عاجل: انهيار دامي لسوق الأمريكي والذهب والفضة..وجيرمي سيجل يعلق!
يبدأ إيلون ماسك اليوم جولة الترويج للطرح العام الأولي لشركة سبيس إكس (NASDAQ:SPCX)، ساعياً إلى جمع ما يصل إلى 86,000,000,000.00 دولار بتقييم يبلغ 1.78 تريليون دولار. وإن نجح هذا الطرح، فسيصبح الأكبر في تاريخ الأسواق المالية.
يكفي حجم الصفقة وحده لاستقطاب الأنظار، غير أن أهميتها تتجاوز ذلك بكثير.
فهذا ليس مجرد إدراج مهم في البورصة، بل بات يتحول بسرعة إلى أحد أهم الاختبارات حتى الآن لمدى قناعة المستثمرين بطفرة الاستثمار في الذكاء الاصطناعي، التي دفعت الأسواق العالمية نحو الارتفاع على مدار العامين الماضيين.
تطلب سبيس إكس من المستثمرين تبني رؤية تمتد بعيداً عن الصواريخ والأقمار الاصطناعية وعقود الإطلاق. فالشركة تعيد تموضع نفسها بشكل متزايد حول الفرص المرتبطة بالبنية التحتية للذكاء الاصطناعي، وشبكات الاتصالات من الجيل التالي، والنشاط التجاري المستقبلي خارج كوكب الأرض.
تساعد هذه الطموحات في تفسير التقييم الاستثنائي المطلوب، كما تفسر سبب تدقيق المستثمرين في كل جانب من جوانب هذا الطرح.
إن نجاح الطرح العام سيُفسَّر على الأرجح باعتباره تأييداً قوياً لمسار الاستثمار في الذكاء الاصطناعي، مما يعني أن المستثمرين لا يزالون مرتاحين لدفع علاوات ضخمة مقابل الشركات التي يعتقدون أنها قادرة على السيطرة على صناعات المستقبل.
أما إذا جاءت النتيجة مخيبة للآمال، فستحمل رسالة مختلفة، إذ ستثير تساؤلات حول مدى انعكاس النمو المستقبلي المتوقع في التقييمات الحالية، وما إذا كان المستثمرون باتوا أكثر انتقائية بعد فترة مطولة من الحماس تجاه الأصول المرتبطة بالذكاء الاصطناعي.
تقف سبيس إكس في قلب عدد من أكثر محاور الاستثمار إثارة في عصرنا: الذكاء الاصطناعي، والتصنيع المتقدم، والبنية التحتية للاتصالات، وتطوير الفضاء التجاري.
ونادراً ما تجمع شركة واحدة هذه المحاور الأربعة في آنٍ واحد.
بيد أن حتى الشركات الاستثنائية تواجه التحدي ذاته عند دخولها الأسواق العامة: على المستثمرين تحديد القيمة التي يستحقها الإمكان المستقبلي اليوم.
ويزداد هذا التحدي حدةً حين يقترب التقييم من 1.8 تريليون دولار وتظل الشركة تسجل خسائر.
يُطلب من المستثمرين فعلياً تجاوز الأداء المالي الراهن والتركيز على ما يمكن أن تصبح عليه سبيس إكس خلال العقد المقبل وما بعده.
وهنا تكمن الأهمية الأشمل لهذا الطرح بالنسبة للأسواق.
لا تزال ثورة الذكاء الاصطناعي من أقوى القوى التي تشكّل قرارات الاستثمار في العالم. ويتواصل تدفق رأس المال نحو أشباه الموصلات والحوسبة السحابية ومراكز البيانات ومنصات البرمجيات والبنية التحتية اللازمة لدعم نماذج الذكاء الاصطناعي المتطورة.
تنفق كبرى شركات التكنولوجيا مئات المليارات من الدولارات لتعزيز مواقعها الريادية، فيما يواصل رأس المال الخاص ملاحقة فرص الذكاء الاصطناعي، وتستعد عدة شركات بارزة في هذا المجال لإدراج أسهمها في الأسواق العامة.
في هذا السياق، تأتي سبيس إكس لتكون ربما أبرز اختبار حقيقي حتى الآن.
أمضى المستثمرون العامين الماضيين في مكافأة الشركات المرتبطة بالذكاء الاصطناعي، وتأتي سبيس إكس الآن لتكشف ما إذا كانت هذه الرغبة تمتد لتشمل الشركات التي قد تظل أكثر فرصها جاذبية على بُعد سنوات في المستقبل.
إن ثبت أن الطلب استثنائي القوة، فمن المرجح أن تتلقى الثقة في القطاع دفعة إضافية. وستستمد الشركات الأخرى التي تدرس الإدراج تشجيعاً من ذلك، وقد تتعزز تقييمات السوق الخاصة، وسيخلص المستثمرون إلى أن الشهية لقصص النمو الطموحة لا تزال راسخة.
أما إن جاء الطلب دون التوقعات، فقد تكون التداعيات بالغة الأثر بالقدر ذاته.
قد تبدأ الأسواق في رسم تمييزات أحدّ بين الشركات التي تحقق نمواً فورياً في الأرباح وتلك التي تعتمد تقييماتها بشكل كبير على توقعات طويلة الأمد.
غير أن مثل هذه النتيجة لن تعني نهاية قصة الاستثمار في الذكاء الاصطناعي، بعيداً عن ذلك تماماً.
فالذكاء الاصطناعي يعيد بالفعل تشكيل الصناعات ونماذج الأعمال والاقتصادات، ويصعب الطعن في أهميته على المدى البعيد.
يتمحور النقاش بشكل متزايد حول التقييم.
يمكن للمستثمرين أن يؤمنوا إيماناً راسخاً بمستقبل الذكاء الاصطناعي، بينما يتساءلون في الوقت ذاته عما إذا كانت بعض الأصول قد أصبحت مبالغاً في تقييمها. وكلا الموقفين يمكن أن يتعايشا معاً.
توفر سبيس إكس فرصة نادرة لمعرفة أين يقف هذا التوازن حالياً.
تمتلك الشركة تقنية عالمية المستوى وخبرة هندسية استثنائية ورؤية لا تضاهيها إلا قلة من المؤسسات في عالم الأعمال الحديث. بيد أن الأسواق العامة تطالب في نهاية المطاف بأكثر من الطموح؛ فهي تستلزم من المستثمرين تحديد السعر الذي يرغبون في دفعه مقابل إمكانات المستقبل.
لهذا السبب، من المرجح أن يتردد صدى حكم وول ستريت على سبيس إكس بعيداً خارج نطاق طرح عام واحد.
قد يتحول هذا الطرح إلى استفتاء حقيقي على المرحلة التالية من مسيرة الاستثمار في الذكاء الاصطناعي ذاتها.
على وشك أن يكشف المستثمرون ما إذا كانوا لا يزالون على استعداد لتمويل رؤى طموحة بشكل متصاعد عند تقييمات طموحة بشكل متصاعد.
وستترقب الأسواق في كل مكان الإجابة باهتمام بالغ.