قامت مجموعة غولدمان ساكس إنك يوم الجمعة بإجراء تعديل كبير على تصنيف سهم بنك إندوسيند المحدود (IIB:IN)، حيث خفضت تصنيفه من "شراء" إلى "محايد". كما خفضت الشركة السعر المستهدف لأسهم البنك إلى 1,090 روبية هندية من 1,318 روبية هندية سابقًا. يأتي هذا التعديل بعد أن قام محللو مجموعة غولدمان ساكس إنك بإعادة معايرة تقديراتهم لربحية السهم (EPS) للسنوات المالية القادمة، مشيرين إلى مجموعة من العوامل المؤثرة.
وفقًا لمجموعة غولدمان ساكس إنك، تأثر خفض التصنيف بتخفيض 5% و16% و18% في توقعات ربحية السهم للسنوات المالية 2025 و2026 و2027 على التوالي. جاءت إعادة المعايرة هذه نتيجة لتباطؤ محركات الإيرادات في بنك إندوسيند الذي لوحظ خلال الربعين الماضيين، والذي من المتوقع أن يستمر. من المتوقع أن يؤثر ارتفاع حالات التخلف عن السداد في محفظة التجزئة التجارية، بما في ذلك المشاريع الصغيرة والمتوسطة (MSMEs) والمركبات التجارية (CVs)، إلى جانب النمو الأبطأ للقروض الذي يتماشى مع اتجاهات القطاع، على ربحية البنك.
تتوقع مجموعة غولدمان ساكس إنك متوسط عائد على الأصول (ROA) بنسبة 1.3% لبنك إندوسيند خلال السنوات المالية 2025-2027 ومعدل نمو سنوي مركب (CAGR) بنسبة 1% في ربحية السهم خلال السنوات المالية 2024-2027، وهو انخفاض ملحوظ عن النمو المتوقع سابقًا بنسبة 16% خلال السنوات المالية 2025-2027. أخذ المحللون في الاعتبار أنماط الصناعة الأوسع وقدموا رؤى حول هذه الأنماط في مذكرة ذات صلة.
يسلط التقرير الضوء أيضًا على تحول في شعور المستثمرين، مع انتقال من مضاعفات السعر إلى الأرباح (P/E) إلى مضاعفات السعر إلى القيمة الدفترية (P/B). يُعزى هذا التغيير إلى محدودية الرؤية حول مسار أرباح البنك بعد إصدار نتائج الربع الثالث. يتم تداول سهم بنك إندوسيند حاليًا عند 1X من القيمة الدفترية المتوقعة للسنة المالية 2026، وهو ما تعتبره مجموعة غولدمان ساكس إنك عادلاً عند النظر في العائد على الأصول المتوقع للبنك بنسبة 1.3%، ونمو القروض بنسبة 14%، والعائد على حقوق الملكية (ROE) بنسبة 11%.
هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا