من المقرر أن تقوم وكالة مودي'ز بمراجعة التصنيف الائتماني السيادي لفرنسا يوم الجمعة، وهو حدث يراقبه مستثمرو السندات عن كثب. تحمل فرنسا حاليًا تصنيف Aa2 من الوكالة، لكن هناك توقعات في السوق باحتمال خفض التصنيف بسبب المخاوف بشأن الصحة المالية للبلاد.
تعتبر قرارات وكالات التصنيف مثل مودي'ز حاسمة لأنها تؤثر على قدرة البلد على اقتراض الأموال من خلال أسواق السندات. قد يؤدي خفض التصنيف إلى زيادة الضغط على الحكومة الفرنسية والتأثير على الطلب على السندات الفرنسية، خاصة بين المستثمرين الأجانب الذين يعتبرون المشترين الرئيسيين لديون البلاد.
تعد فرنسا واحدة من أكبر أسواق السندات في أوروبا، حيث يبلغ إجمالي الديون المستحقة حوالي 2.6 تريليون يورو (2.8 تريليون دولار). وقد سجل فارق العائد بين السندات الفرنسية والألمانية لأجل 10 سنوات، والذي يعكس العائد الإضافي الذي يطلبه المستثمرون للاحتفاظ بالدين الفرنسي مقارنة بالسندات الألمانية التي تعتبر أكثر أمانًا، 74 نقطة أساس في آخر تسجيل.
كان هذا الفارق أضيق قليلاً عند 77 نقطة أساس في الوقت الذي قدم فيه رئيس الوزراء ميشيل بارنييه مشروع ميزانية 2025، وكان قد وصل إلى أعلى مستوى له منذ سنوات عند أكثر من 85 نقطة أساس خلال الصيف.
يشير تسعير مقايضات الائتمان الافتراضية (CDS) الفرنسية، والتي توفر تأمينًا ضد التخلف عن السداد، إلى أن المستثمرين يقيمون بالفعل المخاطر الائتمانية لفرنسا بشكل أقرب إلى الكيانات ذات التصنيف A- الأضعف أو حتى BBB الثلاثي، على الرغم من تصنيفها الحالي AA.
تشير البيانات من S&P Global Markets Intelligence إلى أن مقايضات الائتمان الافتراضية لفرنسا لمدة خمس سنوات يتم تداولها عند 33 نقطة أساس، مقارنة بـ 31 نقطة أساس لإسبانيا، وهي دولة مصنفة بدرجتين أقل من فرنسا من قبل مودي'ز. قبل انتخابات هذا الصيف، كانت مقايضات الائتمان الافتراضية الفرنسية تتداول عند حوالي 24 نقطة أساس.
في تطورات ذات صلة، كانت مودي'ز قد أشارت سابقًا في يوليو إلى أن نتائج الانتخابات الفرنسية قد تؤثر سلبًا على التصنيف الائتماني للبلاد. علاوة على ذلك، قامت فيتش بتعديل نظرتها المستقبلية لفرنسا إلى "سلبية" من "مستقرة" في منتصف أكتوبر مع الحفاظ على تصنيف AA-. كما خفضت S&P تصنيف فرنسا إلى AA- في مايو.
سجل العائد على السندات الفرنسية لأجل 10 سنوات 3.05% في آخر تسجيل، وهو انخفاض من حوالي 3.2% في أوائل يونيو. وفي المستقبل، يتركز اهتمام السوق على قرار الجمعية الوطنية بشأن ميزانية 2025، والتي تقترح تخفيضات في الإنفاق وزيادات في الضرائب بقيمة 60 مليار يورو.
تواجه حكومة رئيس الوزراء بارنييه الأقلية خطر اقتراح حجب الثقة أثناء سعيها للحصول على موافقة البرلمان على خطة الميزانية.
ساهمت رويترز في هذا المقال.
هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا