قامت مورغان ستانلي يوم الاثنين بخفض تصنيف أسهم تاي أويل (TOP:TB) (OTC: TOIPY)، مغيرة تصنيفها من "زيادة الوزن" إلى "الوزن المتساوي" وخفضت بشكل كبير السعر المستهدف إلى 30.00 بات تايلندي من 62.00 بات تايلندي سابقًا. يأتي هذا التعديل في أعقاب المخاوف بشأن الانتكاسات المحتملة ومخاطر التنفيذ المرتبطة بمشروع الشركة الجاري.
وفقًا لبيانات InvestingPro، يتم تداول السهم بنسبة سعر إلى الأرباح تبلغ 7.65 ضعفًا ويحافظ على عائد توزيعات أرباح ملحوظ يبلغ 7.03٪، حيث دفع توزيعات أرباح باستمرار لمدة 20 عامًا متتاليًا.
سلطت الشركة الضوء على أن مشروع تاي أويل قد يواجه تأخيرات كبيرة وتحديات تشغيلية إذا كانت هناك حاجة لاستبدال اتحاد المقاولين الحالي، المكون من Samsung E&A و ساي بيم. قد يتطلب هذا الاستبدال زيادة كبيرة في القوى العاملة بحوالي 18,000 عامل.
أشارت مورغان ستانلي إلى أنه بسبب تضخم التكاليف، قد ينخفض العائد على رأس المال المستثمر (ROCE) لشركة تاي أويل إلى أقل من 7٪ بعد الضرائب عند هوامش منتصف الدورة بعد عام 2028. على الرغم من هذه التحديات، تعتقد الشركة أن سعر السهم قد أخذ بالفعل في الاعتبار ربحية السهم المتوقعة البالغة 3.8 بات تايلندي لعام 2025 و4.9 بات تايلندي لعام 2026، مع نسبة سعر إلى الأرباح طويلة الأجل تتراوح بين 8-10 أضعاف، وهو ما يتماشى مع تقييمات نظرائها.
خلال الأشهر الثلاثة الماضية، وسط تقارير عن تأخيرات في المشروع، انخفضت القيمة السوقية لشركة تاي أويل بمقدار 1.3 مليار دولار، مع انخفاض السهم بنسبة 41.17٪ في الأسبوع الماضي فقط. هذا الانخفاض يعادل تقريبًا التضخم في تكاليف المشروع، باستثناء 0.5 مليار دولار محتملة في مدفوعات الغرامات التي قد تُفرض على المقاولين.
يشير تحليل مورغان ستانلي إلى نظرة حذرة لسهم تاي أويل، مع الأخذ في الاعتبار العوامل المختلفة التي قد تؤثر على الأداء المالي للشركة في السنوات القادمة.
يشير تحليل InvestingPro إلى أن السهم قد يكون مقيمًا بأقل من قيمته الحقيقية، حيث يتم تداوله بـ 0.37 ضعف القيمة الدفترية فقط. يمكن للمشتركين الوصول إلى 12 نصيحة إضافية من ProTips ومقاييس مالية شاملة لاتخاذ قرارات استثمارية أكثر استنارة.
هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا