجلترا والبنك المركزي الأوروبي، المقرر أن يعلنا عن قراراتهما. من المتوقع أن يحتفظ كلا المعدنين النفيسين بمستوياتهما، لكن انتباه السوق سيركز على التواصل حول تلك القرارات.

أتوقع أن يظل مسار أسعار الفائدة متقلباً دون نهاية واضحة في الأفق للصراع الذي يمكن أن يقلب سلاسل الإمداد العالمية، ويهز الأسواق المالية، ويضر بمعنويات الشركات.

عند تقييم الانخفاض في كل من العقود الآجلة للذهب والفضة على الرسوم البيانية الأسبوعية، أشعر أن العقود الآجلة للفضة من المرجح أن تقود هذا الانزلاق، حيث أصبح هذا الانزلاق أكثر حدة في مارس، مما قد يدفع العقود الآجلة للذهب والفضة إلى إعادة اختبار القيعان المختبرة (في أبريل 2025) مرة أخرى في أبريل 2026.

بلا شك، سيحدد مستوى إغلاق هذا الأسبوع للعقود الآجلة للذهب والفضة سرعة هذا الانزلاق في بقية شهر مارس والأسبوع الأول من أبريل 2026.

الذهب

الفضة

إخلاء المسؤولية: يُنصح القراء باتخاذ أي مركز في الذهب والفضة على مسؤوليتهم الخاصة، حيث يستند هذا التحليل فقط على الملاحظات.