الدولار: هل نشهد ارتفاعًا قويًا؟

• يظل الدولار الأمريكي قوياً على الرغم من الضغوط العالمية، مدعوماً بالبيانات الاقتصادية القوية في الولايات المتحدة.
• ارتفاع أسعار النفط وعدم اليقين يزيدان من مخاطر التضخم، مما يبقي الدولار الطلب مرتفعاً.
• ضعف اليورو و الين ، بالإضافة إلى التوقعات القوية للولايات المتحدة، يعززان هيمنة الدولار الأمريكي عالميًا.

بدأ مؤشر الدولار الربع الثاني من العام بقوة، وليس بضعف. تثير المشاكل في الشرق الأوسط قلق المستثمرين، لكن البيانات الاقتصادية وبيانات الوظائف القوية في الولايات المتحدة تساعد الدولار الأمريكي على البقاء قوياً. لذا، تمر الأسواق حالياً بوضع غير عادي: هناك توتر، لكن الدولار الأمريكي لا ينخفض.

يأتي أكبر ضغط على الأسواق من قطاع الطاقة. تؤدي التوترات بالقرب من مضيق هرمز إلى ارتفاع أسعار النفط. ارتفع سعر برميل ( خام برنت ) إلى حوالي 110 دولارات. يؤدي هذا إلى ارتفاع تكاليف الطاقة ويجعل من الصعب على مناطق مثل أوروبا وآسيا تحقيق التوازن بين النمو والتضخم، لأنها تعتمد بشكل أكبر على الطاقة المستوردة. الولايات المتحدة في وضع أفضل لأنها تتمتع بإمدادات طاقة أقوى، وقطاع خدمات قوي، وسوق عمل قوي. وهذا يساعد في الحفاظ على قوة الدولار الأمريكي على الصعيد العالمي.

هناك سبب آخر وراء بقاء الدولار الأمريكي قوياً، وهو حالة عدم اليقين المستمرة. لا تزال المحادثات جارية لتخفيف التوترات، وهناك نقاش حول وقف إطلاق نار مؤقت لمدة 45 يوماً. لكن هذا لا يحل المشكلة، بل يؤجلها فقط. وبسبب ذلك، لا تزال الأسواق تشعر بعدم اليقين، ويستمر المستثمرون في تفضيل الأصول الأكثر أماناً مثل الدولار الأمريكي.

البيانات لا تدعم الدولار الأمريكي فحسب، بل تعيد تشكيل توقعات الاحتياطي الفيدرالي

الضغوط تزداد وضوحًا في أوروبا واليابان

لا يؤثر ارتفاع الدولار الأمريكي على جميع العملات بنفس الطريقة. في الوقت الحالي، يتعرض اليورو والين الياباني لضغوط أكبر.

في منطقة اليورو، يعتمد الاقتصاد بشكل كبير على الطاقة المستوردة. لذلك، عندما ترتفع أسعار النفط، يرتفع التضخم ويتباطأ النمو الاقتصادي. ونتيجة لذلك، يتوفر للبنك المركزي الأوروبي مجال أقل لتعديل أسعار الفائدة. وهذا يجعل اليورو أضعف مقارنة بالدولار الأمريكي.

في اليابان، يختلف الوضع قليلاً. فقد كان الين ضعيفاً بالفعل لفترة طويلة. والآن، تدفعه تكاليف الطاقة المرتفعة وقوة الدولار الأمريكي إلى مزيد من الانخفاض. ويعد اقتراب سعر صرف الدولار الأمريكي مقابل الين الياباني من مستوى 160 أمراً مهماً، ليس فقط كرقم، ولكن لأنه قد يدفع بنك اليابان المركزي إلى التدخل واتخاذ إجراءات.

لذلك، مع ارتفاع قيمة الدولار الأمريكي، لم يعد الأمر في بعض البلدان مجرد تغيرات في أسعار العملات، بل أصبح قضية خطيرة تتعلق بالسياسة الاقتصادية.

اختلال التوازن الكلاسيكي للملاذات الآمنة في سوق السلع

في الوقت الحالي، يحظى كل من الذهب والنفط بالاهتمام، ولكن لأسباب مختلفة.

ترتفع أسعار النفط الخام بسبب مشاكل العرض والتوترات العالمية. لكن الذهب لا يرتفع بنفس القدر. ويرجع ذلك إلى حاجة المستثمرين إلى السيولة النقدية، كما أن ارتفاع أسعار الفائدة الحقيقية يجعل الذهب أقل جاذبية. وعلى الرغم من أن الذهب يُنظر إليه عادةً على أنه أصل آمن، إلا أنه لا يزال من الممكن أن ينخفض عندما يحتاج الناس إلى بيع الأصول لتغطية الخسائر. وهذا يدل على مدى التوتر الذي يعيشه السوق.

أما بالنسبة للنفط، فإن بقاء الأسعار فوق 107 دولارات لم يعد يبدو ارتفاعاً قصير الأجل. وإذا استمرت مشاكل العرض، فإن ارتفاع تكاليف الطاقة سيجعل من الصعب على البنوك المركزية السيطرة على التضخم.

وهذا يخلق خطر حدوث ركود تضخمي، أي عندما يتباطأ الاقتصاد، لكن الأسعار تستمر في الارتفاع. في مثل هذه الحالة، من المرجح أن يظل الدولار الأمريكي قوياً بدلاً من أن يضعف.

التوقعات الفنية للدولار الأمريكي

يدعم الرسم البياني أيضًا فكرة أن الدولار الأمريكي يزداد قوة. تعافى مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) من أدنى مستوى له بالقرب من 96.55 وعاد الآن إلى حوالي 100.

مؤخرًا، تجاوز السعر نطاقًا صغيرًا (99.70–100.20) وهو الآن أقل بقليل من 100.20. هذا المستوى مهم لأن السعر واجه صعوبة في تجاوزه عدة مرات. ومن المرجح أن يحدد هذا المستوى ما سيحدث بعد ذلك على المدى القصير.

تُظهر المؤشرات قصيرة المدى أيضًا قوة. يقع المتوسطان المتحركان لـ 8 أيام و21 يومًا الآن دون السعر الحالي، مما يعني أن الطلب على الدولار الأمريكي لا يزال قويًا. أيضًا، بعد البقاء في نطاق لفترة (98.50–99.70)، يبدو الاتجاه الصعودي الآن وكأنه انتعاش أكثر صلابة، وليس مجرد ارتداد مؤقت.

ومع ذلك، فإن الوضع ليس واضحًا تمامًا بعد. إذا لم يتمكن السعر من البقاء فوق 100.20، فقد ينخفض مرة أخرى، حيث قد يبدأ المتداولون في البيع عند هذا المستوى.

لذا، فإن المستوى الرئيسي الذي يجب مراقبته هو 100.20:

• إذا تحرك السعر بوضوح فوقه، فقد تكون الأهداف التالية 100.60، ثم 101، وحتى 103–104.
• إذا فشل في الاختراق، فقد يظل ضعيفًا أو يتحرك هبوطًا.

على الجانب الهبوطي:

• 99.70 هو مستوى الدعم الأول.
• أدنى من ذلك، تعتبر مستويات 99.60-99.30 وخصوصًا 98.50 مهمة.
• إذا انخفض السعر إلى ما دون 98.50، فقد ينتهي الاتجاه الصعودي، وقد يتراجع المؤشر مرة أخرى نحو 96.55.

أخيرًا، بدأ أحد المؤشرات (مؤشر ستوكاستيك RSI) في الانخفاض من مستوى مرتفع. هذا لا يعني أن الاتجاه ينعكس، ولكنه يشير إلى أن السعر قد يتوقف مؤقتًا أو يتباطأ بالقرب من مستوى 100.

ما الذي سيحدد اتجاه السوق هذا الأسبوع؟

تعد الأيام القليلة المقبلة مهمة للغاية لأن التوترات العالمية والبيانات الاقتصادية ستؤثر على السوق في نفس الوقت.

من ناحية، هناك توترات بين الولايات المتحدة وإيران. ومن ناحية أخرى، هناك بيانات أمريكية رئيسية ستصدر مثل:

• مؤشر ISM للخدمات
• محضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة
• مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي
• مؤشر أسعار المستهلك (CPI)

إذا أدى ارتفاع أسعار الطاقة إلى ارتفاع التضخم، فستعتقد الأسواق أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سيؤجل خفض أسعار الفائدة. ومن المرجح أن يساعد ذلك مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) على الارتفاع فوق مستوى 100.20.

من ناحية أخرى، إذا خفت التوترات وانخفضت أسعار الطاقة، فقد يضعف الدولار الأمريكي قليلاً على المدى القصير. ولكن لكي يحدث انخفاض حقيقي في الدولار، لا يكفي أن تهدأ التوترات فحسب، بل يجب أن تظهر البيانات الاقتصادية الأمريكية ضعفاً واضحاً أيضاً. وفي الوقت الحالي، هذا لا يحدث.

على الصعيد العالمي، يمر الاقتصاد بمرحلة حرجة. فارتفاع تكاليف الطاقة والتوترات العالمية وارتفاع أسعار الفائدة كلها عوامل تضغط على النمو، خاصة خارج الولايات المتحدة. ولهذا السبب، أصبح مؤشر الدولار الآن بمثابة مؤشر رئيسي للتوتر العالمي.

إخلاء المسؤولية: تمت كتابة هذه المقالة لأغراض إعلامية فقط. ولا تهدف بأي شكل من الأشكال إلى تشجيع شراء أي أصول، كما أنها لا تشكل عرضًا أو توصية أو نصيحة للاستثمار. أود أن أذكرك بأن جميع الأصول يتم تقييمها من وجهات نظر متعددة وتعتبر عالية المخاطر؛ وبالتالي، فإن أي قرار استثماري والمخاطر المرتبطة به تقع على عاتق المستثمر وحده. بالإضافة إلى ذلك، نحن لا نقدم أي خدمات استشارية استثمارية.