بعد الفوز الساحق في انديانا، قطع دونالد ترامب شوطاً كبيراً أمام متحديه ليكون المرشح المحتمل عن الحزب الجمهوري للرئاسة. في ظل هذا التغير في الأحداث يأتي السؤال المعتاد ليتكهن كيف ستكون الفترة الرئاسية لترامب؟ في حين أننا نظر إليه على أنه كاذب ومن المستبعد أن ينفذ العديد من وعود حملته التي يهذي بها، إلا أنه فشل في التراجع عن وعد واحد. مما لا شك فيه أن ترامب عند وصوله للرئاسية سوف يقوم ببناء "جدار كبير وعظيم" وسوف يجعل المكسيك تدفع مقابل ذلك. تصرف عدواني في الدبلوماسية العالمية من شأنه أن يثير حواجز تجارية انتقامية. قبل يوم على الانتخابات التمهيدية في انديانا ارتفعت التقلبات الضمنية لسعر تداول الدولار الأمريكي مقابل البيزو المكسيكي(USDMXN) على نحو يفوق أقرانها من عملات السوق الناشئة الإقليمية. ربط علاوة مخاطرة البيزو المكسيكي مباشرة بالانتخابات الأمريكية أمر صعب، مع ذلك نحن نرى دليلاً متزايداً على ضغط غير متناظر على العملة.
حافظ البنك المركزي المكسيكي على سعر الفائدة خلال الليل دون تغيير عند 3.75% كما كان متوقعا على نطاق واسع. من خلال ضغوطات التضخم المعتدلة واستبعاد رفع بنك الاحتياطي الفدرالي لسعر الفائدة في يونيو، لا تشعر البنوك المركزي بأن الضغط يشتد. تعرض معدل نمو الناتج المحلي الإجمالي (GDP) المكسيكي لضربة جراء ضعف الإنتاج في بيميكس (Pemex) وهذا المشاكل أضرت أيضاً بالأوضاع المالية. في ظل استمرار أسعار النفط عند مستويات منخفضة على الأسواق المالية أن تأخذ بعين الاعتبار التباطؤ الإضافي في معدل النمو. كان البيان المصاحب يشير بشكل طبيعي إلى أن تقلبات السوق المالية كانت مثار القلق الرئيسي لدى الأعضاء. سوف يحافظ البنك المركزي المكسيكي على تركيزه على استقرار البيزو المكسيكي ونهج استباقي للتخفيض يتزامن مع مسار سياسية بنك الاحتياطي الفدرالي. في حال وجود تهديد بموجة بيع مكثفة في السوق الناشئة لأوضاع التضخم بتأثير من الاحتياطي الفدرالي، فإننا سوف نرى ردة فعل من البنك المركزي المكسيكي بمزيد من عمليات الرفع الدفاعية على سعر الفائدة.
نحن نشك بأن مزيجا من كلتا المشكلتين من شأنه أن يؤثر سلبا على البيزو المكسيكي. في ظل اجتماع الاحتياطي الفدرالي في يونيو والمؤتمر الوطني للحزب الجمهوري في يوليو، فإن الإقبال على المخاطرة بالبيزو المكسيكي من المستبعد عن يعود. نحن نضارب على نزول البيزو المكسيكي مقابل الدولار الأمريكي والين الياباني والريال البرازيلي الشاحب في الأداء على المستوى الإقليمي. سوف نرى تدخلا في العملات الأجنبية فقط إذا كان الانخفاض في قيمة البيزو المكسيكي جامحاً. لا شك بأن انهيار البيزو المكسيكي سوف يكون جراء ترشيح دونالد ترامب لخوض الانتخابات الرئاسية لعام 2016 عن الحزب الجمهوري.