عوائد سندات الخزانة الأمريكية تقفز على خلفية البيانات الاقتصادية القوية

في تحول ملحوظ، شهدت عوائد سندات الخزانة الأمريكية ارتفاعًا كبيرًا اليوم بعد صدور بيانات اقتصادية قوية، مما قلل إلى حد كبير من المخاوف بشأن الهبوط الاقتصادي الصعب المحتمل. كما قلل هذا التطور أيضًا من توقعات السوق بخفض قوي لأسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي في الشهر المقبل.

ذكرت وزارة التجارة أن مبيعات التجزئة شهدت ارتفاعًا بنسبة 1.0% في شهر يوليو، وهو انتعاش ملحوظ من انخفاض بنسبة 0.2% في شهر يونيو. وقد تجاوز هذا الرقم توقعات الاقتصاديين الذين توقعوا ارتفاعًا متواضعًا بنسبة 0.3% في مبيعات التجزئة.

وبالإضافة إلى ذلك، بلغ عدد الأمريكيين الذين تقدموا بطلبات للحصول على إعانات البطالة الأسبوع الماضي 227,000، وهو أقل من الرقم المتوقع البالغ 235,000، وهو أيضًا أقل من الرقم المعدل للأسبوع السابق البالغ 233,000.

وقد ساهمت هذه البيانات في استعادة الثقة التي قوضها تقرير التوظيف الضعيف غير المتوقع قبل بضعة أسابيع. كما أنها تكمل أيضًا تحسن توقعات التضخم، كما يتضح من تقارير مؤشر أسعار المنتجين (PPI) ومؤشر أسعار المستهلك (CPI) التي صدرت في وقت سابق من هذا الأسبوع.

وقد علّق كبير استراتيجيي الاستثمار في بوك فاينانشال (NASDAQ:BOKF)، على الآثار المترتبة على البيانات بالنسبة لقرارات الاحتياطي الفيدرالي القادمة. "سيؤدي ذلك إلى رفع 50 نقطة أساس في سبتمبر. ما زلت أعتقد أن 25 نقطة أساس منطقية، فقط لأن التضخم مستمر في الانخفاض ولدينا تقريرين جيدين، مؤشر أسعار المنتجين ومؤشر أسعار المستهلكين إضافة إلى ذلك". كما أشار أيضًا إلى أن بيانات التوظيف التي تسبق الاجتماع القادم لمجلس الاحتياطي الفيدرالي ستكون حاسمة ولكنه يعتقد أن خطر حدوث ركود وشيك قد تم تخفيفه.

كان الارتفاع في عائد السندات لأجل عامين في طريقه ليكون أكبر زيادة يومية في أربعة أشهر تقريبًا. كما شهد عائد السندات لأجل 10 سنوات ارتفاعًا ملحوظًا أيضًا، والذي كان في طريقه لتحقيق أكبر زيادة في نقاط الأساس منذ أسابيع، قبل أن يشهد انخفاضًا طفيفًا.

وقدّم أحد كبار مديري المحافظ في شركة أبحاث الدخل + Management، سياق تحركات العائدات قائلاً: "في حين أن هذه الزيادة كبيرة جدًا بالنسبة لحركة يوم واحد، إلا أنه في سياق التحرك الهبوطي للعائدات خلال الفترة الأخيرة هنا، فإن هذا في الحقيقة مجرد تراجع بسيط ومنطقي بالنسبة لنا."

وعلى الرغم من الأنباء التي أفادت بانخفاض الإنتاج الصناعي الأمريكي في شهر يوليو بنسبة 0.6%، متجاوزًا بذلك الانخفاض المتوقع بنسبة 0.3%، إلا أن مسارات العائدات لم تتأثر إلى حد كبير، حيث إن التصنيع يشكل جزءًا أصغر من الاقتصاد مقارنةً بالأنشطة الاستهلاكية التي تمثل 70%.

ويبدو أن المشاعر السائدة بين المتداولين، والتي كانت منقسمة منذ ارتفاع معدل البطالة إلى 4.3% في 2 أغسطس، قد استقرت الآن على ما يبدو لصالح خفض أكثر تواضعًا بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في 17-18 سبتمبر. تشير العقود الآجلة لأموال الاحتياطي الفيدرالي إلى أن احتمالية خفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس، والتي تتراوح حاليًا بين 5.25% و5.5%، قد ارتفعت إلى حوالي 76% من 65% في اليوم السابق، استنادًا إلى حسابات مجموعة لندن للأسواق الناشئة.

كما قام مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي بتعديل موقفهم في ضوء البيانات الأخيرة. فقد أعرب كل من رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في سانت لويس ألبرتو موسالم ورئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا رافائيل بوستيتش عن انفتاحهما على خفض سعر الفائدة في الاجتماع المقبل للسياسة.

وقال بوستيك، في مقابلة مع صحيفة فاينانشيال تايمز: "الآن وقد أصبح التضخم في النطاق، علينا أن ننظر إلى الجانب الآخر من التفويض، وهناك، رأينا معدل البطالة يرتفع بشكل كبير عن أدنى مستوياته. ولكن هذا الأمر يجعلني أفكر في التوقيت المناسب، ولذا فإنني منفتح على حدوث شيء ما فيما يتعلق بتحركنا قبل الربع الرابع من العام."

وفي ختام اليوم، ارتفع عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات إلى 3.928%، مسجلاً أكبر مكاسب مطلقة خلال أسبوع. ووصل عائد السندات لأجل عامين إلى ذروته منذ 2 أغسطس، بزيادة قدرها 15.9 نقطة أساس ليصل إلى 4.1055%، وهي أكبر زيادة منذ ارتفاعه بمقدار 22.2 نقطة أساس في 10 أبريل. كما ارتفع عائد السندات لأجل 30 عامًا بمقدار 7.7 نقطة أساس ليصل إلى 4.1856%.

واتسعت الفجوة بين العوائد على سندات الخزانة لأجل عامين وسندات الخزانة لأجل 10 سنوات إلى سالب 18 نقطة أساس، مما أدى إلى تعميق الانعكاس من سالب 12.8 نقطة أساس في اليوم السابق. غالبًا ما يتم تفسير منحنى العائد المقلوب على أنه علامة على ركود وشيك. في الأسبوع الماضي، تحول المنحنى لفترة وجيزة إلى ميل إيجابي للمرة الأولى منذ يوليو 2022، مدفوعًا بآمال تيسير الاحتياطي الفيدرالي بمقدار 50 نقطة أساس في سبتمبر.

تم ترجمة هذه المقالة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي بعد مراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنها