قام المحلل بهافيك ميهتا من جي بي مورغان تشيس وشركاه يوم الجمعة بمراجعة السعر المستهدف لشركة تاتا إلكسي المحدودة (TELX:IN) إلى 5,400 روبية هندية، منخفضاً من 5,700 روبية هندية السابقة، مع الحفاظ على تصنيف "دون الوزن" للسهم. جاء هذا القرار بعد نتائج الربع الثالث لعام 2025 لشركة تاتا إلكسي، والتي جاءت دون التوقعات، مسجلة الربع الثاني على التوالي من الأداء المخيب للآمال.
كان نمو إيرادات الشركة بالعملة الثابتة ثابتاً على أساس ربع سنوي، منخفضاً بمقدار 100 نقطة أساس عن تقديرات جي بي مورغان تشيس وشركاه. بالإضافة إلى ذلك، انخفضت هوامش الأرباح قبل الفوائد والضرائب بمقدار 160 نقطة أساس على أساس ربع سنوي، وهو ما يقل بـ 180 نقطة أساس عن توقعات جي بي مورغان تشيس وشركاه.
أشار المحلل إلى أن آفاق النمو في قطاع السيارات تبدو ضعيفة على المدى القريب، مستشهداً بتأخيرات في تصعيد الصفقات وإغلاقها بسبب التباطؤ العالمي في السيارات الكهربائية. تتوقع تاتا إلكسي أنه سيستغرق الأمر ربعين على الأقل حتى يستقر هذا الوضع.
على الرغم من مواجهة رياح معاكسة، وصلت قطاعات الإعلام والاتصالات والرعاية الصحية إلى نقطة استقرار. ومع ذلك، أشار المحلل إلى أنه سيستغرق الأمر وقتاً أطول لحدوث تسارع في النمو في هذه المجالات. وعُزي الانخفاض في هوامش الأرباح قبل الفوائد والضرائب إلى التأثير المشترك لزيادات الأجور وتحركات صرف العملات الأجنبية غير المواتية.
من المتوقع أن تؤدي التحديات عبر المحفظة الواسعة لتاتا إلكسي إلى معدل خروج ضعيف يبلغ 0% للربع الرابع من عام 2025، مما يعقد قدرة الشركة على تحقيق حتى نمو عالي برقم واحد في السنة المالية 2026. كما أعرب المحلل عن مخاوفه من أن مسار النمو المنخفض سيقيد على الأرجح توسع الهوامش في السنة المالية 2026.
في ضوء هذه العوامل، قام جي بي مورغان تشيس وشركاه بتعديل توقعات الأرباح لشركة تاتا إلكسي، مخفضاً إياها بنسبة 3-5% للسنتين الماليتين 2026-2027. تم خفض السعر المستهدف بنسبة 5% إلى 5,400 روبية هندية من 5,700 روبية هندية. يعكس تصنيف "دون الوزن" موقف جي بي مورغان تشيس وشركاه الحذر تجاه السهم، خاصة نظراً لما يعتبرونه نسبة سعر إلى ربحية مفرطة تبلغ 41 ضعف تقدير أرباح الشركة لعام 2026.
هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا