الحدث الأضخم بانتظار السوق، كيف يتصرف الفيدرالي؟

بقلم لورا سانشيز

Investing.com  -  كان يوم أمس يومًا مهمًا؛ لقد علمنا بشأن بيانات مؤشر أسعار المستهلكين في الولايات المتحدة، وقدمت لنا أدلة مثيرة للاهتمام، والتي اعتبرها الخبراء أدلة إيجابية.

دعونا نتذكر:

استقر مؤشر أسعار المستهلكين، على أساس سنوي، عند نفس المستوى (5.4٪) مثل الشهر السابق، وهو ما يطابق أعلى ارتفاع على أساس سنوي في شهر منذ أغسطس 2008. انخفض معدل التضخم الأساسي بشكل طفيف على أساس سنوي (4.3٪ مقابل 4.5٪) مقارنة بالشهر السابق. فيما أشارت المقارنة الشهرية إلى أن مؤشر أسعار المستهلكين لشهر يوليو قد ارتفع بنسبة 0.5٪ فقط مقارنة بشهر يونيو، في حين أن الزيادة في يونيو كانت 0.9٪ شهريًا، وهو أكبر انخفاض له في شهر خلال الخمسة عشر شهرًا الماضية. من الناحية الأساسية، كانت الزيادة الشهرية 0.3٪، وهي أيضًا أقل بكثير من نسبة 0.9٪ التي شوهدت في يونيو.

يوضح المحللون في Link Securities: "أفادت قراءة المستثمرين بأن التضخم كان يمكن أن يصل إلى ذروته في يونيو، وهو ما يتناسب مع خطاب بنك الاحتياطي الفيدرالي بأن ارتفاع التضخم سيكون مؤقتًا ليبدأ في الاعتدال بعد بلوغ ذروته، ويمكن أن يخفف من التكهنات بأن الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي سيضطر إلى تقييد سياسته النقدية ورفع أسعار الفائدة في وقت أبكر مما كان متوقعًا". 

"كان مؤشر أسعار المستهلكين يتماشى مع التوقعات والمعدلات الشهرية، العامة والضمنية، المعتدلة بشكل كبير مقارنة بشهر يونيو، مما قد يعني أن الذروة من حيث النمو الشهري كان من الممكن أن تتخلف عن الركب،" حسبما ذكروا في رنتا.

وافق محللو بانكنتر على هذه النقطة: "لقد تركتنا البيانات بثلاث قراءات إيجابية عززت أسواق الأسهم:

تباطأ ارتفاع مؤشر أسعار المستهلكين العام لأول مرة في 7 أشهر،

شهد مؤشر أسعار المستهلكين على أساس شهري أكبر تباطؤ منذ تأثير كوفيد-19

يتباطأ مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي، وهو المعيار الأكثر ملاءمة للاحتياطي الفيدرالي، للمرة الأولى منذ فبراير."

بعبارة أخرى، كان من الممكن أن يصل مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي إلى ذروته. ومن الناحية العملية، فإنه يزيل إمكانية المبالغة في رد فعل الاحتياطي الفيدرالي بسحب الحوافز هذا العام، وهذا هو ما فسره السوق "، حسبما أكد هؤلاء الخبراء.

ماذا سيفعل بنك الاحتياطي الفيدرالي من الآن فصاعدًا؟

أظهر باركين، محافظ ريتشموند بنك الاحتياطي الفيدرالي، أحد أكثر مستشاري بنك الاحتياطي الفيدرالي تشددًا، نبرة أكثر ملاءمة أمس: حيث أرجع الارتداد الأخير في مؤشر أسعار المستهلكين إلى اضطراب صناعي مؤقت وأصر على أن سوق العمل هو المعيار الرئيسي للاحتياطي الفيدرالي. وأشاروا في بانكنتر إلى أنه لا يزال هناك شهور للوصول إلى مستوى التوظيف الضروري للحد من السياسة النقدية.

اختتم هؤلاء المحللون بقولهم: "ومع ذلك، لا ينسى السوق التصريحات الأخيرة التي أدلى بها بوستيك (أتلانتا)، وإيفانز (شيكاغو)، وكلاريدا (نائب رئيس الاحتياطي الفيدرالي) وبولارد (سانت لويس)، والتي تشير إلى سحب تدريجي لمشتريات السندات/ التناقص التدريجي الذي يمكن أن يكون تم الإعلان عنه في جاكسون هول (26-28 أغسطس) أو في اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي (22 سبتمبر)".