كيفن هاسيت: الفيدرالي الأمريكي قد يبدأ خفض الفائدة هذا العام
يوضح الرسم البياني أدناه أن عدد منصات التنقيب عن النفط في الولايات المتحدة قد انخفض انخفاضًا طفيفًا على الرغم من الارتفاع الكبير في أسعار النفط. وفي حين قد يفترض العديد من المستثمرين أن عدم زيادة عدد منصات التنقيب العاملة يعني نموًا محدودًا في إنتاج النفط، فإن هذا الافتراض ليس صحيحًا بالضرورة.
وعلى وجه التحديد، نشارك رسالة شركة دايموندباك للطاقة (NASDAQ:FANG) الموجهة إلى المساهمين في مايو 2026. تصف هذه المذكرة الموجهة إلى المساهمين التوجه الاستراتيجي الذي تتخذه الشركة لزيادة الإنتاج بشكل فوري تقريبًا دون إضافة منصات أو حفر آبار جديدة.
تدور استراتيجية دايموندباك حول مخزونها من الآبار DUC (المحفورة ولكن غير المكتملة) . وقد قررت الشركة العمل على استنفاد مخزونها من الآبار DUC للحفاظ على الإنتاج عند أكثر من 520,000 برميل من النفط يوميًا، وهو ما يزيد بنسبة 3% عن توجيهاتها الأصلية لعام 2026. ومنصات الحفر موجودة بالفعل وفي مواقعها.
وبالتالي، فإن الوقت الذي يستغرقه طاقم الإكمال لإدخال النفط إلى السوق أقصر بكثير من الوقت اللازم لحفر آبار جديدة. ولتنفيذ ذلك، تخطط شركة دايموندباك لتشغيل خمسة أطقم إكمال بشكل مستمر خلال الفترة المتبقية من العام والحفاظ على عدد الحفارات الحالي.
بفضل موقعنا الاستراتيجي واستعداداتنا وإشارة الأسعار هذه، فإننا نضخ براميل إضافية إلى السوق على الفور.
الخلاصة: يمكن لاستجابة دايموندباك السريعة في الإنتاج الاستفادة من ارتفاع أسعار النفط على الفور تقريبًا دون المراهنة على أنها ستظل مرتفعة خلال الأشهر الأربعة إلى الستة المقبلة، وهي المدة التي يستغرقها إنتاج النفط من منصة حفر جديدة.
تداولات شركة بيرشينج سكوير التابعة لأكمان بأسعار مخفضة
طرح المستثمر الشهير بيل أكمان مؤخرًا صندوقه الخاص، بيرشينج سكوير هولدنجز (NYSE:PSUS)، في السوق. تم تداول الاكتتاب العام الأولي تحت الرمز PSUS، لكن أداءه كان أقل من توقعات أكمان. PSUS هو صندوق مغلق، مما يعني أنه يبيع عددًا ثابتًا من الأسهم في طرح عام. لا يمكن للمساهمين الخروج من الصندوق إلا عن طريق بيع حصصهم لمستثمرين آخرين بالسعر السوقي الحالي، بغض النظر عن القيمة الفعلية لأصول الصندوق.
عندما تشتري أو تبيع صندوقًا مشتركًا، فإنك تتداول بسعر صافي قيمة الأصول (NAV) للصندوق. تعمل صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) بشكل مشابه، حيث يضمن المضاربون بقاء سعر السوق قريبًا من صافي قيمة الأصول. لا تمتلك الصناديق المغلقة مثل هذه الآلية. فهي تجمع مبلغًا ثابتًا من رأس المال في طرح عام أولي وتتداول كسهم من تلك النقطة فصاعدًا. يمكن أن يبتعد سعر السوق عن صافي قيمة الأصول، وغالبًا ما يحدث ذلك. في بعض الحالات، يمكن أن يتم تداول الصناديق المغلقة بخصم كبير عن صافي قيمة الأصول إلى أجل غير مسمى.
قبل طرحه للاكتتاب العام، تم تداول صندوق PSUS التابع لأكمان بخصم يبلغ حوالي 30% عن صافي قيمة الأصول (NAV) لسنوات. ببساطة، كان بإمكان المستثمرين شراء 1.00 دولار من محفظة أكمان مقابل 0.70 دولار تقريبًا. عند طرحه للاكتتاب العام الأسبوع الماضي، انخفض الخصم إلى 16%. قال أكمان مؤخرًا على قناة CNBC: "نحن لا نشبه صناديق الاستثمار المغلقة الأخرى على الإطلاق"، مجادلًا بأن جودة المحفظة الأساسية، وهيكل رأس المال الدائم، وغياب رسوم الأداء تميز PSUS عن صناديق الاستثمار المغلقة النموذجية. تشير استجابة السوق في اليوم الأول إلى أن المستثمرين لا يقبلون حجته بالكامل.
يوضح الرسم البياني أدناه أنه عند السعر الحالي البالغ 42.98 دولارًا، يتم تداول PSUS بخصم 12% عن صافي قيمة أصوله البالغة 49 دولارًا.
تغريدة اليوم
