تُلقي المخاوف الاقتصادية بظلالها على وول ستريت، حيث يتصارع المستثمرون مع احتمال أن تكون أسعار الفائدة المرتفعة لفترة طويلة قد بدأت في إعاقة النمو الاقتصادي الأمريكي. فالتفاؤل الذي كان يغذيه انخفاض التضخم وتراجع سوق العمل، والذي جعل المستثمرين يتوقعون خفض الاحتياطي الفدرالي لأسعار الفائدة، قد أفسح المجال الآن للقلق.
وقد أدى اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي في وقت سابق من هذا الأسبوع إلى مخاوف من أن أسعار الفائدة ربما تكون قد بقيت مرتفعة لفترة طويلة جدًا، مما قد يضر بالاقتصاد.
أصبح هذا التحول في معنويات المستثمرين واضحًا يوم الخميس عندما أدت بيانات العمل والتصنيع الضعيفة إلى انخفاض كبير في الأسهم الأمريكية. فقد ابتعد المستثمرون عن الأصول ذات المخاطر العالية مثل أسهم أشباه الموصلات، مما تسبب في انخفاض مؤشر ناسداك المركب بنسبة 8% تقريبًا من ذروته في يوليو. وأشار أحد كبار استراتيجيي الاستثمار في شركة إدوارد جونز إلى أنه في حين أن التوقعات كانت تشير إلى خفض أسعار الفائدة بسبب اقتراب التضخم من المستويات المستهدفة، إلا أن المخاوف بدأت تظهر الآن بشأن القوة الاقتصادية الإجمالية.
ويراقب المستثمرون الآن عن كثب المزيد من المؤشرات الاقتصادية عن كثب، بما في ذلك بيانات التوظيف يوم الجمعة وتقرير التضخم في وقت لاحق من شهر أغسطس، والتي قد تزيد من حدة المخاوف إذا أشارت إلى مزيد من الضعف. ومن المتوقع أيضًا أن توفر تقارير الأرباح القادمة من شركات مثل كاتربيلر (NYSE:CAT) ووالت ديزني (NYSE:NYSE:DIS) الأسبوع المقبل، إلى جانب شركة Eli Lilly (NYSE:LLY)، رؤى أعمق حول صحة المستهلكين والتصنيع.
عكست أسواق العقود الآجلة يوم الخميس هذا القلق المتزايد. أظهرت العقود الآجلة لصناديق الاحتياطي الفيدرالي أن المتداولين قاموا بتسعير المتداولين في احتمالية أكبر لخفض كبير في سعر الفائدة في اجتماع الاحتياطي الفيدرالي في سبتمبر، مع زيادة التوقعات بتخفيض أسعار الفائدة في عام 2024 عن اليوم السابق، وفقًا ل CME FedWatch.
وقد انعكس توتر السوق الأوسع نطاقًا على مؤشر Cboe للتقلبات الذي يحوم بالقرب من أعلى مستوى له في ثلاثة أشهر، مما يشير إلى زيادة الطلب على الخيارات للحماية من تراجع سوق الأسهم. كما ساهمت التوترات الجيوسياسية في الشرق الأوسط أيضًا في زيادة قلق المستثمرين.
في خضم هذه الشكوك، كان هناك تحول ملحوظ نحو القطاعات الدفاعية التقليدية مثل المرافق والرعاية الصحية. وتشير بيانات الخيارات الخاصة بصندوق الرعاية الصحية (Health Care Select Sector SPDR Fund) إلى أن المعنويات هي الأكثر صعودًا منذ حوالي ثلاث سنوات، في حين أن تداول خيارات صندوق Utilities Select Sector SPDR Fund يشير إلى توقعات بقوة القطاع.
على مدار الشهر الماضي، ارتفع قطاع الرعاية الصحية بنسبة 4%، وشهد قطاع المرافق ارتفاعًا بنسبة تزيد عن 9%، على النقيض من انخفاض مؤشر فيلادلفيا SE لأشباه الموصلات بنسبة 11%، حيث تعرضت شركات مثل Nvidia (NASDAQ:NVDA) و Broadcom (NASDAQ:AVGO) لخسائر كبيرة.
ومع ذلك، ينظر بعض المشاركين في السوق إلى البيانات الأخيرة على أنها ذريعة محتملة لجني الأرباح بعد الأداء القوي للسوق في عام 2024. ويعتقد أحد كبار استراتيجيي السوق في شركة Bell Curve Trading أن السوق يمر بمرحلة توطيد ولكنه يؤكد أن الاتجاه الصعودي العام لا يزال قائمًا.
وبينما يستعد المستثمرون لمزيد من تقارير الأرباح في الأسابيع المقبلة، بما في ذلك تقرير إنفيديا في نهاية أغسطس، من المتوقع أيضًا أن يساهم السباق الرئاسي الأمريكي في تقلبات السوق.
وقد لخص أحد مديري المحافظ لدى إن إف جيه التوازن الدقيق الذي يسعى إليه المستثمرون، حيث يأملون في حدوث ضعف اقتصادي كافٍ لتحفيز خفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي دون التأثير سلبًا على أرباح الشركات. ويُشبه التحدي الذي يواجهه الاحتياطي الفدرالي بمحاولة راكب الأمواج توقيت الأمواج بشكل مثالي.
ساهمت رويترز في هذا المقال.تم ترجمة هذه المقالة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي بعد مراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنها