مع استعداد دونالد ترامب للعودة المحتملة إلى البيت الأبيض، من المتوقع أن يستفيد الدولار الأمريكي وسوق الأسهم، بينما قد تواجه سوق السندات وقطاعات مثل الأسواق الناشئة والطاقة النظيفة والاستثمار المستدام تحديات.
يتوقع المستثمرون أن سياسات ترامب ستؤدي على الأرجح إلى ارتفاع التضخم والنمو، مما يتطلب من الاحتياطي الفيدرالي الحفاظ على أسعار فائدة مرتفعة لمنع الاقتصاد من الارتفاع المفرط. ومن المتوقع أن يؤدي هذا السيناريو إلى تعزيز الدولار الأمريكي.
يتوقع محللون من Citi ارتفاعًا بنسبة 3% في الدولار بعد فوز ترامب. وقد يشهد اليورو انخفاضًا كبيرًا، ربما يهبط إلى ما دون مستوى 1 دولار، خاصة إذا تم تطبيق التعريفات الجمركية المقترحة من ترامب وتخفيضات الضرائب المحلية.
من المتوقع أيضًا أن ينخفض اليوان الصيني، على غرار انخفاضه السريع خلال الفترة 2018-2020. وقد مهد توقع ارتفاع عوائد الدولار الطريق لعودة صفقات المتاجرة بفارق العملة، حيث يواجه الين الياباني والفرنك السويسري بالفعل ضغوطًا بيعية قبل الانتخابات. ومع ذلك، قد يجد الفرنك السويسري بعض الدعم بسبب صادرات سويسرا عالية القيمة وأدائها التاريخي خلال فترات التضخم المرتفع.
في عالم العملات المشفرة، قد يشهد Bitcoin مكاسب تحت إدارة ترامب، والتي من المتوقع أن تتبنى موقفًا أكثر ليونة تجاه التنظيم. وقد وصلت العملة المشفرة إلى مستوى قياسي جديد اليوم.
في سوق الأسهم، من المرجح أن تعزز وعود ترامب بإلغاء القيود التنظيمية، وتخفيض الضرائب للشركات، وزيادة إنتاج النفط، وسياسات الهجرة الصارمة القطاعات مثل البنوك والتكنولوجيا والدفاع والوقود الأحفوري. تقدر مجموعة غولدمان ساكس إنك أن خطة ترامب لخفض معدل الضريبة على الشركات من 21% إلى 15% يمكن أن تزيد أرباح S&P 500 بنحو 4%.
ومع ذلك، لا يزال مدى نجاح خطة ترامب لخفض الضرائب في الكونجرس غير مؤكد. يمكن أن يؤدي موقفه الحمائي ونهجه الصارم تجاه الصين إلى زيادة التكاليف للشركات متعددة الجنسيات، مما يؤثر سلبًا على ربحيتها.
حذر Barclays (LON:BARC) من أن الأرباح الأوروبية قد تشهد انخفاضات بنسبة "عالية من خانة واحدة" إذا تجددت النزاعات التجارية. قد يكون لقطاع الدفاع في أوروبا نتيجة مختلطة، مع التزام ترامب بإنهاء الحرب في أوكرانيا ولكن أيضًا مطالبته بزيادة الإنفاق الدفاعي من الحلفاء الأوروبيين.
على صعيد السندات، أدت المخاوف المتزايدة بشأن مستويات ديون الحكومة الأمريكية والعجز المالي إلى مخاوف من ارتفاع تكاليف الاقتراض. دفعت خطط الإنفاق الخاصة بترامب، والتي يمكن أن تضيف ما يقدر بـ 7.5 تريليون دولار إلى العجز على مدى عشر سنوات، عوائد سندات الخزانة إلى الارتفاع بنحو 50 نقطة أساس في أكتوبر. ستحد الضغوط التضخمية لسياساته من قدرة الاحتياطي الفيدرالي على خفض أسعار الفائدة، مما يبقي عوائد سندات الخزانة مرتفعة.
يمكن أن تتأثر السلع الأساسية أيضًا، حيث من المرجح أن يبقي هدف ترامب لتعظيم الحفر النفطي والغازي الأمريكي أسعار العقود الآجلة لخام غرب تكساس الوسيط منخفضة. ومع ذلك، فإن نيته في فرض عقوبات نفطية على إيران وملء الاحتياطي البترولي الاستراتيجي يمكن أن تدعم الأسعار. يشعر سوق فول الصويا بالتأثير بالفعل، حيث انخفضت الأسعار بنسبة 25% عن العام الماضي وسط مخاوف من التوتر التجاري مع الصين.
تستعد الأسواق الناشئة لرياح معاكسة محتملة، بما في ذلك التعريفات الجمركية المحتملة على واردات السيارات المكسيكية والضريبة المقترحة على التحويلات المالية من قبل المرشح لمنصب نائب الرئيس JD Vance. يمكن أن يعاني الراند الجنوب أفريقي والريال البرازيلي وأسواق الأسهم في هذه البلدان إذا تم زيادة التعريفات الجمركية. يمكن أن يؤدي بيع سندات الخزانة وتقوية الدولار إلى سحب الأموال من الأسواق الناشئة وفرض سياسات نقدية أكثر تشددًا.
فيما يتعلق بالاستثمار المستدام، سيسمح فوز ترامب له بإلغاء اللوائح الخضراء ويمكن أن يؤثر على أسهم قطاعات النفط والغاز والفحم. كما هدد بإلغاء الأموال بموجب قانون خفض التضخم، مما قد يؤثر على الإعانات للسيارات الكهربائية والطاقة المتجددة.
ومع ذلك، قد تتطلب أي خطوات كبيرة لدفع الأسهم في هذه القطاعات إلى الانخفاض إجراءً من الكونجرس، وقد أظهر بعض المشرعين الجمهوريين دعمهم لأجزاء من قانون المناخ.
يمكن أن يؤدي تعهد ترامب بإقالة Gary Gensler كرئيس للجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية أيضًا إلى إعاقة قدرة صناديق الاستثمار المستدامة الأمريكية على الضغط من أجل تغييرات في السياسة. وقد شهدت هذه الصناديق بالفعل سحوبات صافية منذ العام الماضي بسبب تأثير أسعار الطاقة المرتفعة على عوائدها النسبية.
ساهمت رويترز في هذا المقال.
هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا