الانتعاش الاقتصادي في الصين يتحدى صبر المستثمرين

يواجه المستثمرون الذين لديهم مصالح في أسواق الأسهم الصينية فترة طويلة من عدم اليقين مع ظهور علامات التأخير في التعافي الاقتصادي للبلاد. وتكشف البيانات الأخيرة الصادرة يوم الاثنين أن الاقتصاد الصيني ينمو دون المستوى المستهدف، مع عدم وجود تحسن في قطاع العقارات الضعيف وقاعدة المستهلكين المحليين المترددين في الإنفاق. وتشير هذه البيئة إلى انتظار طويل الأمد لحدوث انتعاش كبير يمكن أن يعزز سوق الأسهم، التي شهدت زيادة متواضعة تزيد قليلاً عن 1% هذا العام.

وقد أعرب أحد كبار المديرين الإداريين في شركة Rayliant Global Advisors في الولايات المتحدة عن إحباط المستثمرين، مشبهًا الاستثمار في الأسهم الصينية بالاستثمار في القيمة، والذي ينطوي على اختيار الأسهم المقومة بأقل من قيمتها الحقيقية مع إمكانية تحقيق أرباح عالية. وأقرّ بأنه على الرغم من أن الأسعار يجب أن تصحح ارتفاعها، إلا أن التوقيت لا يزال غير مؤكد.

وفي أعقاب الارتفاع الذي حفزته تدابير الدعم التي اتخذتها بكين في وقت سابق من هذا العام، استقر مؤشر CSI300 القياسي في نطاق يتراوح بين 3,400 و 3,500 خلال الشهر الماضي. كما شهد مؤشر شنغهاي المركب انخفاضًا أيضًا، حيث انخفض بأكثر من 6% من أعلى مستوى له في ثمانية أشهر في مايو.

وقد انتعشت آمال المستثمرين في البداية بفضل تدابير الدعم، والتي تضمنت تغييرًا في قيادة الجهة المنظمة للسوق، ولكن لا يزال الانتعاش الاقتصادي الهش وأزمة العقارات المستمرة يُلقيان بثقلهما على السوق، بالإضافة إلى التوترات الجيوسياسية بما في ذلك الاحتكاكات التجارية مع الاتحاد الأوروبي والنزاعات المستمرة مع الولايات المتحدة.

وأشار مدير الاستثمار للأصول المتعددة في M&G Investments إلى أنه في حين أن السلطات الصينية والبنك المركزي الصيني يتخذان خطوات نحو التعافي، إلا أنهما لم يقدما الإجراءات الحاسمة التي يتطلع إليها المستثمرون العالميون. كما أن حالة عدم اليقين الجيوسياسية تلقي بظلالها على التوقعات مما يؤدي إلى استمرار حذر المستثمرين.

على الرغم من هذه التحديات، ينجذب بعض المستثمرين إلى التقييمات المنخفضة للسوق الصينية والأساسيات القوية، لا سيما في قطاعات مثل التكنولوجيا المتقدمة والتصنيع. يتم تداول مؤشر شنغهاي القياسي عند نسبة السعر إلى الأرباح (PE) أقل بكثير من مؤشر S&P 500، ومؤشر نيكاي الياباني، والسوق الهندية.

يُقر الشريك ومدير المحفظة في صندوق نورث أوف ساوث كابيتال للأسواق الناشئة بفرص الاستثمار في الأسهم الصينية، ولكنه يظل حذرًا بسبب مخاطر الاقتصاد الكلي والسياسات. وهو يقل ثقله قليلاً في السوق الصينية ولكنه أقل من ذلك مقارنة بالسنوات السابقة عندما كانت التقييمات أعلى.

تُظهر تدفقات الاستثمار الأجنبي من خلال مخطط Northbound Connect أن التدفقات الداخلة إلى الأسهم الصينية بلغت 37.6 مليار يوان (5.18 مليار دولار) حتى الآن، مقارنة بـ 43.7 مليار يوان في عام 2023.

وبشكل عام، في حين أن بعض المستثمرين قد تجاوزوا ذروة التشاؤم فيما يتعلق بالصين، لا يزال الكثيرون ينتظرون إشارة أوضح على التعافي. أولئك الذين استثمروا بالفعل في السوق يجدون صبرهم على المحك، حيث يصف ممثل شركة Rayliant تجربة الاستثمار في الصين بأنها صعبة، نظرًا للمشاعر السلبية والبدايات الخاطئة في الانتعاش الاقتصادي.

تم ترجمة هذه المقالة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي بعد مراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنها