الأسواق الناشئة تدخل أوضاع الأداء الاقتصادي المعتدل المناسب

البيانات الاقتصادية المشجعة القادمة من الصني ما هي إلا سبب آخر للتوقعات باستمرار الارتفاع في عملات الأسواق الناشئة. هناك عوامل أخر تتضمن وجهة النظر المسيطرة بشأن مسار ضحل لسعر فائدة بنك الاحتياطي الفدرالي، والتعافي في العديد من البيانات الاقتصادية لبلدان السوق الناشئة منذ ربع السنة الثالث والتحسن المستمر في أسعار السلع الأساسية. نتيجة لذلك، كان هناك إقبال كبري على قروض السوق الناشئة حيث يواصل رأس المال البحث عن عوائد ولا يزال الاقتصاد الكلي الوجهة المفضلة. من جانب آخر، سوف تكون استدامة هذا الارتفاع عام قريب مثار تساؤلات حيث أن جزءاً من هذا الارتفاع كان جراء التحسنات التي شهدتها جبهة الاقتصاد المحلي بسبب ضعف العملة. لطالما كان المنطق الأساسي وراء هذا الارتفاع في السوق الناشئة مثار تساؤلات. هناك احتاملية تتمثل في أنه وعلى خلفية الضعف الاقتصادي العالمي، التحسن الذي طرأ على البيانات ما هو إلا خلاصة محضة لضعف العملة. لذلك، فإن أداءً أكرث قوة للعملة من الممكن أن يقف عائقاً أمام هذا الوضع الواعد في الوقت الحالي. نحن لا نزال متفائلني بشأن البيزو المكسييك. على ما يبدوا أن الأوضاع المحلية الضعيفة قد وصلت إلى أدىن مستوياتها منذ السنة الماضية.

أشارات البيانات الأسبوع الماضي إلى انخفاض في الإنتاج الصناعي بنسبة ٠.١% على أساس شهري، في قراءة جاءت أعلى من التوقعات إلى جانب توسع إيجايب في قطاع التصنيع. أشارت القراءة إلى أن ذلك التدهور مل يدم طويلاً وكان مرتبطاً بالتراجع في قراءات مؤشر مديري المشتريات (PMI) الخاصة بالولايات المتحدة. المكسيك في طريقها نحو تحقيق منو في الناتج المحلي الإجاملي (GDP) بنسبة ٢.٣% في ٢٠١٦ حيث لا يزال الطلب المحلي مرناً. على صعيد الحكومة، أوضح البنك المركزي المكسييك عن تخصيص ٢٣٩ مليار بيزو مكسييك (١٣.٦ مليار دولار أمرييك) من الفوائض المالية للحكومة الفدرالية لاستغلالها في تخفيف الدين العام في ضوء انخفاض عوائد النفط. هذه الحركة من شأنها أن تساعد في دعم ثقة المستثمر في أعقاب تخفيض وكالة مودي للتوقعات الخاصة بالتصنيف الائتامين للدين السيادي المكسييك إلى سلبي من مستقر بسبب ضعف النمو الاقتصادي والهشاشة في القطاعات المالية العامة. على صعيد آخر، السبب الأكرث أهمية وراء شراء البيزو المكسييك هو الارتباط المستدام بني النفط والبيزو. في غياب التوقعات بالتوصل إلى اتفاق في اجتامع الدوحة، فإن التخفيضات المستمرة على الإنتاج العالمي وضعف الإنفاقات من العرض رمب ً الرأساملية من شأنها أن تسمح لأسعار النفط بالاستمرار في منوال الصعود. باتت وجهة نظرناً بأن مزيدا يدخل على الخط سريعا مع الارتفاع في الأسعار ضعيفة، حيث أن الحصول على الائتامن أصبح أمراً أكرث صعوبة. سوف . ١٦ . يستهدف المتداولون بزوج الدولار الأمرييك مقابل البيزو المكسييك (USDMXN) مستوى الدعم عند ٥