8 أسهم أمريكية تعطيك توزيعات أرباح جبارة لتجنب تداعيات ارتفاع الفائدة

• ترتفع العوائد وأسعار النفط مما يضغط على الأسهم الأمريكية في ظل استمرار تشديد السياسة النقدية من قِبل الاحتياطي الفيدرالي.
• قد توفر أسهم توزيعات الأرباح ذات الميزانيات العمومية القوية وتاريخ الدفع الطويل دخلاً ثابتاً وإمكانية ارتفاع محتملة.
• حدّد InvestingPro ثمانية أسهم بعوائد تتراوح بين 4.60% و18.00% وإمكانية ارتفاع وفق القيمة العادلة تتراوح بين 27.10% و53.90%.

افتتحت وول ستريت تداولات الأسبوع على انخفاض يوم الاثنين، إذ تراجع مؤشر داو جونز بنسبة 0.67%، وانخفض مؤشر ناسداك بنسبة 0.92%، وخسر مؤشر S&P 500 الأشمل 0.77%. واستمر ارتفاع أسعار النفط في الضغط على الأسهم ودفع تكاليف الاقتراض نحو الأعلى. وقد رفض دونالد ترامب علناً عرضاً إيرانياً لإعادة فتح مضيق هرمز، وإن أشار إلى توقعه استئناف المفاوضات مع إيران في الأيام المقبلة.

كان الضغط واضحاً بشكل خاص في سوق السندات، إذ ارتفع عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات إلى 5.27% خلال الجلسة، وهو أعلى مستوى له منذ 19 عاماً، قبل أن يتراجع إلى نحو 5.23% عند الإغلاق، مقارنةً بـ5.16% يوم الجمعة.

جاء هذا التحرك في ظل استمرار الاحتياطي الفيدرالي في تشديد سياسته النقدية. ففي 16/09، رفع الفيدرالي سعر الفائدة المرجعي بمقدار 25 نقطة أساس إلى نطاق 3.75%-4.00%، في أول رفع للفائدة منذ عام 2023. ويتوقع معظم مسؤولي الفيدرالي أن يصل سعر الفائدة إلى 4.10%-4.40% بنهاية العام. وسيتابع المستثمرون هذا الأسبوع عدداً من مؤشرات سوق العمل الأمريكي لشهر سبتمبر، إضافةً إلى مؤشر تضخم نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) لشهر أغسطس، وهو المقياس المفضل لدى الفيدرالي لقياس ضغوط الأسعار.

ارتفاع أسعار الفائدة: أسهم توزيعات الأرباح هذه قادرة على الصمود

من الناحية النظرية، تُشكّل أسعار الفائدة المرتفعة عاملاً سلبياً على أسهم توزيعات الأرباح. فلماذا تحمّل مخاطر امتلاك الأسهم حين تتجاوز عوائد سندات الخزانة الأمريكية 5%؟

ثمة فارق جوهري مع ذلك: فكوبون السند ثابت، في حين يمكن للشركة رفع توزيعات أرباحها بمرور الوقت، كما يمكن للسهم أن يرتفع. والمفتاح هو التركيز على الشركات التي تتمتع بمتانة مالية كافية تمكّنها من الاستمرار في رفع مدفوعاتها حتى في ظل ارتفاع تكاليف الاقتراض. وفي هذه البيئة، من المرجح أن تتعرض الشركات المثقلة بالديون والأقل ربحية لأشد الضغوط.

لذلك، لجأنا إلى أداة فلترة Investing.com لتحديد الأسهم الأمريكية التي تستوفي المعايير التالية:

• القيمة السوقية أكبر من 1,000,000,000 دولار، لاستبعاد الشركات صغيرة الحجم التي تتسم بهشاشة أكبر وسيولة أقل.

• عائد توزيعات الأرباح يتجاوز 4.50%، وهو مستوى أعلى من سعر الفائدة المرجعي للاحتياطي الفيدرالي.

• تاريخ في دفع توزيعات الأرباح يمتد لأكثر من 10 سنوات، مما يضمن أن الشركة حافظت على مدفوعاتها عبر أزمات عدة، بما فيها جائحة كوفيد ودورة رفع الفائدة خلال 2022-2023.

• نمو توزيعات الأرباح على مدى 3 و5 سنوات الماضية. وهذا هو المعيار الجوهري عند مقارنة الأسهم بالسندات: فتوزيعات الأرباح المتنامية تقدم ما لا يستطيع الكوبون الثابت تقديمه.

• درجة بيوتروسكي لا تقل عن 5 من 9. تقيّم هذه الدرجة ربحية الشركة ومستوى ديونها وسيولتها وكفاءتها التشغيلية، وتساعد على تصفية الشركات التي تتدهور أساسياتها المالية.

• درجة الصحة المالية من InvestingPro أكبر من 2.50/5. تجمع هذه الدرجة بين مؤشرات مالية عديدة (الربحية والنمو والتدفق النقدي وغيرها) وتؤكد متانة الميزانية العمومية.

• إمكانية الارتفاع تتجاوز 20% وفق القيمة العادلة من InvestingPro، التي تجمع بين عدة نماذج تقييم معترف بها. وبذلك يُضاف عائد توزيعات الأرباح إلى إمكانية ارتفاع السهم.

أتاح لنا هذا البحث تحديد 8 أسهم:

• هل أنت مشترك في InvestingPro بخطة Pro+؟ انقر هنا للوصول إلى هذا البحث المحفوظ في أداة الفلترة

• هل أنت مشترك في Pro وتريد الترقية إلى Pro+؟ انقر هنا للترقية!

تحديداً، تقدم هذه الأسهم الأمريكية عوائد توزيعات أرباح تتراوح بين 4.60% و18.00%، وهي مقومة بأقل من قيمتها بنسبة تتراوح بين 27.10% و53.90% استناداً إلى القيمة العادلة من InvestingPro. غير أن الأسهم التي تقدم أعلى العوائد تستوجب تدقيقاً أعمق في استدامة توزيعات أرباحها، وهو ما يمكن تقييمه من خلال تحليل أكثر تعمقاً باستخدام أدوات مثل WarrenAI.

ومن أبرز هذه الأسهم:

• Paychex (PAYX) تقدم خدمات الرواتب والموارد البشرية لنحو 800,000 شركة أمريكية صغيرة ومتوسطة الحجم، مما يمنحها نموذج أعمال متكرراً ومولّداً للتدفق النقدي. غير أن السهم تراجع بنحو 7% في 23/09 على الرغم من تحقيق ربحية مخففة معدلة للسهم بلغت 1.34 دولار تجاوزت التوقعات، ونمو إيرادات بنسبة 6%، إذ ساد القلق بين المستثمرين حيال تباطؤ في أعمال الرواتب الأساسية. وقد دفع هذا التراجع عائد توزيعات الأرباح إلى 4.70%، فيما تمتد سجلات الشركة في دفع توزيعات الأرباح إلى 39 عاماً. وتشير القيمة العادلة من InvestingPro إلى إمكانية ارتفاع بنسبة 27.40%. كما تعكس درجة بيوتروسكي المثالية البالغة 9 متانة مالية قوية، وإن كانت مدفوعات توزيعات الأرباح قد تجاوزت التدفق النقدي التشغيلي في الربع الأول.

• بيبسيكو إنك (PEP) تمتلك محفظة واسعة من علامات السلع الاستهلاكية الأساسية، بما فيها Lay’s وPepsi وGatorade، مما يمنحها ملفاً دفاعياً تقليدياً. غير أن السهم يتداول قرب أدنى مستوياته خلال عام في ظل ضعف أعمالها في أمريكا الشمالية. وفي الربع الثاني، جاءت الربحية الأساسية للسهم عند 2.20 دولار، متأخرةً عن توقعات المحللين بسنت واحد، فيما توقعت الإدارة أن تكون النتائج السنوية الكاملة في الطرف الأدنى من نطاق توجيهاتها. وبالنسبة للمستثمرين الباحثين عن الدخل، دفع هذا التراجع عائد توزيعات الأرباح إلى 4.60%. وقد دفعت بيبسيكو إنك توزيعات أرباح لمدة 56 عاماً، ورفعت مدفوعاتها لـ54 عاماً متتالياً. وتشير القيمة العادلة من InvestingPro إلى إمكانية ارتفاع بنسبة 29.90%، فيما تشير درجة بيوتروسكي البالغة 7 إلى متانة مالية جيدة.

غير أن جميع الأسهم الأخرى في هذه القائمة تقدم عوائد توزيعات أرباح أعلى من ذلك.

إخلاء المسؤولية: كُتبت هذه المقالة لأغراض إعلامية فحسب؛ ولا تُشكّل طلباً أو عرضاً أو نصيحةً أو توصيةً بالاستثمار، وبالتالي لا تهدف إلى تحفيز شراء الأصول بأي شكل من الأشكال. تجدر الإشارة إلى أن أي نوع من الأصول يُقيَّم من منظورات متعددة وينطوي على مخاطر عالية، وبالتالي يبقى قرار الاستثمار والمخاطر المرتبطة به على عاتق المستثمر وحده.