في 22 مايو 2024، بدأت كوين إكس مناقشة كبيرة على منصة X (CoinEx Global) بعنوان "ETH ETF مقابل مأزق القيمة السوقية المستقبلية العالية: إلى أين يتجه السوق؟" والتي جذبت انتباه مستثمري العملات الرقمية وانتشرت بسرعة في بعض المجتمعات. بفضل الاهتمام والمناقشات العالية المستوى بين المستثمرين حول مواضيع مثل "صندوق تداول إيثريوم"، "مأزق القيمة السوقية المستقبلية العالية"، "القيمة السوقية العالية والتداول المنخفض"، و"مشاريع رأس المال الاستثماري" في مجال العملات الرقمية، فإنه حتى وقت كتابة هذا التقرير، لا يزال الاهتمام بهذا الحدث يتزايد.
في المناقشة التي قادتها كوين إكس، اتفق الضيوف جميعًا على أن السوق لديه توقعات عالية لموافقة صندوق تداول إيثريوم، على الرغم من أنهم غير متأكدين من موعد حدوث ذلك، سواء كان غدًا أو في وقت لاحق قريبًا.
أكد WoShy @bc1qWorkShy هذه التوقعات من خلال الإشارة إلى الارتفاع الأخير في سعر إيثريوم وأضاف أن كل قرار من لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية بشأن الأصول الرقمية في التاريخ كان له تأثير كبير على السعر طويل الأجل للعملات الرقمية.
صرح VIP3 @web3vip أن تأييد العملات الرقمية من قبل الرئيس الأمريكي السابق دونالد ترامب يدعم سوق العملات الرقمية وسيكون له تأثيرات متعددة على سعر إيثريوم أو حتى على العملات الرقمية الأخرى في المستقبل.
مأزق القيمة السوقية المستقبلية العالية: تساؤلات واستكشافات يشير مصطلح FDV، أو القيمة السوقية المستقبلية الكاملة، إلى القيمة المخففة بالكامل للعملة، وهي القيمة السوقية التي يتم الحصول عليها بضرب سعر العملة الحالي في التداول الحالي. خلال دورات الصعود في الصناعة، يعتبر معظم المستثمرين أن القيمة السوقية المستقبلية الكاملة هي معيار مهم للاستثمار. ومن بين المناقشات المختلفة، نقطة الجدل الرئيسية هي أن البعض يعتقد أن التداول الحالي للعديد من مشاريع رأس المال الاستثماري هو فقط عُشر أو أقل من إجمالي التداول، مما يجعل التقييم بعد التخفيف الكامل للعملات مبالغًا فيه بالفعل. على المدى القصير، النظر في القيمة السوقية المستقبلية الكاملة ليس له قيمة مرجعية عملية. الاعتماد على القيمة السوقية المستقبلية الكاملة كعامل رئيسي في قرارات الاستثمار سيؤدي فقط إلى خسائر، وهو بلا شك فخ استثماري كبير للمستثمرين الجدد.
من ناحية أخرى يجادل المعارضون بأن هذا الأمر تحدده بالكامل قوى العرض والطلب في السوق ولا يمكن التدخل فيه. خاصة في ضوء الانخفاض الأخير في السوق، والذي كشف سلسلة من مشاريع رأس المال الاستثماري التي تم إيقافها، فإن السبب الأساسي هو نقص السيولة في الصناعة. علاوة على ذلك، تتجه الصناعة نحو التخصص، والمنطق والمعايير الخاصة بـ "الاكتشاف المزدوج" (اكتشاف السعر والقيمة) التي تعتبر حاسمة لاستكشاف الاستثمار تتغير أيضًا. لا يمكن تبسيط المشكلة ونسبها إلى القيمة السوقية المستقبلية العالية للمشاريع باستخدام التفكير الجامد ووجهات النظر المحدودة.
بالفعل، من أجل تطوير صناعة العملات الرقمية بشكل إيجابي، يُعتبر الزيادة أمرًا ضروريًا. مع الجهود الدؤوبة للعديد من المدافعين والرواد داخل الصناعة وخارجها، جلبت الموافقة الناجحة على صندوق تداول البيتكوين (BTC ETF) نموًا مستدامًا للصناعة، مما رفع إجمالي القيمة السوقية العالمية للعملات الرقمية إلى 2.6 تريليون دولار، حيث بلغت القيمة السوقية للبيتكوين 1.37 تريليون دولار، واحتلت المرتبة التاسعة عالميًا (وفقًا لبيانات من companiesmarketcap.com). ستجذب الموافقة اللاحقة على صندوق تداول الإيثريوم (Ethereum ETF) بلا شك المزيد من الزيادة — ليس فقط في الأموال ولكن أيضًا في المستثمرين والمستخدمين. لذلك، أصبح كيفية تجنب مأزق القيمة السوقية المستقبلية العالية طلبًا قويًا للعديد من المستثمرين الجدد وحتى بعض المحترفين في الصناعة.
الاختيار الصحيح للبورصة: المفتاح لتجنب مأزق القيمة السوقية المستقبلية العالية بلا شك، ستجذب صناديق التداول المتداولة (ETFs) مستخدمين وأموالًا جديدة بشكل حتمي، في حين أن "مأزق القيمة السوقية المستقبلية العالية" يؤدي في النهاية إلى تقليل المخزون الحالي. زيادة واحدة، انخفاض واحد — هذا لا يساهم في الاتجاه الطويل الأمد للتطبيع، التوسع، والتنمية المستدامة لصناعة العملات الرقمية. لمعالجة مأزق القيمة السوقية المستقبلية العالية، نحتاج إلى فهم سبب ميل مشاريع رأس المال الاستثماري إلى تحديد "التداول المنخفض، التقييم العالي": لأنه تحت الطلب السوقي المحدد، بسبب ندرة السيولة السوقية قصيرة الأجل، يكون تداول أقل من رموز المشروع أكثر فائدة لتحديد أسعار الرموز.
هنا، علينا أن نذكر ثلاثة أدوار: البورصات، المستخدمين الجدد، ورأس المال الاستثماري. نعلم أن المتداولين والمستثمرين المحترفين لديهم فلسفات استثمار شاملة خاصة بهم ويتم استبعادهم بشكل طبيعي من هذه المشكلة. تحديد "التداول المنخفض، القيمة السوقية المستقبلية العالية" من قبل رأس المال الاستثماري لرموز المشروع هو أساسًا للحصول على قوة تسعير أعلى عند إطلاق الرموز لتحقيق هدف تعزيز القيمة السوقية المستقبلية العالية بشكل أفضل. لذلك، يمكن أن تلعب البورصات الدور الرئيسي في معالجة "مأزق القيمة السوقية المستقبلية العالية" الذي يواجه المستخدمين الجدد.
بصفتها منصة تداول أصول العملات الرقمية الرائدة عالميًا المكرسة لجعل تداول العملات الرقمية أكثر بساطة، تعتقد CoinEx أنه لضمان جودة خدماتنا لعملائنا، يجب أن نركز باستمرار على تحسين المنتجات والخدمات، تحسين تجربة المستخدم، وإدخال أصول عالية الجودة بشكل مستمر لتلبية احتياجات الاستثمار المتنوعة لمستخدمينا. في هذه العملية، يعد اختيار المشاريع مفتاحًا رئيسيًا، ويجب على البورصات أن تلعب دورها الكامل لتحرير المزيد من المستثمرين من "مأزق القيمة السوقية المستقبلية العالية". تواصل CoinEx تحسين معايير اختيار المشاريع الخاصة بها، وتشكل تدريجيًا آلية إدراج تعتمد على "الجودة، السرعة، والشمولية"، والتركيز على اكتشاف وإيلاء الاهتمام للمشاريع المبتكرة عالية الجودة ذات التقييمات المنخفضة والنمو العالي، مما يكسبها تفضيل مجموعة واسعة من المستثمرين (وخاصة المستثمرين الجدد).
كما قال TMJ في حدث X Space الذي قادته CoinEx، "تلك المشاريع ستكتشف أسعارها الخاصة؛ كل ما تحتاجه هو الوقت." نحن جميعًا نتطلع بشغف إلى مستقبل صناعة العملات الرقمية.
حول CoinEx تأسست CoinEx في عام 2017، وهي منصة تداول عالمية للعملات الرقمية بروح علامة تجارية "المستخدم أولاً". تقدم مجموعة من المنتجات والخدمات، بما في ذلك التداول الفوري، تداول العقود الآجلة، التداول بالهامش، القروض الرقمية، والتداول الاستراتيجي. مع توجه سوق يقوده المستخدم، ميزات منتجات متنوعة، والالتزام بالتحسين المستمر في خدمات المنتجات، أصبحت CoinEx بورصة تدعم أكثر من 1000 عملة رقمية، تقدم أكثر من 1500 زوج تداول، وتخدم أكثر من 5 ملايين مستخدم في 200+ دولة ومنطقة حول العالم. نوفر لمستخدمينا منصة بسيطة، بديهية، احترافية، ومستقرة لتداول العملات الرقمية، مما يضمن رحلة سلسة في مغامراتهم في عالم العملات الرقمية.
