قدم JPMorgan تحليلاً لهيكل ملكية صناديق البيتكوين الفورية المتداولة في البورصة، وكشف أن الملكية المؤسسية تبلغ حوالي 13% استنادًا إلى الإيداعات الأخيرة 13F للربع الأول من عام 2023.
مع الأخذ في الحسبان المستثمرين المؤسسيين الإضافيين غير المطالبين بتقديم الإيداعات، مثل صغار المديرين وبعض مستشاري الاستثمار، يرتفع تقدير الملكية المؤسسية إلى ما يقرب من 20%. هذا يترك ملكية مستثمري التجزئة عند حوالي 80%، مما يشير إلى أن معظم صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين الفورية الجديدة قد تم شراؤها من قبل مستثمري التجزئة منذ إنشائها.
تمثل صناديق التحوط الجزء الأكبر من الملكية المؤسسية، حيث تقترب من 8%. ومن بين صناديق البيتكوين الفورية الجديدة المتداولة في البورصة، تميزت صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين الفورية الجديدة IBIT من Blackrock لعدة أسباب.
أولاً، لقد استحوذت على غالبية التدفقات الداخلة منذ إطلاقها، لتصبح المتلقي الرئيسي لرأس المال الذي تحول بعيداً عن صندوق Grayscale bitcoin Trust، المعروف برسومه المرتفعة. ثانيًا، أوشكت IBIT على تجاوز صندوق Grayscale bitcoin Trust كأكبر صندوق بيتكوين في العالم. ثالثًا، أصبح صندوق IBIT أكثر صناديق البيتكوين المتداولة سيولة في السوق.
تستخدم تقييمات السيولة لصندوق IBIT مقياسين رئيسيين. الأول هو نسبة هوي-هوبل التي تقيس اتساع السوق أو حساسية الأسعار للأحجام. يشير انخفاض نسبة هوي-هيوبل إلى اتساع السوق، وصندوق Blackrock ETF لديه نسبة أقل بكثير مقارنةً بصندوق GBTC الخاص بشركة Grayscale، بحوالي ثلاثة إلى أربعة أضعاف، مما يشير إلى أنه يُظهر اتساعًا أكبر بكثير في السوق.
ينظر المقياس الثاني إلى متوسط انحراف أسعار إغلاق صناديق المؤشرات المتداولة عن صافي قيمة الأصول (NAV). يشير الانحراف المنخفض إلى سيولة عالية، وقد أظهر صندوق Blackrock الفوري للبيتكوين المتداول في البورصة انحرافًا أقل بكثير في أسعار صناديق المؤشرات المتداولة عن صافي قيمة الأصول من كل من GBTC من Grayscale و FBTC من FBTC من Fidelity في الأسبوع الأخير، مما يشير إلى سيولة أعلى.
في الختام، يشير تحليل جي بي مورجان (NYSE:JPM) إلى أن صندوق Blackrock's IBIT قد أثبت نفسه بالفعل باعتباره أكثر صناديق المؤشرات المتداولة في البيتكوين سيولةً، متفوقًا على Grayscale. ومن المحتمل أن يؤدي ذلك إلى زيادة جاذبيتها للمستثمرين من المؤسسات والمستثمرين الأفراد في المستقبل.
هذا المقال تمت كتابته وترجمته بمساعدة الذكاء الاصطناعي وتم مراجعتها بواسطة محرر. للمزيد من المعلومات انظر إلى الشروط والأحكام.