الذهب: أهم مستوى للمقاومة قبل قرار الفيدرالي الأمريكي

عند تقييم تحركات عقود الذهب الآجلة على الرسم البياني اليومي، أتوقع أنها باتت أكثر حساسية للتقلبات في أسعار النفط منذ اندلاع الحرب الأمريكية الإسرائيلية، التي أسفرت عن إغلاق مضيق هرمز في 28/02/2026.

غير أن المتحمسين للذهب يحولون تركيزهم الآن نحو موقف الاحتياطي الفيدرالي من الضغوط التضخمية المتصاعدة هذا الأسبوع، إذ تتأرجح عقود الذهب الآجلة في نطاق ضيق يوم الثلاثاء، على الرغم من الارتداد الذي شهدته خلال الجلسات الثلاث الأخيرة.

يوم الجمعة الماضي، بدأت عقود الذهب الآجلة في الارتفاع بعد اختبار المستويات المنخفضة القريبة من القيعان المسجلة في 18/11/2025، واختبرت مقاومة محورية عند 4,398.64 دولار، وهو مستوى اختُبر في أكتوبر من العام الماضي، إلا أنها فشلت في تجاوزه يوم الاثنين بسبب ضغوط البيع المتجددة، وأغلقت اليوم عند 4,338.00 دولار، وهو المستوى الذي تتأرجح حوله عقود الذهب الآجلة يوم الثلاثاء.

اليوم، تتأرجح عقود خام برنت الآجلة قرب مستوى 82.00 دولار، فيما تقترب عقود خام غرب تكساس الوسيط الآجلة من مستوى 80.00 دولار، مما يشير إلى تراكم صعودي في حين تترقب أسواق السلع قرار الاحتياطي الفيدرالي بشأن أسعار الفائدة المرتقب في 16-17/06/2026.

لا شك أن سعر خام برنت، المعيار العالمي للنفط، بلغ ذروته خلال فترة النزاع عند نحو 120.00 دولار للبرميل، في حين كان يقل قليلاً عن 70.00 دولار قبيل اندلاع الأعمال العدائية.

بيد أنني أرى أن ثمة احتمالاً قوياً بأن تشهد الأسواق جلسات متقلبة حتى يُوقَّع الاتفاق.

أجد أن الأمور لا تزال غير محسومة من الجانبين في مسائل جوهرية: فلا نعلم ما إذا كان الاتفاق سيُوقَّع أم لا.

لا شك أن التجربة السابقة حتى الآن تشير إلى اتفاق لمدة 60 يوماً لفتح المضيق، لكن ماذا يحدث بعد ذلك؟ وماذا لو أراد الإيرانيون إعادة فرض نظام رسوم عبور؟

قد يكون التوصل إلى اتفاق سلام شامل أمراً بعيد المنال في الوقت الراهن.

أثّرت حرب إيران على اقتصادات العالم، إذ أدى الارتفاع الحاد في تكاليف الطاقة إلى رفع أسعار الوقود، مما أشعل فتيل التضخم. وقد أوجد ذلك ضغطاً على البنوك المركزية لرفع أسعار الفائدة للحفاظ على التضخم تحت السيطرة.

بعد مرور أكثر من ثلاثة أشهر على بدء الولايات المتحدة وإسرائيل حربهما مع إيران، توصل البيت الأبيض والنظام الإيراني إلى اتفاق إطاري يهدف إلى إنهاء الأعمال العدائية بصورة أكثر ديمومة.

غير أنني أرى أن عودة الشحن الطبيعي عبر مضيق هرمز ستستغرق وقتاً، وأن تداعيات الحرب ستواصل التأثير على الاقتصاد العالمي لأشهر محتملة قادمة.

صرّح الرئيس ترامب بأن مضيق هرمز سيُفتح فور توقيع "الاتفاق" يوم الجمعة.

في أعقاب الإعلان عن الاتفاق الإطاري، تراجع خام برنت إلى 83.55 دولار للبرميل.

رفع بنك اليابان أسعار الفائدة اليوم وفق التوقعات، في حين أبقى بنك الاحتياطي الأسترالي على أسعار الفائدة دون تغيير وفق التوقعات أيضاً.

أرى أن عقود الذهب الآجلة قد تتراجع بشكل أكبر في حال أقدم الاحتياطي الفيدرالي على رفع أسعار الفائدة للسيطرة على الضغوط التضخمية.

من الناحية التقنية، تبدو عقود الذهب الآجلة مهيأة لاختراق مستوى الدعم الفوري عند المتوسط المتحرك الأسي لـ 200 يوم (4,317.84 دولار)، وقد يؤدي الكسر المستدام دون هذا المستوى إلى تمديد موجة البيع، لا سيما أن عقود الذهب الآجلة تتداول حالياً دون مستوى "التقاطع الهبوطي" الذي تشكّل جراء اختراق المتوسط المتحرك الأسي لـ 100 يوم من قِبَل المتوسطات المتحركة الأسية لـ 9 و20 و50 يوماً.

إخلاء المسؤولية: يُنصح القراء باتخاذ أي مركز في الذهب والنفط على مسؤوليتهم الخاصة، إذ يستند هذا التحليل حصراً إلى الملاحظات.