Investing.com - انخفضت أسعار الذهب في أعقاب الانتخابات الأمريكية الأخيرة، حيث شهدت السوق أسوأ أسبوع لها بعد الانتخابات منذ عام 1980.
وانخفضت قيمة المعدن الأصفر بنسبة 6% في أسبوع واحد، وهو انخفاض حاد يُعزى إلى مجموعة من العوامل، وفقًا لمحللي UBS.
وجاءت عمليات البيع الدراماتيكية في أعقاب الانتخابات التي شهدت توقعات متزايدة للنمو الاقتصادي الأمريكي وتشديد السياسة النقدية، مما أدى إلى ارتفاع الدولار الأمريكي وارتفاع مماثل في عوائد السندات طويلة الأجل.
ويقول استراتيجيو يو بي إس أنه يمكن فهم هذا الانخفاض الحاد من خلال ثلاثة تطورات حاسمة. أولاً، تقلص الفارق بين أسعار الفائدة على السندات الأمريكية ذات العائد المرتفع بشكل ملحوظ، وانخفض مؤشر مؤشر التقلب (VIX) إلى أدنى مستوياته منذ يوليو.
وتشير هذه التحولات إلى تراجع الطلب على أصول الملاذ الآمن مثل الذهب مع تحسن ثقة المستثمرين في التوقعات الاقتصادية الأمريكية.
ثانياً، أدى ارتفاع الدولار الأمريكي - مدفوعاً بالبيانات الاقتصادية القوية وتوقعات التحفيز المالي في ظل الإدارة الجديدة - إلى خلق رياح معاكسة للذهب، الذي عادة ما يكون له علاقة عكسية مع الدولار.
أخيرًا، أدى ارتفاع أسعار الفائدة الأمريكية، المرتبط بتوقعات سياسات التضخم، إلى تقويض جاذبية الذهب.
وعلى الرغم من التشاؤم على المدى القريب، إلا أن بنك يو بي إس يحافظ على نظرة مستقبلية متفائلة على المدى الطويل للذهب، مما يشير إلى أن الشكوك الجيوسياسية المستمرة واتجاهات إلغاء التحويل إلى الدولار بين البنوك المركزية قد تعيد إشعال الطلب.
وتتوقع شركة السمسرة أن يصل السعر المستهدف في نهاية عام 2025 إلى 2,900 دولار للأونصة، مما يؤكد ثقتها في مرونة المعدن وسط خلفية اقتصادية متقلبة.
بالنسبة للمستثمرين، يوصي بنك يو بي إس باتباع نهج تكتيكي، حيث ينصح بأن الانخفاضات في سوق الذهب توفر فرص شراء استراتيجية، لا سيما وأن السعر يقترب من مستوى الدعم البالغ 2,500 دولار.
ويقترح البنك الاحتفاظ بتخصيص نسبة 5% من الذهب في محفظة متوازنة للتحوط ضد الاضطرابات الاقتصادية المحتملة.
ويمثل هذا الانخفاض تناقضًا صارخًا مع توقعات ما قبل الانتخابات، حيث كان من المتوقع أن يحقق الذهب أداءً جيدًا بغض النظر عن نتيجة الانتخابات.
ومع ذلك، ومع ارتفاع الدولار على خلفية "استثنائية النمو الأمريكي" بدلاً من مشاعر "العزوف عن المخاطرة"، فقد تم حجب مكانة الذهب كملاذ آمن تقليدي مؤقتاً.