الذهب يشهد تشبع بيعي غير معتاد.. فهل اقتربت لحظة الارتداد؟
- الذهب لا يزال تحت ضغط مستمر مع تعزيز الدولار الأمريكي القوي وتوقعات الاحتياطي الفيدرالي المتشددة للأسعار.
- خطابات البنوك المركزية وبيانات الرواتب الأمريكية قد تحدد الاتجاه قصير الأمد للذهب.
- تبقى التوقعات الفنية هبوطية ما لم تستعد الأسعار مستوى المقاومة الرئيسي فوق 4,100 دولار.
تراجع ذهب دون مستوى 4,000 دولار للأوقية هذا الأسبوع، إذ لامس نحو 3,960.00 دولار صباح الثلاثاء، وهو أدنى مستوى له في ثمانية أشهر.
جاء هذا التراجع في معظمه مدفوعاً بتوقعات بقاء السياسة النقدية الأمريكية أكثر تشدداً لفترة أطول. فقد عزّز النبرة المتشددة لرئيس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وارش توقعات رفع أسعار الفائدة قبل نهاية العام، مما دعم الدولار الأمريكي وقلّص جاذبية الأصول غير المدرّة للعائد كالذهب.
يترقب المستثمرون أيضاً تقرير الوظائف غير الزراعية الأمريكية الصادر يوم الخميس، والذي قد يُعيد تشكيل التوقعات المتعلقة بمسار سياسة الاحتياطي الفيدرالي تبعاً لقوة سوق العمل.
على الرغم من التوترات الجيوسياسية المستمرة بين واشنطن وطهران، تراجع الطلب على الملاذات الآمنة إلى المرتبة الثانية. وفي الوقت الراهن، تبقى توقعات أسعار الفائدة القوة المحركة الرئيسية لأسعار الذهب.
هل سيستقطب اختبار مستوى 4,000 دولار المشترين؟
من الناحية الفنية، يُعدّ الكسر دون مستوى 4,000 دولار إشارة هبوطية مهمة، لا سيما بعد أسابيع متتالية من الضعف. ومع ذلك، لم يُؤكَّد هذا الكسر بعد. تقع منطقة الدعم الرئيسية التالية حول 3,885 إلى 3,900 دولار، وهي منطقة عملت كقاع في أواخر أكتوبر 2025 ولم تُختبر بعد خلال التصحيح الحالي.
تشير الصورة الفنية أيضاً إلى أن ضغط البيع قد يتراجع. يقترب مؤشر القوة النسبية (RSI) من منطقة التشبع البيعي، وهو إشارة على أن الاتجاه الهبوطي الأخير قد يفقد زخمه.
كما تواصل الأساسيات تقديم الدعم. يبقى الطلب من البنوك المركزية قوياً، إذ تُظهر استطلاعات مجلس الذهب العالمي أن كثيراً من السلطات النقدية لا تزال تعتزم زيادة احتياطياتها من الذهب خلال العام المقبل. وفي الوقت ذاته، رغم خفض بعض بنوك الاستثمار الكبرى كمجموعة غولدمان ساكس إنك وING وDeutsche Bank لبعض أهدافها السعرية، فإنها لا تزال تتوقع أن تتجاوز أسعار الذهب مستوياتها الحالية بنهاية العام.
مجتمعةً، تشير هذه العوامل إلى أن التراجع الأخير قد يمثّل مرحلة تصحيحية بعد سنوات من المكاسب القوية، لا انعكاساً دائماً للاتجاه طويل الأمد.
هل حان الوقت لشراء أسهم الذهب؟
مع اختبار الذهب لمستوى 4,000 دولار، تعود أسهم شركات تعدين الذهب إلى دائرة الاهتمام. تضخّم هذه الشركات عادةً تحركات سعر الذهب، إذ ترتفع بشكل أكبر خلال موجات الصعود لكنها تهبط بحدة أكبر أيضاً خلال التصحيحات. وفي أعقاب موجة البيع الأخيرة، تخلّفت كثير من أسهم التعدين عن أداء المعدن نفسه.
بالنسبة للمستثمرين الذين يتوقعون تعافي الذهب، قد يمثّل الضعف الحالي في قطاع التعدين فرصة للحصول على تعرض برافعة مالية لأي تعافٍ في أسعار السبائك.
لذلك، لجأنا إلى أداة فلترة الأسهم في Investing.com لتحديد الأسهم التي تستوفي المعايير التالية:
-
السوق/البورصة: الولايات المتحدة
-
القيمة السوقية: أكثر من 5 مليارات دولار
-
قطاع المعادن والتعدين
-
إمكانية الصعود أكثر من 20% وفقاً للقيمة العادلة من InvestingPro
-
معيار اختياري: درجة الصحة المالية أكثر من 3
كشف هذا البحث عن 7 فرص:
- هل أنت مشترك في InvestingPro بخطة Pro+؟ انقر هنا للوصول إلى هذا البحث المحفوظ في أداة الفلترة
- هل أنت مشترك في Pro وتريد الترقية إلى Pro+؟ انقر هنا للترقية!
تحديداً، هذه الأسهم الذهبية ذات الصحة المالية القوية مقيّمة حالياً بأقل من قيمتها الحقيقية بنسبة تتراوح بين 20.6% و54.7%.
ومن أبرز هذه الأسهم:
-
سهم PAAS: شركة Pan American Silver Corp (NYSE:PAAS) هي واحدة من أكبر منتجي المعادن الثمينة في العالم، مع عمليات تعدين تمتد عبر الأمريكتين. حققت الشركة نتائج فصلية قوية، إذ ارتفعت إيراداتها 49% على أساس سنوي لتبلغ 1.15 مليار دولار، وتجاوز ربحها المعدّل للسهم التوقعات. عزّز التدفق النقدي الحر القياسي ميزانيتها العمومية ودعم استراتيجية محسّنة لإعادة رأس المال، مما يجعل PAAS وسيلة جذابة للتعرض لأي تعافٍ محتمل في أسعار المعادن الثمينة.
-
سهم CDE: شركة Coeur Mining Inc (NYSE:CDE) تقدّم ملفاً استثمارياً ذا مخاطر ومكافآت أعلى. سجّلت الشركة إيرادات فصلية قياسية بلغت 856 مليون دولار في أعقاب دمج أصول New Afton وRainy River، فيما ارتفعت الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء المعدّلة (EBITDA) بشكل حاد. كما أعلنت الإدارة عن أول توزيع أرباح لها ووسّعت تفويض إعادة شراء الأسهم، مما يعكس ثقة متنامية في توليد التدفق النقدي مع استقرار أسعار الذهب والفضة.
غير أن كثيراً من الأسهم الأخرى في هذه القائمة تقدّم ملفات أكثر جاذبية، سواء من حيث العائد أو التقييم أو كليهما.
إليك أبرز المزايا التي يوفرها اشتراك InvestingPro لتعزيز أدائك في الاستثمار بسوق الأسهم:
- ProPicks AI: اختيارات أسهم مدارة بالذكاء الاصطناعي كل شهر، مع عدد من الاختيارات التي انطلقت بالفعل هذا الشهر وعلى المدى البعيد.
- Warren AI: أداة الذكاء الاصطناعي من Investing.com توفر رؤى السوق في الوقت الفعلي، وتحليلاً متقدماً للرسوم البيانية، وبيانات تداول مخصصة لمساعدة المتداولين على اتخاذ قرارات سريعة مبنية على البيانات.
- القيمة العادلة: تجمع هذه الميزة 17 نموذجاً للتقييم على مستوى المؤسسات للكشف عن الأسهم المبالغ في تقييمها أو المقيّمة بأقل من قيمتها أو المسعّرة بشكل عادل.
-
أكثر من 1,200 مقياس مالي في متناول يدك: من نسب الديون والربحية إلى مراجعات أرباح المحللين، ستجد كل ما يستخدمه المستثمرون المحترفون لتحليل الأسهم في لوحة تحكم واحدة منظمة.
-
أخبار ورؤى سوقية على مستوى المؤسسات: ابقَ متقدماً على تحركات السوق مع عناوين حصرية وتحليلات مبنية على البيانات.
-
تجربة بحثية خالية من المشتتات: لا نوافذ منبثقة. لا فوضى. لا إعلانات. فقط أدوات مبسّطة مصممة لاتخاذ قرارات ذكية.
Vision AI: أحدث إضافة إلى InvestingPro. يحلّل الرسم البياني لأي أصل بذكاء سوقي احترافي، ويحدد الأطر الزمنية الرئيسية والأنماط الفنية والمؤشرات، ثم يقدّم خطة تداول واضحة مع المستويات والسيناريوهات والمخاطر الأكثر أهمية في أقل من دقيقة.
لست عضواً في Pro بعد؟
إخلاء المسؤولية: كُتب هذا المقال لأغراض إعلامية فحسب. ولا يُقصد به تشجيع شراء أي أصول، وليس عرضاً أو طلباً أو توصية أو نصيحة للاستثمار. نودّ التذكير بأن جميع الأصول تُقيَّم من زوايا متعددة وتنطوي على مخاطر عالية؛ لذا فإن أي قرار استثماري والمخاطر المرتبطة به تقع على عاتق المستثمر وحده. كما أننا لا نقدم أي خدمات استشارية استثمارية.