7 أسهم بعوائد توزيعات قوية للتحوط من 4 مخاطر تهدد الأسواق العالمية

تراجع المؤشرات الأمريكية بعد تسجيلها مستويات قياسية الأسبوع الماضي.

• عدة مخاطر رئيسية تُثير مخاوف من احتمال تعمق الخسائر.

• أسهم توزيعات الأرباح تتمتع بمزايا رئيسية عدة لا ينبغي إغفالها.

الأسبوع الماضي، سجّل كلٌّ من S&P 500 وناسداك المركب مستويات قياسية جديدة، فيما تجاوز داو جونز مستوى 50,000 نقطة بصورة مؤقتة.

غير أن معنويات السوق تراجعت منذ ذلك الحين. ففي يوم الاثنين، انخفض مؤشر S&P 500 بنسبة 0.07%، مسجلاً بذلك ثاني يوم خسائر متتالٍ، فيما تراجع مؤشر ناسداك بنسبة 0.51% تحت وطأة الضغوط التي تعرضت لها أسهم التكنولوجيا. وجاء هذا التراجع في أعقاب موجة بيع حادة يوم الجمعة، إذ خسر مؤشر S&P 500 نسبة 1.2%، وتراجع ناسداك بنسبة 1.5%، وانخفض داو جونزJones بنسبة 1.1%.

ثمة عوامل عدة تُغذّي هذا القلق في الأسواق، ويُرجَّح أن كثيراً منها سيظل مؤثراً على المدى القريب.

1. التضخم

يُعدّ التضخم من أبرز المخاوف. إذ ارتفع {{ecl-69||مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي}} بنسبة 3.8% على أساس سنوي في أبريل، مسجلاً بذلك أسرع وتيرة له منذ مايو 2023. وعلى أساس شهري، ارتفع المؤشر بنسبة 0.6%، ويعود ذلك في معظمه إلى قفزة بلغت 17.9% في أسعار الطاقة. كما جاءت {{ecl-238||أسعار المنتجين}} أعلى من المتوقع، حيث ارتفع مؤشر أسعار المنتجين في أبريل بنسبة 6% على أساس سنوي، وهو أكبر ارتفاع منذ ديسمبر 2022، فيما صعد المؤشر الشهري بنسبة 1.4%.

غيّرت هذه الأرقام التضخمية توقعات السياسة النقدية الأمريكية بشكل حاد. فوفقاً لأداة CME FedWatch، باتت الأسواق ترى احتمالاً بنسبة 50% لرفع {{frl||الاحتياطي الفيدرالي}} أسعار الفائدة مجدداً هذا العام، مقارنةً بـ 1% فحسب قبل شهر.

2. ارتفاع العوائد

تُشكّل عوائد السندات طويلة الأجل المرتفعة مصدر قلق رئيسياً آخر. إذ بلغ عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات 4.631% يوم الاثنين، وهو أعلى مستوى له منذ فبراير 2025. وكان بنك مورجان ستانلي قد حدّد مستوى 4.5% مسبقاً باعتباره نقطة حرجة تبدأ عندها العوائد المرتفعة في الضغط بجدية على تقييمات الأسهم، وقد تجاوز السوق هذا المستوى الآن.

3. الحرب في إيران

تُمثّل الحرب في إيران مصدراً رئيسياً آخر من مصادر عدم اليقين في الأسواق. فالنزاع المستمر منذ أواخر فبراير يُبقي أسعار النفط مرتفعة ويُضيف ضغطاً على تضخم المستهلكين. ويرى الاقتصاديون أنه حتى لو انتهى النزاع قريباً، فقد تحتاج سلاسل التوريد العالمية ما بين شهرين وستة أشهر للتعافي الكامل.

4. الأرباح

ثمة خطر فوري آخر يقترب هذا الأسبوع. إذ من المقرر أن تُعلن إنفيديا (NASDAQ:NVDA) عن نتائجها المالية مساء الأربعاء، وتُعدّ هذه النتائج اختباراً مهماً للأسهم المرتبطة بالذكاء الاصطناعي.

لقد قادت أسهم التكنولوجيا جزءاً كبيراً من ارتفاع السوق هذا العام، وكانت Nvidia من أبرز المساهمين في ذلك. فإذا خيّبت الشركة توقعات المستثمرين بأرباح أضعف أو توجيهات متحفظة، فقد يُفضي ذلك إلى موجة جني أرباح في قطاع التكنولوجيا وضغط على مؤشرات السوق الأوسع.

أسهم توزيعات الأرباح: أوتاد راسخة في سوق متقلبة

في هذه البيئة، تبرز مجموعة من الأسهم: الشركات الأمريكية ذات توزيعات الأرباح القوية والمتسقة. هذه الأسهم ليست محصّنة من تراجعات السوق، لكنها تتمتع بميزتين مهمتين تفتقر إليهما كثير من أسهم النمو المرتفعة التقييم حالياً.

الميزة الأولى هي الدخل الثابت. في سوق باتت فيه مكاسب رأس المال المستقبلية أقل قابلية للتنبؤ، يمكن لعوائد توزيعات الأرباح التي تتجاوز 5% أن تُوفّر للمستثمرين عائداً ثابتاً بصرف النظر عن تحركات أسعار الأسهم على المدى القصير.

الميزة الثانية هي المرونة المالية. فالشركات التي واصلت دفع توزيعات الأرباح لأكثر من 15 عاماً قد نجت بالفعل من أزمات كبرى، من بينها الأزمة المالية عام 2008، وجائحة كوفيد، وفترات متعددة من ارتفاع أسعار الفائدة. وهذا يمنح المستثمرين سجلاً موثوقاً من الاستقرار لا تمتلكه بعد كثير من أسهم النمو المدفوعة بالذكاء الاصطناعي.

في الوقت ذاته، لا يكفي عائد توزيعات الأرباح وحده. إذ يحتاج المستثمرون أيضاً إلى التركيز على الشركات التي تبدو مقيّمة بأقل من قيمتها الحقيقية وتُتيح إمكانية صعود معقولة استناداً إلى نماذج التقييم.

للعثور على هذه الفرص، استخدمنا أداة فلترة الأسهم في Investing.com وطبّقنا المعايير التالية على الأسهم الأمريكية:

• السوق: الولايات المتحدة

• الحد الأدنى للقيمة السوقية: 5 مليار دولار

• عائد توزيعات الأرباح: أكثر من 5%

• تاريخ التوزيعات: أكثر من 15 عاماً متتالياً

• إمكانية الصعود: أكثر من 20% وفقاً لنموذج القيمة العادلة من InvestingPro، الذي يجمع بين عدة نماذج تقييم معتمدة

• درجة السلامة المالية أعلى من 2.50 من 5

أتاح لنا هذا البحث تحديد 7 أسهم:

• هل أنت مشترك في InvestingPro بخطة Pro+؟ انقر هنا للوصول إلى هذا البحث المحفوظ في أداة الفلترة

• هل أنت مشترك في Pro وتريد الترقية إلى Pro+؟ انقر هنا للترقية بخصم 55% ضمن التنزيلات السريعة الجارية!

تحديداً، تُقدّم هذه الأسهم الأمريكية ذات توزيعات الأرباح عوائد تتراوح بين 5.10% و6.80%، وهي مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية بنسب تتراوح بين 21.90% و68.10% وفقاً لنموذج القيمة العادلة من InvestingPro.

ومن بين هذه الأسهم:

1. COLB: يُعدّ نظام كولومبيا المصرفي (NASDAQ:COLB) أكبر بنك إقليمي في شمال غرب الولايات المتحدة. وتقدّم الشركة واحدة من أقوى ملفات توزيعات الأرباح بين البنوك الإقليمية. إذ يبلغ عائد توزيعاتها السنوي نحو 5.10%، وقد أكّدت مؤخراً توزيعاً ربع سنوياً قدره دولار 0.37 للسهم حتى يونيو 2026.

يتمتع البنك أيضاً بمتانة مالية راسخة، تشمل نسبة CET1 تفوق المتطلبات التنظيمية، وهامش صافي فائدة في تحسّن مستمر بلغ 3.84%، وبرنامج لإعادة شراء الأسهم بقيمة دولار 700,000,000. وهذه العوامل تدعم استقرار توزيعات أرباحه على المدى البعيد.

يتداول السهم حالياً عند نحو 9.55 ضعفاً للأرباح المستقبلية، وهو أدنى من كثير من الشركات في القطاع المالي ومؤشر S&P 500 الأوسع. وهذا يمنح المستثمرين الباحثين عن الدخل مزيجاً من عائد توزيعات أرباح قوي وتقييم جذاب نسبياً.

2. TROW: تُعدّ T. مجموعة رو برايس (NASDAQ:TROW) واحدة من أكبر مديري الأصول المستقلين في العالم، بأصول خاضعة للإدارة تبلغ نحو 1.7 تريليون دولار.

تتميز الشركة بجاذبية خاصة لمستثمري توزيعات الأرباح، إذ رفعت توزيعاتها لـ 40 عاماً متتالياً. وتبلغ توزيعاتها السنوية حالياً دولار 5.20 للسهم، مما يمنح السهم عائداً يتجاوز 5.40% بالأسعار الحالية.

خلال الربع الأول من عام 2026، أعادت الشركة دولار 629,000,000 إلى المساهمين عبر توزيعات الأرباح وإعادة شراء الأسهم. وفي الوقت ذاته، حافظت على استقرار أصولها الخاضعة للإدارة عند دولار 1,700,000,000,000، مما يُظهر قدرة قوية على توليد التدفقات النقدية حتى في بيئة استثمارية أكثر تحفظاً.

غير أن جميع الأسهم الأخرى في القائمة تُظهر إمكانية أعلى وفقاً لنموذج القيمة العادلة!

إخلاء المسؤولية: كُتب هذا المقال لأغراض إعلامية فحسب. ولا يُقصد به تشجيع شراء أي أصول، ولا يُشكّل عرضاً أو طلباً أو توصية أو نصيحة للاستثمار. نودّ التذكير بأن جميع الأصول تُقيَّم من منظورات متعددة وتنطوي على مخاطر عالية؛ لذا تقع مسؤولية أي قرار استثماري والمخاطر المرتبطة به على عاتق المستثمر وحده. علاوة على ذلك، لا نُقدّم أي خدمات استشارية استثمارية.